Coinbase melaporkan laba kuartal kedua yang lebih lemah dari perkiraan, meleset dari estimasi pendapatan Wall Street dan mencatat kerugian bersih, menyebabkan saham turun lebih dari 5% dalam perdagangan setelah jam pasar.
Meskipun gagal mencapai target keuangan, bursa kripto mencapai pangsa pasar perdagangan tertinggi sepanjang masa dan terus memperluas bisnis langganan, stablecoin, dan layanannya, menunjukkan pergeseran berkelanjutan perusahaan di luar perdagangan bitcoin.
Coinbase Melewatkan Ekspektasi Pendapatan di Q2
Coinbase Global melaporkan pendapatan total sebesar $1,22 miliar untuk kuartal kedua tahun 2026, lebih rendah dari ekspektasi analis sebesar $1,29 miliar. Perusahaan juga mencatat kerugian bersih sebesar $359,5 juta, mengecewakan investor setelah beberapa kuartal kinerja operasional yang membaik.
Pengumuman laba memicu penjualan tajam setelah jam perdagangan, dengan saham Coinbase (NASDAQ: COIN) anjlok lebih dari 5% setelah menutup sesi perdagangan reguler lebih tinggi.
Meskipun kondisi pasar yang lemah membebani aktivitas transaksi, Coinbase tetap mempertahankan profitabilitas disesuaikan positif, melaporkan Adjusted EBITDA sebesar $207,8 juta, memperpanjang rentetan menjadi 14 kuartal berturut-turut dengan Adjusted EBITDA positif.
Rekam Pangsa Pasar Perdagangan Mengimbangi Kelemahan Pasar
Meskipun tidak memenuhi harapan pendapatan, Coinbase menyoroti beberapa tonggak operasional yang menunjukkan posisi kompetitifnya yang semakin kuat.
Bursa meraih pangsa pasar volume perdagangan kripto rekor sebesar 10,3%, menandai kuartal ketiga berturut-turut mengalami pertumbuhan meskipun aktivitas perdagangan kripto secara keseluruhan melemah.
Perusahaan juga terus beragamasi menjauh dari pendapatan yang bergantung pada bitcoin. Menurut Coinbase, 88% dari pendapatan bersih kini berasal dari perdagangan spot non-bitcoin, mencerminkan partisipasi pelanggan yang lebih luas di berbagai aset digital dan produk.
“Bursa Segalanya Kami dapat beroperasi di semua kondisi pasar,” kata CEO Coinbase Brian Armstrong, menambahkan bahwa perusahaan tersebut “tidak lagi hanya bertaruh pada harga bitcoin.”
Stablecoin dan Pendapatan Langganan Terus Tumbuh
Bisnis pendapatan berulang Coinbase tetap menjadi titik terang selama kuartal ini.
Pendapatan langganan dan layanan mencapai $555,1 juta, atau 48% dari pendapatan bersih, menunjukkan transisi berkelanjutan perusahaan menuju arus pendapatan yang lebih dapat diprediksi.
Sementara itu, rata-rata USDC yang dipegang di produk Coinbase naik menjadi rekor $20 miliar, mewakili lebih dari 30% dari seluruh USDC yang beredar pada akhir kuartal. Perusahaan juga menyatakan telah menangkap sekitar 50% dari seluruh ekonomi USDC selama setahun terakhir.
Di tempat lain, Coinbase melaporkan bahwa pendapatan pasar prediksi lebih dari berlipat ganda selama kuartal tersebut, tumbuh 106% secara kuartal-ke-kuartal, sementara aktivitas transaksi stablecoin di Base terus berkembang pesat.
Investor Fokus pada Kegagalan Keuangan
Meskipun metrik strategis Coinbase meningkat, investor tampaknya lebih khawatir tentang perlambatan pertumbuhan pendapatan dan kerugian kuartalan.
Pendapatan menunjukkan bahwa kondisi pasar kripto yang lebih lembut terus memberi tekanan pada pendapatan transaksi, meskipun Coinbase mendapatkan pangsa pasar dari pesaing.
Pada saat yang sama, bisnis langganan yang terus berkembang, ekosistem stablecoin, platform derivatif, dan inisiatif pembayaran perusahaan terus mengurangi ketergantungan historisnya pada biaya perdagangan bitcoin.
Kepala Keuangan Alesia Haas mengatakan Coinbase terus melaksanakan pengelolaan biaya yang disiplin sambil membangun melalui siklus pasar