Coinbase menekan anggota legislatif AS saat Kongres bersiap merilis sebuah kebijakan utama kripto rancangan undang-undang struktur pasar pada 12 Januari.
Lobi Perbankan vs. Kripto Perusahaan-perusahaan
Coinbase meningkatkan tekanan terhadap anggota legislatif AS saat Kongres bersiap mengungkapkan rencana menyeluruh kripto rancangan undang-undang struktur pasar. Yang menjadi perdebatan: apakah bursa seperti Coinbase masih dapat menawarkan hadiah kepada pelanggan yang memegang stablecoin. The kripto pertukaran telah menyinyalirkan bahwa mereka mungkin menarik dukungan terhadap legislasi tersebut jika pembatasan melebihi persyaratan pengungkapan, menurut orang-orang yang mengenal posisi perusahaan.
Menurut Bloomberg laporan, rancangan undang-undang dijadwalkan dirilis pada 12 Januari, dengan markup komite dewan diharapkan terjadi akhir pekan ini. Salah satu proposal yang sedang dibahas akan membatasi stablecoin hadiah kepada lembaga keuangan yang diatur — langkah yang didukung oleh bank-bank yang berargumen bahwa rekening berimbal hasil bisa menguras dana deposito dari pemberi pinjaman tradisional. Coinbase, yang telah mengajukan permohonan charter kepercayaan nasional, akhirnya bisa memenuhi syarat di bawah aturan seperti itu.
Baca lebih lanjut:Rangkaian Kerangka Kripto AS Berkembang Saat Komite Perbankan Senat Menjadwalkan Sidang Struktur Pasar
Meskipun rancangan undang-undang tersebut telah dipuji, perusahaan asli kripto memperingatkan bahwa pembatasan yang lebih luas akan menghambat persaingan dan inovasi. CEO Coinbase Brian Armstrong sebelumnya memprediksi bahwa bank-bank yang menentang stablecoin hasil hari ini akan pada akhirnya lobi untuk itu.
Stablecoin hadiah adalah aliran pendapatan yang kritis. Coinbase berbagi pendapatan bunga dari cadangan yang mendukung USDC milik Circle Internet Group, dan menawarkan pelanggan hadiah 3,5% pada saldo Coinbase One. Data Bloomberg memperkirakan Coinbase's stablecoin pendapatan sebesar 1,3 miliar dolar pada 2025. Larangan bisa secara tajam mengurangi aset di platform dan merugikan pendapatan.
Coinbase juga memiliki minoritas taruhan di Circle, yang paling besar mematuhi U.S. stablecoin penerbit di bawah Undang-Undang GENIUS, yang ditandatangani tahun lalu. Undang-Undang GENIUS melarang penerbit membayar bunga secara langsung tetapi memungkinkan mitra distribusi seperti Coinbase menawarkan hadiah. Bank berargumen bahwa celah ini mengancam pemberian pinjaman komunitas, sementara kripto perusahaan mengatakan mengurangi kembali hadiah akan merugikan daya saing AS — terutama saat Tiongkok mulai membayar bunga pada yuan digitalnya.
Perdebatan tersebut dilaporkan telah mengikis dukungan bipartisan terhadap rancangan undang-undang tersebut, memicu keraguan mengenai pengesahan tahun ini. Analis Bloomberg Intelligence Nathan Dean memperkirakan peluang disetujuinya RUU tersebut pada semester pertama 2026 di bawah 70%.
Para anggota legislatif sedang mempertimbangkan jalan tengah: memperbolehkan perusahaan dengan charter kepercayaan untuk menawarkan yield. Lima kripto perusahaan-perusahaan baru saja mendapatkan persetujuan bersyarat, meskipun lobi perbankan bersikeras bahwa charter seperti itu melebihi niat regulasi dan menimbulkan risiko sistemik.
Para ahli di industri mengatakan pembatasan hanya akan memicu model hadiah baru. "Aplikasi akan menemukan cara untuk memberi kredit pada Anda atas kepemilikan" stablecoin,” kata eksekutif Stripe William Gaybrick tahun lalu.
Dengan pemerintahan mendorong legislasi yang cepat, senator menghadapi tekanan yang semakin besar untuk menyelesaikan stablecoin hadiah perang. Ancaman Coinbase untuk menarik dukungan menunjukkan besarnya taruhan: miliaran pendapatan, masa depan stablecoin adopsi, dan keseimbangan kekuatan antara bank dan kripto platform.
Pertanyaan Umum ❓
- Apa yang sedang terjadi di Washington? Kongres siap mengungkap sebuah kripto rancangan undang-undang struktur pasar pada 12 Januari.
- Mengapa penting bagi Coinbase? Rancangan undang-undang tersebut dapat membatasi stablecoin hadiah, aliran pendapatan $1,3 miliar untuk bursa.
- Apa sikap industri perbankan? Bank ingin hadiah dibatasi hanya untuk lembaga yang berlisensi, memperingatkan terjadinya kaburnya dana tabungan dari pemberi pinjaman komunitas.
- Bagaimana ini bisa memengaruhi persaingan global?Kripto perusahaan berargumen larangan melemahkan kepemimpinan AS saat Tiongkok bergerak untuk membayar bunga pada yuan digitalnya.