Tether (USDT) meninggalkan Eropa daripada mengikuti aturan stablecoin-nya. Sekarang seorang eksekutif utama Circle memiliki ide yang bisa membawanya kembali.
Ide ini disebut kesetaraan. Ini memungkinkan UE menerima aturan asal yang sudah diikuti perusahaan, tanpa perlu mata uang EU yang terpisah.
Mengapa Sebagian Besar Stablecoin Melewati Eropa
MiCA adalah panduan regulasi EU untuk crypto. Aturan stablecoin-nya mencapai batas waktu akhir pada 1 Juli.
Aturan memiliki satu celah besar. Aturan tersebut tidak memberikan cara bagi UE untuk menerima aturan asal penerbit asing.
Jadi, setiap perusahaan yang ingin memiliki pengguna UE harus terlebih dahulu mendirikan perusahaan UE berlisensi. Patrick Hansen, kepala kebijakan UE Circle, menyebut itu sebagai cara masuk yang sulit.
Menurut perkiraannya, sekitar 99% stablecoin diproduksi di luar UE. Hal ini berarti aturan tersebut hanya mencakup sebagian kecil pasar.
“Ekivalensi muncul sebagai alternatif menarik dibandingkan model multi-penerbitan, yang saat ini satu-satunya jalur regulasi yang mungkin untuk stablecoin global tersebut di bawah MiCA,” kata Hansen stated.
Ikuti kami di X untuk mendapatkan berita terbaru saat terjadi
Bagaimana Ini Bisa Membawa Tether Kembali
Tether adalah stablecoin terbesar. Nilai pasar langsung nya sekitar $184 miliar. MiCA meminta penerbit besar untuk menyimpan setidaknya 60% dari jaminan mereka di bank. Tether menyimpan sebagian besar uangnya dalam utang pemerintah AS. Jadi, ia membiarkan USDT dihapus oleh bursa UE daripada mengubahnya.
Ekivalensi akan membalikkan itu. UE bisa menerima aturan rumah Tether sebaliknya. USDT kemudian bisa kembali tanpa koin EU yang terpisah.
Tapi aturan rumah siapa? Tether sekarang berbasis di El Salvador. Tether belum memenuhi undang-undang stablecoin AS baru. Bahkan, mereka membangun koin AS terpisah daripada mengubah USDT. Kembalinya cepat tampaknya tidak mungkin.
USD Coin (USDC) mengambil jalan lain. Ia memperoleh lisensi Prancis pada 2024 dan tetap bertahan. Circle sudah berada di dalam MiCA, sehingga perubahan ini akan lebih membantu pesaingnya daripada dirinya sendiri.
Sebuah Alat Lama untuk Masalah Baru
Ekivalensi bukan hal baru. UE sudah menerima aturan asing di bidang asuransi, perbankan, dan bidang lainnya.
Itu berhasil melewati bursa penyelesaian di Inggris dengan cara ini pada Januari 2025. Namun, belum pernah melakukannya untuk stablecoin.
Itu berarti mengubah MiCA. Kesempatan terbaik adalah tinjauan yang dibuka oleh UE pada Mei 2026.
Politiknya sulit. Sebagian besar stablecoin besar terkait dengan dolar AS, dan Uni Eropa waspada. Bank sentralnya bahkan sedang menguji euro digital.
Untuk saat ini, pintunya tetap tertutup. Tinjauan akan menunjukkan apakah UE ingin membukanya.