Tiga dana Citadel mencatat keuntungan pada Juli setelah perusahaan membeli portofolio saham kecerdasan buatan dengan diskon dari Situational Awareness, dana lindung nilai yang bangkrut yang dijalankan oleh mantan peneliti OpenAI, Leopold Aschenbrenner.
Dana unggulan Ken Griffin, Wellington, naik 5,9% untuk bulan tersebut. Hampir seluruh kenaikan itu terjadi setelah pembelian.
Citadel Funds Mendapatkan Setengah Tahun Keuntungan dari Satu Transaksi
Wellington naik hanya 0,45% pada Juli sebelum kesepakatan, Bloomberg melaporkan. Penutupan bulan tersebut berada di 5,9%.
Kesenjangan itu adalah ceritanya. Dana tersebut hampir tidak melakukan apa-apa selama tiga minggu, lalu meraih pencapaian tahunannya dalam beberapa hari.
Sebagai skala, Wellington kembali 10,2% sepanjang tahun 2025. Hanya pada Juli saja, hasilnya melebihi separuh dari angka tersebut.
Wellington kini naik 12% pada 2026. Sudah mengalahkan hasil penuh tahun lalu dengan lima bulan lagi tersisa.
Dua buku lainnya dari perusahaan tersebut performa lebih baik. Citadel Equities naik 14,2% dan Tactical Trading menambahkan 11,1%, menurut angka yang dibagikan kepada investor.
Keduanya berada di sekitar 27% untuk tahun ini. Pada sepanjang 2025, keduanya menghasilkan 14,5% dan 18,6%.
Pesaing bergerak ke arah sebaliknya. Dana andalan Whale Rock turun 21,7% pada Juli, menghapus sekitar separuh keuntungan tahun 2026-nya.
Kesadaran Situasional Tidak Punya Pilihan Selain Menjual
Kesadaran situasional mencapai puncaknya mendekati $45 miliar pada awal Juli. Beberapa minggu kemudian, nilainya sekitar $10 miliar.
Dana tersebut meminjam dalam jumlah besar. Leverage-nya mencapai empat kali modalnya sendiri, yang memperbesar setiap pergerakan.
Ia mempertaruhkan infrastruktur AI melawan perangkat lunak. Ketika stok chip dan memori anjlok, kerugian kecil berubah menjadi besar dengan cepat.
Holding utamanya masing-masing turun lebih dari 35% selama bulan tersebut. Goldman Sachs, JPMorgan Chase, dan Bank of America kemudian meminta lebih banyak jaminan.
Dana tersebut tidak mampu memenuhi permintaan tersebut. Dana menjual seluruh portofolio saham publiknya, dan Citadel mengambil portofolio ekuitas berisiko itu dengan diskon sekitar 10% diskon.
Penjualan paksa berhenti. Saham yang sama memantul kembali. Citadel sudah memiliki saham-saham tersebut.
Sebuah Panduan yang Telah Dijalankan Griffin Selama 20 Tahun
Ini semua bukan hal baru. Pada Juli 2007, Sowood Capital kehilangan separuh dari $3 miliarnya dalam waktu kurang dari sebulan. Citadel membeli posisinya dan mendapat keuntungan saat pasar pulih.
Satu tahun sebelum itu, Amaranth Advisors runtuh karena spekulasi pada gas alam. Portofolio energinya dialihkan ke Citadel dan JPMorgan.
Pola ini konsisten. Griffin menunggu penjual tanpa pilihan, lalu menentukan harga.
Aschenbrenner, 25, telah menghasilkan return 439% hingga Juni dan lebih dari 1.000% sejak diluncurkan pada Juli 2024. Dana nya bertahan berkat kepemilikan pribadi, termasuk stake in Anthropic senilai sekitar $5 miliar.
Citadel telah mencatat keuntungan tetapi belum menjual saham-saham tersebut. Volatilitas yang memecahkan Situational Awareness sekarang berada di buku-bukunya sendiri.
Pendapatan Agustus dari nama-nama AI yang sama akan menunjukkan seberapa bernilai diskon tersebut.