Pesan ChainThink, 19 Maret, Citrini Research, penulis "Laporan Kiamat", dalam artikelnya tentang pergerakan pasar terbaru menyatakan bahwa benar-benar tidak terlihat kemungkinan pasar saham tidak terus turun dalam jangka pendek.
Pasar telah sangat mendambakan "berita baik" hingga orang-orang mulai membuatnya sendiri, lupa bahwa dalam perang sungguhan, kedua belah pihak harus setuju untuk mengakhiri (atau satu pihak harus menyerah). Mereka pada akhirnya akan menyadari hal ini.
Siklus pemotongan suku bunga Federal Reserve kini sepenuhnya telah dihargai oleh pasar. Dua minggu lalu, SOFR Z7 (futures suku bunga pembiayaan jaminan malam hari) lebih rendah 75 basis poin dibandingkan Maret 2026. Kini telah turun menjadi 25 basis poin, dan IOR (suku bunga cadangan deposito) tetap lebih tinggi daripada imbal hasil obligasi dua tahun (yang berarti para pengelola cadangan tidak mengharapkan siklus pemotongan berlanjut, sehingga tidak membeli saat harga turun). Jika data ketenagakerjaan non-farm kuat, hal itu akan mengguncang pasar suku bunga (pada saat pembiayaan menjadi semakin penting bagi perusahaan terbesar di dunia); sementara jika datanya lemah, saya rasa pasar saham juga tidak akan bereaksi positif.
Dan semua ini terjadi pada masa di mana AI mungkin belum cukup meyakinkan perusahaan untuk mengganti pekerja dengan mesin dalam kondisi bisnis seperti biasa, tetapi cukup kuat untuk mendorong perusahaan mencoba menggunakannya guna mengisi posisi-posisi yang harus dihapus karena tekanan ekonomi, dan mungkin menyadari bahwa mereka tidak lagi perlu merekrut ulang posisi tersebut.
Melihat beberapa skenario bearish lalu mengabaikannya dengan mengatakan “sudah dihargai oleh pasar” adalah satu hal, dan ini dulu merupakan strategi yang baik (biasanya terjadi penarikan 10-15% setiap tahun), tetapi perlu dipertimbangkan bahwa indeks S&P 500 saat ini baru turun sekitar 5% dari level tertinggi historisnya.