Citadel, dana lindung nilai utama Ken Griffin, baru saja membeli sekitar $16 miliar saham publik dari dana Situational Awareness milik Leopold Aschenbrenner dengan diskon lebih dari 10% dari nilai pasar. Transaksi ini ditutup pada akhir 30 Juli dan masuk ke 31 Juli, melibatkan beberapa broker utama dalam salah satu likuidasi portofolio paksa terbesar dalam ingatan terbaru.
Bagi siapa pun yang menghitung di rumah, dana Aschenbrenner mencapai puncaknya pada $45 miliar aset yang dikelola pada awal Juli. Beberapa minggu kemudian, margin call mengubah angka itu menjadi kisah peringatan.
Dari $100 juta menjadi $45 miliar hingga penjualan terburu-buru
Leopold Aschenbrenner meluncurkan Situational Awareness pada 2024 dengan modal awal sebesar $100 juta, dengan berinvestasi agresif pada teknologi AI dan infrastruktur yang mendukungnya. AUM dana tersebut melonjak menjadi $45 miliar pada awal Juli 2026.
Investasi sektor infrastruktur bergerak datar, dengan penurunan tajam pada posisi seperti SK Hynix yang menarik portofolio lebih rendah. Dana tersebut juga telah menempatkan taruhan pendek pada saham perangkat lunak yang bergerak berlawanan dengannya. Pemanggilan margin memaksa likuidasi bagian portofolio yang menggunakan margin. Posisi yang didanai modal klien dilaporkan tetap utuh. Citadel masuk sebagai pembeli, mengambil aset-aset yang terpuruk dengan diskon signifikan.
Koneksi kripto lebih besar dari yang Anda kira
Situational Awareness memegang saham ekuitas bernilai miliaran dolar dalam beberapa perusahaan penambangan bitcoin, termasuk Core Scientific, IREN, dan Riot Platforms. Portofolio dana tersebut mencerminkan teori bahwa infrastruktur AI dan infrastruktur penambangan bitcoin sedang bergabung: pusat data yang menambang bitcoin juga dapat melatih model AI, dengan kontrak daya, sistem pendingin, dan keahlian GPU yang tumpang tindih.
Beberapa aset yang diakuisisi oleh Citadel telah pulih signifikan pada hari perdagangan berikutnya. Perusahaan Griffin, Citadel Securities, sebelumnya telah masuk ke perdagangan aset digital, dan memiliki miliaran dolar saham penambang bitcoin di neraca melalui akuisisi ini mewakili eksposur nyata terhadap pasar kripto, terlepas dari niat awal.
Apa artinya ini bagi para investor
Likuidasi paksa posisi bernilai miliaran dolar di perusahaan penambang bitcoin seperti Core Scientific dan Riot Platforms dapat menciptakan ketidaksesuaian sementara pada saham-saham tersebut. Jika Citadel memutuskan untuk mengurangi atau keluar dari posisi-posisi ini dalam beberapa minggu mendatang, tekanan penjualan terhadap saham penambang bitcoin dapat memberi beban pada sektor ini.
Aschenbrenner, mantan peneliti OpenAI, berhasil meningkatkan dana sebesar 450 kali dalam sekitar dua tahun sebelum dana tersebut mengalami margin call dan terpaksa dijual. Bagian portofolio yang menggunakan margin dibeli oleh Citadel dengan diskon lebih dari 10%, sementara posisi yang dibiayai dengan modal klien tetap utuh.