Keputusan Coinbase (COIN) untuk pergi menjauh dari RUU struktur pasar kripto dewan perwakilan rakyat AS bisa menjadi akhir dari setiap legislasi yang berarti di kongres ini, menurut analis kebijakan keuangan Jaret Seiberg dari TD Cowen.
“Kami melihat ini sebagai potensi mengalihkan struktur pasar legislatif di Kongres ini,” tulis Seiberg dalam catatan kepada klien pada Rabu. Ia mengatakan langkah ini sering kali menjadi tanda bahwa para pendukung meyakini rancangan undang-undang tidak lagi dapat diperbaiki melalui negosiasi. “Kami melihat penundaan sebagai hal negatif bagi kripto dan positif bagi bank,” tambah Seiberg.
Coinbase adalah salah satu perusahaan yang telah terlibat dalam membentuk perundang-undangan yang bertujuan untuk menjelaskan bagaimana cryptocurrency dan bursa harus diatur di AS. Namun Armstrong mengatakan rancangan terbaru — yang dirilis Senin malam — memiliki "terlalu banyak masalah" sehingga perusahaan tidak bisa mendukungnya.
Saham Coinbase (COIN) anjlok sekitar 2% dalam perdagangan pasca pasar pada hari Rabu setelah pengumuman Armstrong.
Namun, dukungan Coinbase mungkin tidak sebesar itu, mengingat rancangan undang-undang tersebut mungkin tidak memiliki cukup dukungan dari anggota legislatif untuk maju dalam bentuknya yang sekarang.
Dua individu yang mengikuti negosiasi mengatakan kepada CoinDesk bahwa komite tidak memiliki suara, terlepas dari apakah Coinbase mendukung atau menentang rancangan undang-undang tersebut, untuk mendorongnya. Bahkan pemungutan suara sepanjang garis partai, di mana semua anggota Partai Republik di komite memilih untuk mendukung, dan anggota Partai Demokrat memilih menentang, tampaknya tidak mungkin karena kekhawatiran dari anggota kedua partai.
Sementara itu, Senator Cynthia Lummis memberi tahu Bloomberg, tepat setelah pengumuman Coinbase, bahwa Komite Perbankan Senat mungkin menunda sidangnya mengenai struktur pasar kripto, yang dijadwalkan pada hari Kamis.
Senator Ruben Gallego, salah satu Demokrat terkemuka di komite yang bekerja pada undang-undang struktur pasar, mengatakan sebelumnya hari Rabu bahwa dia harus memilih "tidak" atas rancangan undang-undang tersebut setelah penasihat kripto Gedung Putih Patrick Witt tidak muncul dalam pertemuan yang direncanakan untuk mendiskusikan kekhawatiran etika. Ia telah memberi tahu para wartawan dia membutuhkan "kesepakatan verbal" dan "rencana permainan" tentang bagaimana etika mungkin ditambahkan ke dalam rancangan undang-undang secara keseluruhan.
Reaksi industri ditandai oleh frustrasi dan kekhawatiran.
"Itu adalah hasil yang tidak menguntungkan bagi industri dan warga Amerika," kata Owen Lau, analis senior di State Street. "Rancangan undang-undang ini bisa mengarah pada hasil yang lebih buruk dibandingkan keadaan saat ini." Meskipun ia mencatat sektor kripto terus tumbuh meskipun dalam kondisi ketidakpastian regulasi selama bertahun-tahun, Lau mengatakan ketidakpastian ini bisa berlangsung lebih lama sekarang. "Saya pikir pintu masih terbuka untuk negosiasi," tambahnya.
Inti dari debat ini adalah apakah rancangan undang-undang yang dimaksudkan untuk menetapkan struktur formal pengawasan pasar kripto akan memberi manfaat atau merugikan industri yang selama ini beroperasi di area abu-abu. Kritikus berargumen bahwa aspek-aspek tertentu dari rancangan undang-undang ini berisiko menetapkan kerangka kerja yang lebih menguntungkan lembaga keuangan yang sudah ada dibandingkan perusahaan asli kripto.
Dante Disparte, chief strategy officer di penerbit stablecoin Circle (CRCL), memperingatkan agar tidak membiarkan pembicaraan bipartisan terpecah. "Sebuah undang-undang keuangan yang tahan lama dan berada dalam kepentingan nasional membutuhkan dukungan bipartisan," katanya, menunjuk pada RUU GENIUS—RUU lain yang terkait kripto—sebagai contoh. "Peluang untuk melakukan hal yang sama terhadap struktur pasar seperti yang telah dilakukan dengan GENIUS akan terlewat jika negosiasi dan kerja sama bipartisan mengalami kegagalan."
Meskipun ada reaksi negatif, beberapa orang di Capitol Hill masih mendorong untuk menjaga proses tetap berjalan. Tapi dengan Coinbase — salah satu perusahaan kripto terbesar dan paling berpengaruh di AS — mundur, momentum rancangan undang-undang tersebut telah melambat.
Meskipun Coinbase mundur, beberapa pemimpin industri, termasuk bursa kompetitor Kraken, telah menunjukkan dukungan mereka terhadap rancangan undang-undang tersebut.
“Saya dan @KrakenFX tetap sepenuhnya berkomitmen untuk mendukung upaya Ketua @SenatorTimScott dan Ketua Subkomite @CynthiaMLummis untuk mendorong RUU struktur pasar,” tulis co-CEO Kraken Arjun Sethi dalam sebuah posting di X.
“Ini membutuhkan banyak tahun kerja bipartisan yang berkelanjutan untuk mencapai titik ini di berbagai pemerintahan [dan] siklus pasar.”
Sementara itu, Chris Dixon, managing partner dari perusahaan modal ventura ternama a16z Crypto, juga diposting di X mengatakan bahwa rancangan undang-undang ini akan "melindungi desentralisasi, mendukung pengembang, dan memberi peluang yang adil bagi pengusaha."
"Itu [rancangan undang-undang] bukan sempurna, dan perubahan diperlukan sebelum menjadi undang-undang. Tapi sekarang saatnya mendorong maju RUU CLARITY jika kita ingin Amerika Serikat tetap menjadi tempat terbaik di dunia untuk membangun masa depan crypto," katanya dalam postingan tersebut.
Salah satu organisasi lobi kripto terkemuka AS, Digital Chamber, juga mengeluarkan pernyataan yang menunjukkan bahwa mereka masih mendukung proses Senat saat RUU tersebut direvisi.
"Terlepas dari hasil markup besok, kami akan terus terlibat di setiap langkah proses untuk membantu membentuk rancangan undang-undang akhir yang bekerja bagi anggota kami, para inovator, dan konsumen AS."
Seorang CEO terkemuka AS lainnya, Brad Garlinghouse dari Ripple, memposting pujian untuk rancangan undang-undang tersebut di X, menyebutnya "langkah besar menuju penyediaan kerangka kerja yang layak untuk kripto, sambil terus melindungi konsumen. Ripple (dan saya) tahu secara langsung bahwa kejelasan mengalahkan kekacauan, dan keberhasilan rancangan undang-undang ini adalah keberhasilan kripto."
Baca lebih lanjut: Coinbase menarik dukungan dari rancangan undang-undang struktur pasar kripto