CEO Coinbase Brian Armstrong Membela Perusahaan di Tengah Penurunan Saham

Setelah melaporkan keuntungan minggu lalu, CEO Coinbase Brian Armstrong memiliki pesan untuk para investor yang khawatir: Orang-orang masih tidak memahami perusahaan ini. Menulis di X pada hari Rabu, Armstrong mengatakan bahwa meskipun harga saham perusahaan yang terdaftar di Nasdaq turun 36% selama setahun terakhir, Coinbase “tidak pernah berada dalam posisi yang lebih kuat.” “Saya pikir Coinbase agak sedikit salah dipahami,” tulis Armstrong. “Kripto secara langsung mengganggu Wall Street, jadi wajar jika beberapa pihak di Wall Street salah memahami kripto/Coinbase. “Yang paling cerdas akan menerimanya. Yang tertinggal akan ditinggalkan.” Pembelaan Armstrong datang tepat ketika Coinbase terjepit antara dua pilihan. Pendapatan perdagangan anjlok seiring turunnya harga kripto, dan taruhan jangka panjangnya untuk menjadi infrastruktur keuangan dasar bagi bank dan institusi yang “tidak memahami perusahaan ini.” Selain itu, analis Wall Street menilai perusahaan berdasarkan laba mereka, bukan hanya potensi yang dimiliki atau seberapa besar semangat manajemen mereka. Saat ini, angka-angka Coinbase buruk. Perusahaan melaporkan kerugian kuartalan dalam pendapatan dan laba untuk tiga bulan terakhir tahun 2025, dan sahamnya turun hampir 60% dari rekor yang dicapai pada Juli. Namun bagi Armstrong, argumennya adalah bahwa para analis sedang melihat metrik yang salah. Penerimaan Wall Street Armstrong mengatakan bahwa Coinbase bukan hanya platform perdagangan seperti yang dipikirkan sebagian orang: dengan regulator yang mengambil pendekatan lebih lunak dalam mengawasi ruang ini, bank-bank besar AS kini menerima kripto dan semakin bekerja sama dengan Coinbase. Bank terbesar Amerika, JPMorgan Chase, tahun lalu menandatangani kesepakatan dengan Coinbase untuk memungkinkan pelanggan menghubungkan akun bank mereka langsung ke bursa kripto berbasis AS. Coinbase juga menyediakan layanan penitipan kepada raksasa Wall Street seperti BlackRock, dan memiliki kontrak dengan pemerintah AS untuk menyimpan kripto yang disita. Lembaga keuangan tradisional yang tidak terbuka terhadap kripto akan ditinggalkan, kata Armstrong, sama seperti yang terjadi di masa lalu dengan gangguan teknologi sebelumnya. “Saya pikir sebagian dari mereka secara inheren skeptis terhadap kripto karena insentif — seluruh karier mereka dibangun di dalam sistem keuangan tradisional,” tambahnya. “Anda tidak pergi ke perusahaan taksi dan bertanya apa pendapat mereka tentang Uber. Anda tidak pergi ke pembuat kuda dan kereta dan bertanya apa pendapat mereka tentang mobil.” Melewatkan ekspektasi? Coinbase dalam laporan keuangan terbarunya gagal memenuhi harapan para analis Wall Street. Tetapi mereka yang tidak melihat potensi perusahaan ini telah “meremehkan” perusahaan, klaim Armstrong. “Itu belum menjadi pandangan konsensus di kalangan analis tradisional,” tulisnya, menambahkan bahwa perusahaan itu “diremehkan” dan bahwa para analis sebaiknya melihat produk-produk lain yang ditawarkan perusahaan. Dalam catatan yang dibagikan dengan DL News, analis Benchmark Mark Palmer mengatakan bahwa saham Coinbase saat ini bergerak sejalan dengan kripto — turun harganya pada Oktober ketika Bitcoin jatuh. “Sahamnya diperdagangkan seperti beta kripto yang dipermudah, bergerak erat sejalan dengan harga aset digital, namun bisnis intinya sedang berkembang menjadi sesuatu yang lebih beragam dan tahan lama,” tulis Palmer. Ia menambahkan bahwa pendapatan transaksi institusional Coinbase meningkat, menunjukkan bahwa pemain besar semakin menggunakan layanan perusahaan ini. Sementara saat ini bekerja sama dengan bank, Coinbase juga bersaing dengan mereka, dengan Armstrong sebelumnya mengatakan bahwa ia ingin platform ini menjadi “akun keuangan utama” masyarakat. Coinbase saat ini bertentangan dengan para eksekutif perbankan, yang ingin melarang hadiah stablecoin. Coinbase ingin produk stablecoin berbunga tetap berlanjut, yang pada gilirannya bisa menjadi manfaat lebih besar dalam jangka panjang bagi bisnis ini. Mathew Di Salvo adalah wartawan berita DL News. Punya tips? Kirim email ke mdisalvo@dlnews.com.