Saham Coinbase (COIN) memasuki laporan laba kuartal kedua hari ini setelah penutupan, di bawah peringatan dari salah satu pendukung terbesarnya.
Citigroup tetap memberi peringkat beli pada saham tersebut. Meski demikian, perusahaan menurunkan target harga saham Coinbase dari $400 menjadi $235 pada 24 Juli, penurunan sebesar 41% yang terjadi beberapa hari sebelum laporan tersebut dirilis.
Citi Tetap Mempertahankan Peringkat Beli Tetapi Menurunkan Target Saham COIN
Kesenjangan antara peringkat itu dan target itu adalah cerita sebenarnya dalam laporan pendapatan. Citi analyst Peter Christiansen tetap mempertahankan rekomendasi beli, namun ia tetap memangkas 41% dari targetnya untuk saham COIN.
Alasannya tegas. Christiansen mengharapkan kuartal ini menjadi titik terendah untuk perdagangan, dengan volume perdagangan spot mendekati titik terendah dua tahun.
Peringatan itu tidak muncul dalam kehampaan. Coinbase melewatkan perkiraan pendapatan kuartal lalu, dan saham Coinbase telah jatuh sekitar 29% tahun ini, sehingga pasar sudah bersiap menghadapi periode yang lebih lemah.
Ingin wawasan lebih banyak seperti ini? Daftar untuk Newsletter Harian Editor Harsh Notariya di sini.
Meja lainnya, sementara itu, bergerak dengan cara yang sama. Clear Street memangkas targetnya menjadi $225, sementara Rosenblatt mempertahankan call $240, sejalan dengan angka yang dipotong Citi.
Apa yang Diharapkan Wall Street dari Q2 Coinbase
Analis telah menetapkan target rendah untuk Coinbase Q2 earnings. Mereka memperkirakan pendapatan mendekati $1,3 miliar, turun sekitar 13% dari tahun sebelumnya dan di bawah $1,41 miliar yang dicatat pada kuartal lalu.
Kelemahan terletak pada perdagangan.
Perkiraan menempatkan pendapatan transaksi sekitar $640 juta, dan Barclays memperkirakan Coinbase menangani volume sekitar $152 miliar, jauh di bawah perkiraan pasar sebesar $178 miliar.
Namun, gambarannya tidak seluruhnya bearish. Pendapatan langganan dan layanan, termasuk bunga USDC, memberi Coinbase basis yang lebih stabil ketika perdagangan melambat. Itu menjelaskan mengapa saham COIN melonjak lebih dari 5% bulan-ke-bulan. USDC adalah stablecoin yang diikat dolar yang membantu dijalankan olehnya.
Sebaliknya, banyak trader memandang melewati kuartal ini menuju undang-undang kripto AS. Undang-undang struktur pasar bernama CLARITY Act akan memberikan aturan federal yang jelas bagi bursa, yang dapat menarik lebih banyak modal institusional dan produk baru ke platform seperti Coinbase. Stock COIN sudah naik karena sinyal bahwa RUU ini mendekati garis finis.
Bagaimana Pasar Diposisikan Menuju Pencetakan
Posisi, bagaimanapun, mengirimkan pesan yang ambigu. Rasio put-call, yang membandingkan taruhan bearish put terhadap call bullish, menunjukkan dua arah sekaligus.
Dalam taruhan yang masih berlaku, atau open interest, rasio telah menurun menjadi 0,74 dari sekitar 0,86 pada awal Juni. Perubahan ini berarti posisi jangka panjang sedikit lebih bullish terhadap saham Coinbase.
Aktivitas baru, sebaliknya, terlihat defensif. Rasio volume telah naik menjadi 0,75 dari sekitar 0,44, yang menunjukkan para pedagang membeli put untuk lindung nilai sebelum hasil rilis.
Namun, uang besar tetap bertahan. Chaikin Money Flow, alat ukur apakah institusi sedang membeli atau menjual, berada di 0,03 dan tetap di atas nol meskipun saham COIN turun sejak Juni.
Untuk sementara, pendapatan transaksi malam ini dan panduan volume akan menentukan apakah kehati-hatian Citi atau arus masuk yang stabil akan terbukti benar. Di luar kuartal ini, para trader memantau Washington, di mana undang-undang kripto bisa mengatur ulang cerita saham Coinbase.