Senator Cynthia Lummis ingin seluruh Amerika meniru pekerjaan rumah Wyoming. Anggota partai Republik ini mengatakan bahwa Digital Asset Market Clarity Act, yang lebih dikenal sebagai CLARITY Act, akan mengambil kerangka regulasi kripto inovatif negara bagian rumahnya dan menerapkannya ke tingkat federal, memberikan seluruh industri sesuatu yang sangat mereka butuhkan: satu aturan yang konsisten dan utuh.
Rancangan undang-undang tersebut, yang telah disetujui oleh Dewan Perwakilan pada Juli 2025 dengan suara 294-134, kini berada dalam antrian Senat. Pemungutan suara prosedural untuk penutupan dijadwalkan pada 15 September, sehingga mempercepat jadwalnya menjelang pemilu paruh waktu.
Apa yang sebenarnya dilakukan undang-undang tersebut
Dengan 616 halaman, Undang-Undang CLARITY bukanlah bacaan ringan. Tetapi misi intinya sederhana: menentukan apa yang termasuk apa di dunia aset digital, dan memutuskan regulator mana yang bertanggung jawab mengawasinya.
Undang-undang tersebut mengklasifikasikan aset digital ke dalam kategori-kategori yang berbeda, paling terutama "aset tambahan" dan "komoditas digital." Perbedaan ini sangat penting karena menentukan apakah SEC atau CFTC yang memiliki wewenang pengawasan. Selama bertahun-tahun, kedua lembaga ini terlibat dalam perang yurisdiksi yang membuat perusahaan kripto tidak tahu aturan mana yang berlaku bagi mereka pada hari Selasa tertentu.
Aset pelengkap, di bawah RUU tersebut, akan tunduk pada persyaratan pengungkapan SEC. Namun, ada batasan: batas pengungkapan tahunan sebesar $50 juta atau 10% dari nilai yang beredar, dengan batas seumur hidup sebesar $200 juta.
Bagian 701 membahas hal yang sangat dekat dengan pengalaman ribuan pengguna kripto selama kegagalan bursa pada 2022. Pasal ini menetapkan bahwa aset digital yang dipegang pelanggan memenuhi syarat sebagai properti pelanggan dalam kebangkrutan Bab 7. Dengan kata sederhana, jika bursa Anda bangkrut, kripto Anda diperlakukan sebagai milik Anda dalam proses hukum, bukan sebagai bagian dari aset perusahaan yang diperdebatkan oleh kreditur.
Undang-undang tersebut juga mencakup perlindungan tanggung jawab bagi pengembang non-kustodial, melindungi mereka dari klasifikasi sebagai pengirim uang. Jika Anda menulis kode sumber terbuka untuk protokol terdesentralisasi tetapi tidak pernah menyentuh dana pengguna, Anda tidak akan menghadapi beban kepatuhan yang sama seperti bursa terpusat.
Koneksi Wyoming
Wyoming telah menghabiskan bertahun-tahun untuk menempatkan dirinya sebagai negara bagian paling ramah crypto di AS. Mulai tahun 2018, negara bagian ini mengesahkan lebih dari dua lusin undang-undang terkait blockchain, menciptakan lembaga penyimpanan khusus untuk aset digital, mengecualikan beberapa token dari regulasi sekuritas, dan menetapkan definisi yang jelas yang tidak dimiliki oleh bagian lain negara tersebut.
Lummis, yang telah mewakili Wyoming di Senat sejak 2021, secara konsisten mendorong ekspor kerangka tersebut secara nasional. Undang-Undang CLARITY membangun pekerjaan bipartisan sebelumnya bersama Senator Kirsten Gillibrand, seorang Demokrat dari New York. Undang-Undang Inovasi Keuangan yang Bertanggung Jawab tahun 2022 mereka meletakkan dasar intelektual yang besar untuk undang-undang saat ini, meskipun tidak pernah sampai ke pemungutan suara.
Teks gabungan mencakup ketentuan yang memperketat pembatasan penjualan kembali oleh orang dalam dan menambahkan persyaratan transparansi, konsesi yang kemungkinan membantunya lolos di Dewan Perwakilan Rakyat dengan margin bipartisan yang nyaman.
Undang-undang tersebut juga mengalokasikan dana tambahan sebesar $150 juta untuk FinCEN dan badan penegak terkait. Lummis menggambarkan undang-undang ini sebagai langkah perlindungan konsumen, berargumen bahwa ketidakjelasan regulasi justru membuat pasar menjadi kurang aman dengan mencegah perusahaan yang sah untuk menerapkan praktik kepatuhan yang jelas.
Apa yang menghalanginya
Melalui Senat adalah rintangan yang jelas. Pemungutan suara cloture pada 15 September akan menunjukkan apakah ada cukup suara untuk mendorong RUU tersebut melewati hambatan prosedural. Dengan pemilu paruh waktu yang semakin dekat, jendela tindakan di lantai Senat semakin menyempit.
Kritikus terhadap RUU tersebut telah mengangkat kekhawatiran mengenai cakupan ketentuan penegakannya, terutama bagaimana hal itu dapat memengaruhi platform keuangan terdesentralisasi. Meskipun perlindungan tanggung jawab pengembang bersifat murah hati bagi pembangun non-kustodial, persyaratan pengawasan yang diperkuat untuk bursa dan platform DeFi dapat menimbulkan biaya kepatuhan yang signifikan.
Dampak pasar yang patut diwaspadai
Perlindungan kebangkrutan saja sudah bisa mengubah cara investor institusional memandang risiko lawan transaksi di kripto. Salah satu luka abadi dari kejatuhan FTX adalah kesadaran bahwa aset pelanggan di platform terpusat berada dalam zona hukum abu-abu. Bagian 701 secara langsung menangani kerentanan tersebut.
Peningkatan pendanaan FinCEN sebesar $150 juta juga layak mendapat perhatian. Ini menunjukkan bahwa aktivitas penegakan hukum di ruang aset digital siap untuk meningkat, terlepas dari apakah kerangka keseluruhan menjadi lebih ramah terhadap inovasi.