Lembaga manajemen aset Coinbase (COIN) mengumumkan pada hari Kamis bahwa mereka akan meluncurkan dana kredit yang terkait dengan pasar stablecoin, dengan rencana menawarkan akses onchain kepada investor melalui kelas saham yang ditokenisasi.
Dana tersebut, bernama Coinbase Stablecoin Credit Strategy (CUSHY), bertujuan pada investor institusional yang mencari imbal hasil dari aktivitas peminjaman yang terkait dengan aset digital.
Investor akan memiliki pilihan untuk memegang saham secara onchain melalui platform Superstate, spesialis tokenisasi. Dana tersebut akan tersedia di Ethereum, Solana, dan Base, blockchain Coinbase yang dibangun di atas Ethereum.
Dana tersebut mencerminkan semakin meningkatnya tumpang tindih antara pasar kredit tradisional dan infrastruktur kripto. Transaksi dalam stablecoin — aset kripto dengan harga yang diikat pada uang fiat — telah melonjak dalam beberapa tahun terakhir seiring semakin banyak aktivitas keuangan yang bermigrasi ke blockchain. Suplai stablecoin berlipat ganda menjadi $300 miliar dalam dua tahun terakhir, sementara volume transaksi bulanan meningkat tiga kali lipat menjadi $1,2 triliun.
"Stablecoin adalah fondasi dari era keuangan berikutnya," kata Anthony Bassili, presiden Coinbase Asset Management. "Dengan CUSHY, kami menggabungkan efisiensi jalur digital dengan ketatnya kredit tradisional."
Langkah ini juga menyoroti tren yang lebih luas: Manajer aset mulai memperlakukan tokenisasi sebagai perluasan dari produk yang sudah ada untuk distribusi yang lebih luas, sebuah perubahan yang bisa membawa lebih banyak aktivitas keuangan tradisional ke lingkungan blockchain.
Kelas saham tertokenisasi CUSHY didukung oleh FundOS, platform Superstate untuk membawa dana investasi ke blockchain. Alih-alih membangun struktur token khusus, manajer aset dapat menggunakan FundOS untuk mengeluarkan dan mengelola saham berbasis blockchain bersamaan dengan saham tradisional.
Pendekatan itu semakin populer. Invesco, manajer aset dengan lebih dari $2 triliun aset yang dikelola, baru-baru ini menjadi manajer aset besar pertama yang mengadopsi platform ini, menegaskan pergeseran menuju infrastruktur bersama daripada upaya tokenisasi satu kali.
"Kami adalah jaringan penghubung antara permintaan onchain dan manajer yang memiliki pengalaman institusional sangat canggih," kata Jim Hiltner, co-founder Superstate.
Superstate mengatakan memperkirakan beberapa manajer aset tambahan akan mengadopsi platform ini dalam beberapa bulan mendatang, menunjukkan momentum awal di luar mitra awal.
CEO Superstate, Robert Leshner, mengatakan bahwa kemitraan ini akan memungkinkan dana tersebut untuk berkembang di berbagai jaringan blockchain dan ke dalam kasus penggunaan keuangan terdesentralisasi (DeFi).