Kata "CLARITY" telah beredar di Crypto Twitter selama berbulan-bulan, seorang senator berjanji akhirnya akan tiba, sementara yang lain langsung siar menyatakan bahwa usulan itu gagal sejak awal. Di antara "RUU kripto paling penting dalam sejarah" dan "gagal sejak awal," batas waktu 15 September semakin dekat.
Adrian Wall, Direktur Utama di Digital Sovereignty Alliance, dalam wawancara dengan Coinpedia, menjelaskan bahwa pemungutan suara pada 15 September adalah mosi cloture atas mosi untuk melanjutkan, yang memerlukan 60 suara untuk maju, bukan persetujuan akhir.
Mengesahkannya akan membuka RUU tersebut untuk debat dan amandemen di sidang paripurna. Gagal mengesahkannya akan menghentikan proses sepenuhnya untuk sesi ini, kata Wall dalam wawancara dengan Coinpedia, dengan kalender Senat yang semakin sempit menjelang kampanye pemilu pertengahan masa jabatan membuat upaya kedua dalam waktu dekat tidak mungkin terjadi.
Apa yang Akan Diubah oleh RUU Tersebut
Undang-Undang CLARITY bertujuan untuk menyelesaikan kesenjangan yurisdiksi yang telah membuat perusahaan kripto di AS tanpa panduan regulasi yang jelas. Undang-undang ini akan menetapkan uji statutory untuk menentukan kapan jaringan blockchain dan token terkait memenuhi syarat sebagai "komoditas digital," berdasarkan faktor-faktor termasuk kendali dan kematangan jaringan.
Penawaran token yang disusun sebagai kontrak investasi akan tetap berada di bawah hukum sekuritas SEC; yang memenuhi ambang batas komoditas digital akan berada di bawah pengawasan CFTC. RUU tersebut juga menetapkan persyaratan pendaftaran, pengungkapan, perlindungan pelanggan, dan anti-pencucian uang untuk bursa dan perantara yang melayani pelanggan AS.
Wall mengatakan undang-undang tersebut dirancang untuk memungkinkan perusahaan menjawab tiga pertanyaan dasar yang saat ini tidak dapat mereka jawab: apa aset mereka, regulator mana yang mengawasi mereka, dan aturan apa yang harus mereka ikuti.
Sebuah RUU yang Sudah Melampaui Pendahulunya
CLARITY telah melangkah lebih jauh daripada undang-undang struktur pasar kripto AS sebelumnya. Pendahulunya, FIT21, telah disetujui oleh Dewan Perwakilan Rakyat dengan suara 279-136 pada Mei 2024, tetapi tidak pernah mendapatkan tinjauan komite Senat atau pemungutan suara di lantai sebelum berakhir bersama Kongres tersebut.
CLARITY telah disetujui oleh Dewan Perwakilan dengan suara 294-134 dan Komite Perbankan Senat dengan suara 15-9, dengan mosi cloture sekarang dijadwalkan pada tanggal sidang tertentu, tingkat kemajuan prosedural yang menurut Wall belum pernah dicapai oleh upaya sebelumnya.
Jika Pemungutan Suara Gagal
Pemungutan suara gagal untuk menutup debat tidak akan mengakhiri dorongan untuk undang-undang tersebut sepenuhnya, kata Wall, tetapi akan mendorong setiap revisi komprehensif ke Kongres berikutnya. Ketentuan-ketentuan individu, terutama bahasa mengenai imbal hasil stablecoin yang hampir selesai, dapat muncul kembali dalam undang-undang mandiri yang lebih sempit. Sementara itu, SEC kemungkinan akan terus menangani kesenjangan melalui pembuatan peraturan.
Mengapa Pembuatan Aturan SEC Bukan Pengganti Penuh
SEC mengusulkan aturan sendiri pada Agustus, Regulation Crypto Assets, yang menciptakan dua pengecualian penawaran bagi penerbit token dan mengungguli aturan keamanan negara yang bertentangan. Wall mengatakan aturan ini berguna tetapi cakupannya terbatas, hanya mencakup sisi penggalangan dana pasar dan tidak menyentuh yurisdiksi CFTC atas perdagangan spot. Karena dikeluarkan melalui pembuatan aturan bukan undang-undang, aturan ini juga tetap rentan terhadap pembatalan oleh komisi masa depan atau tantangan hukum.
“Sebuah aturan dapat memberikan pengecualian; ia tidak dapat menciptakan uji klasifikasi undang-undang atau memindahkan yurisdiksi,” kata Wall, menambahkan bahwa tindakan SEC sendiri menegaskan mengapa pembuatan aturan lembaga tidak dapat menggantikan undang-undang yang tahan lama dan bipartisan.