CME Group, bursa di balik segala sesuatu mulai dari futures minyak hingga derivatif bitcoin, sedang membuat langkahnya ke ekonomi AI. Perusahaan tersebut mengumumkan kemitraan dengan Silicon Data untuk meluncurkan pasar futures komputasi pertama kali, menunggu persetujuan regulator, dengan target peluncuran pada akhir 2025.
Logikanya sederhana. Harga sewa GPU untuk beban kerja AI berfluktuasi secara liar, dan saat ini tidak ada cara standar untuk melindungi risiko tersebut. CME ingin mengubahnya dengan menjadikan daya komputasi sebagai komoditas yang dapat diperdagangkan, sejajar dengan minyak mentah dan jagung.
Bagaimana penyewaan GPU menjadi permainan komoditas
Kontrak futures akan dibangun berdasarkan patokan harian Silicon Data untuk tarif penyewaan GPU sesuai permintaan, yang digambarkan sebagai indeks penetapan harga terstandarisasi pertama di dunia untuk sumber daya komputasi. Silicon Data melacak biaya penyewaan GPU setiap hari, dan CME akan menggunakan angka-angka tersebut sebagai dasar untuk kontrak yang dapat diperdagangkan.
Audien yang dimaksud mencakup trader, lembaga keuangan, pembangun AI, dan penyedia layanan cloud. Secara dasar, siapa pun yang membayar untuk komputasi, menjual komputasi, atau ingin berspekulasi tentang arah harga komputasi.
CME menggambarkan target tersebut sebagai "pasar komputasi bernilai triliunan dolar" dalam rilis persnya.
Mengapa ini penting sekarang
Bagi startup dan perusahaan AI, biaya komputasi merupakan pengeluaran yang signifikan dan tidak terduga. Pasar futures secara teori akan memungkinkan mereka menyusun anggaran lebih efektif. Perusahaan AI yang merencanakan pelatihan besar enam bulan dari sekarang dapat mengunci tarif sewa GPU hari ini, alih-alih berharap harga tidak melonjak.
Di sisi lain perdagangan tersebut, penyedia cloud GPU dapat menggunakan futures untuk menjamin pendapatan pada level harga saat ini, melindungi diri mereka jika pasar melemah.
Rilis pers CME menyatakan bahwa "produk-produk ini akan memungkinkan peserta pasar untuk mengelola volatilitas dan risiko harga yang terkait dengan pasar komputasi bernilai triliunan dolar."
Hambatan regulasi dan struktural
CME beroperasi di bawah pengawasan Commodity Futures Trading Commission, dan setiap produk futures baru harus melewati persyaratan tersebut. CFTC perlu mengevaluasi apakah benchmark Silicon Data cukup kuat untuk menjadi indeks dasar bagi pasar derivatif yang diatur.
Patokan harian Silicon Data bertujuan untuk menyelesaikan ini dengan melacak tarif penyewaan GPU sesuai permintaan secara terstandarisasi. Namun, pasar penyewaan komputasi masih terfragmentasi di berbagai penyedia dengan struktur harga, jangka waktu kontrak, dan konfigurasi perangkat keras yang berbeda.
Ada juga pertanyaan mengenai kedalaman pasar. Pasar futures memerlukan cukup peserta di kedua sisi agar berfungsi. Di awal-awal futures bitcoin di CME, volume relatif tipis sebelum adopsi institusional meningkat. Compute futures dapat menghadapi masalah serupa pada tahap awal, terutama jika para pembangun AI belum terbiasa menggunakan derivatif untuk manajemen biaya.