- Pengguna ritel meningkatkan kepemilikan bitcoin dan ethereum meskipun Coinbase melaporkan kerugian kuartalan sebesar $666 juta.
- Brian Armstrong mengatakan pembelian saat penurunan oleh ritel menjaga saldo dompet tetap lebih tinggi pada Februari dibandingkan Desember.
- Coinbase melaporkan volume perdagangan institusional lebih dari $237 miliar selama volatilitas pasar.
Brian Armstrong, co-founder dan Chief Executive Officer Coinbase, said pengguna ritel meningkatkan kepemilikan kripto selama penurunan terbaru. Ia menjelaskan bahwa banyak pelanggan membeli bitcoin dan ethereum saat harga turun. Yang lain mempertahankan posisi mereka dan menghindari penjualan panik. Akibatnya, saldo dompet ritel pada Februari lebih tinggi daripada Desember.
Sebagian besar aktivitas pembelian terpusat pada bitcoin dan ethereum. Aset-aset ini menghasilkan volume perdagangan tertinggi di Coinbase. Angka-angka tersebut mencerminkan data bursa internal, bukan total aktivitas blockchain. Meskipun demikian, pola ini menunjukkan bahwa pengguna aktif tetap terlibat meskipun menghadapi tekanan pasar.
Armstrong menunjukkan bahwa banyak pemegang jangka panjang tetap percaya diri selama volatilitas. Pedagang eceran memperlakukan penarikan dari level tertinggi 2025 sebagai peluang beli. Akibatnya, saldo pengguna memperkuat sementara harga melemah. Tren ini memberikan tingkat stabilitas selama kuartal yang sulit.
Kerugian Triwulanan Didorong oleh Beban Akuntansi
Coinbase melaporkan kerugian bersih sebesar $666 juta untuk kuartal keempat. Kerugian tersebut sebagian besar berasal dari biaya pelemahan yang belum direalisasi terkait portofolio kripto perusahaan. Biaya-biaya ini mencerminkan penurunan valuasi aset, bukan kerugian tunai langsung. Namun, angka utama ini membebani sentimen pasar.
Pada periode yang sama, saham Coinbase anjlok tajam dan mencapai titik terendah dua tahun. Volatilitas kripto yang lebih luas berkontribusi terhadap kehati-hatian investor. Namun, data platform internal menunjukkan partisipasi pengguna yang stabil. Akumulasi ritel bertentangan dengan kerugian yang dilaporkan perusahaan.
Chief Financial Officer Alesia Haas mencatat volatilitas yang meningkat dan penurunan minat institusional terhadap risiko awal tahun ini. Sebagian modal institusional berpindah keluar dari pasar. Namun demikian, Coinbase mencatat lebih dari $237 miliar volume perdagangan institusional pada kuartal lalu. Aktivitas ini menunjukkan bahwa klien besar terus menggunakan infrastruktur bursa.
Strategi Diversifikasi dan Penjualan Insider
Coinbase telah memperluas operasinya di luar perdagangan spot untuk menstabilkan pendapatan. Perusahaan kini menekankan pendapatan langganan dan jasa, termasuk custodial, staking, alat keuangan terdesentralisasi, dan pasar prediksi. Perusahaan memproyeksikan pendapatan langganan dan jasa antara $550 juta hingga $630 juta untuk kuartal pertama. Oleh karena itu, manajemen bertujuan untuk mengurangi ketergantungan pada perdagangan yang secara langsung terkait dengan fluktuasi harga kripto.
Armstrong juga menjual lebih dari $550 juta saham Coinbase selama tahun lalu. Penjualan tersebut mencakup blok senilai $101 juta pada Januari 2026. Ia melaksanakan transaksi-transaksi ini di bawah rencana perdagangan Rule 10b5-1 yang telah disusun sebelumnya. Meskipun waktu pelaksanaannya mendapat perhatian, aktivitas institusional dan ritel Coinbase tetap aktif selama kuartal tersebut.