Ketika salah satu dana hedge berfokus pada AI paling panas di dunia kehilangan 67% nilainya dalam satu bulan, seseorang harus menangkap pisau yang jatuh. Orang itu adalah Citadel.
Perusahaan Ken Griffin memperoleh sebagian besar portofolio saham publik berspekulasi Situational Awareness, bernilai hingga $16 miliar, dalam transaksi yang selesai sekitar 30 Juli 2026. Seluruh transaksi memakan waktu sekitar 24 jam.
Bagaimana Situational Awareness berubah dari return 439% menjadi hampir kolaps
Situational Awareness adalah, hingga baru-baru ini, jenis dana yang membuat manajer dana hedge lainnya marah secara diam-diam. Hingga 30 Juni 2026, dana yang berfokus pada AI tersebut telah mencatat return bersih sebesar 439%. Asetnya mencapai puncaknya sekitar $45 miliar.
Kemudian Juli terjadi.
Penjualan brutal pada saham semikonduktor dan AI menghantam posisi terkonsentrasi dana tersebut. Ketika debu telah settle, aset Situational Awareness anjlok menjadi sekitar $10 miliar, penurunan sekitar 67% dalam satu bulan.
Ketika dana sebesar itu mulai melakukan likuidasi dalam kondisi terdesak, tekanan penjualan saja sudah dapat menciptakan krisis berantai. Menurut beberapa perkiraan, tanpa intervensi, penjualan paksa tersebut bisa memicu penjualan lebih dalam senilai $3 triliun di saham semikonduktor dan AI global.
Operasi penyelamatan 24 jam Citadel
Akuisisi Citadel kurang tentang mendapatkan penawaran murah dan lebih tentang menjadi salah satu dari sedikit perusahaan yang memiliki neraca dan infrastruktur operasional untuk menyerap $16 miliar dalam posisi dalam jangka waktu semacam itu.
Transaksi tersebut dilaporkan menstabilkan pasar semikonduktor dan AI dengan menghilangkan ancaman likuidasi paksa lebih lanjut. Citadel membeli posisi tersebut dengan diskon sebelum dapat dilemparkan ke pasar terbuka.
Pemain kripto terpisah Citadel Securities
Dalam langkah yang tidak terkait, Citadel Securities melakukan investasi strategis sebesar $400 juta di Crypto.com dengan valuasi $20 miliar. Citadel Securities adalah lengan market-making Griffin, yang berbeda dari hedge fund.
Apa artinya ini bagi para investor
Ledakan kesadaran situasional adalah studi kasus tentang risiko konsentrasi dan leverage. Sebuah dana yang menghasilkan 439% hingga Juni pada dasarnya hancur pada Juli.
Fakta bahwa likuidasi terpaksa dari satu dana saja bisa memicu penarikan $3 triliun di seluruh saham semikonduktor dan AI global menunjukkan seberapa terhubung dan rapuhnya pasar-pasar ini.
Investasi Citadel Securities di Crypto.com dengan valuasi $20 miliar menunjukkan bahwa maker pasar besar sedang bersiap untuk masa depan di mana infrastruktur perdagangan kripto sepenting infrastruktur ekuitas tradisional.