Cognition AI sedang melakukan sesuatu yang terasa hampir paradoks: menghasilkan pendapatan berulang tahunan sekitar $900 juta sambil secara bersamaan mempersiapkan pengeluaran kas sekitar $800 juta dalam periode yang sama.
Startup San Francisco, yang paling dikenal karena agen pemrograman otonom Devin, melaporkan ARR sekitar $900 juta per Agustus 2026. Angka tersebut lebih dari tiga kali lipat sejak awal tahun dan mewakili lonjakan 83% dari ARR $492 juta yang diumumkan perusahaan selama penggalangan dana pada Mei 2026.
Ke mana uang pergi
Pengeluaran tunai sebesar $800 juta terutama digunakan untuk menyewa server NVIDIA, yang memuat operasi sehari-hari dan pelatihan model baru. Cognition menghabiskan sekitar $200 juta saja pada Q2 2026. Margin kotor perusahaan berada di dekat 50%, yang berarti bisnis inti, tanpa biaya pelatihan model, mendekati titik netral arus kas.
Margin kotor 50% pada tingkat ARR $900 juta mengimplikasikan sekitar $450 juta laba kotor per tahun. Selisih antara angka itu dan angka pengeluaran $800 juta adalah tempat pengeluaran pelatihan model berada.
Penggalangan dana dengan kecepatan yang sejalan dengan pertumbuhan
Cognition kini telah mengumpulkan lebih dari $2,5 miliar dalam pendanaan total. Putaran Mei 2026 saja membawa masuk $1 miliar dengan valuasi pasca-investasi sebesar $26 miliar. Perusahaan sudah berada dalam negosiasi awal untuk putaran berikutnya yang bertarget lebih dari $1 miliar, kali ini dengan valuasi antara $40 miliar hingga $45 miliar.
CEO Scott Wu telah menyusun daftar klien yang mencakup Goldman Sachs, Mercedes-Benz, dan beberapa entitas pemerintah AS. Cognition juga mengakuisisi Windsurf pada 2025, memperluas jangkauannya ke pasar alat pengembang dan memberinya cakupan yang lebih luas terhadap alur kerja teknik perusahaan.
Apa yang sebenarnya dilakukan Devin, dan mengapa hal ini penting
Devin dirancang untuk beroperasi sebagai insinyur perangkat lunak otonom: menerima tugas, menulis kode, menjalankan pengujian, memperbaiki kesalahan, dan beriterasi tanpa arahan manusia yang terus-menerus. Devin dilaporkan menghasilkan sekitar 90% dari kode internal perusahaan sendiri.
Proyeksi internal Cognition memperkirakan ARR melebihi $1,5 miliar pada akhir 2026 dan mencapai antara $4 miliar hingga $5 miliar pada 2027.