Circle telah meluncurkan cirBTC, token Bitcoin yang dijaminkan 1:1 dengan cadangan BTC on-chain asli, yang pertama kali dideploy di Ethereum mainnet dan blockchain Arc miliknya sendiri.
Langkah ini langsung: Bitcoin memegang lebih dari $1,7 triliun kapitalisasi pasar tetapi menghasilkan hampir tidak ada aktivitas DeFi, dan Circle menempatkan dirinya sebagai lapisan infrastruktur yang mengubah hal itu.
Implikasi institusionalnya segera. Dengan Bitcoin ETF yang membalikkan arus keluar selama berbulan-bulan dan modal baru mengalir ke eksposur BTC, permintaan terhadap produk Bitcoin yang menghasilkan imbal hasil secara struktural meningkat – dan Circle bergerak untuk menguasai saluran ini sebelum pesaing melakukannya.
- Circle telah meluncurkan cirBTC, token Bitcoin yang dijaminkan 1:1 dengan cadangan Bitcoin on-chain asli.
- Token diluncurkan awalnya di mainnet Ethereum dan blockchain Arc milik Circle, dengan verifikasi cadangan real-time dan tanpa penitip pihak ketiga.
- cirBTC menargetkan kesenjangan likuiditas bitcoin sekitar $1,7 triliun, terintegrasi dengan USDC, Circle Mint, dan protokol pinjaman DeFi serta derivatif utama.
- Ini adalah produk non-stablecoin pertama Circle sejak pencatatan di NYSE sebagai CRCL pada 2025, menandakan ekspansi sengaja di luar aset yang diikat ke fiat.
Temukan: Kripto terbaik untuk mendiversifikasi portofolio Anda selama ketidakstabilan pasar
cirBTC: Apa yang Sebenarnya Diubah untuk Likuiditas Bitcoin
Pasar bitcoin yang telah dibungkus saat ini tidak kecil, WBTC diluncurkan pada Januari 2019 dan pada puncaknya mewakili miliaran dalam TVL DeFi, tetapi telah didefinisikan oleh ketidakjelasan pihak penjaga.
Kegagalan FTX pada 2022 mempercepat ketidakpercayaan terhadap wrapper terpusat, dan renBTC, yang pernah memegang lebih dari $1 miliar dalam TVL, memudar seiring melemahnya kredibilitas audit. Circle meyakini bahwa rekam jejaknya dengan USDC, yang kini beredar di atas $30 miliar, memberinya kredibilitas institusional yang tidak pernah dimiliki produk-produk tersebut.
Rachel Mayer, VP produk di Circle dan blockchain Arc, menyampaikan teosis ini dengan jelas dalam sebuah postingan di X: “Bitcoin duduk di sisi lapangan DeFi. Bukan karena orang-orang tidak menginginkan yield atau likuiditas – tapi karena mereka tidak percaya pada wrapper.”
Dia langsung menindaklanjuti: “cirBTC adalah jawaban Circle: didukung 1:1, dapat diverifikasi di blockchain, dan dibangun di atas infrastruktur yang sudah dipercaya pasar.”
Perbedaan itu penting. WBTC melewati BitGo sebagai penjaga aset—model yang memerlukan kepercayaan terhadap audit pihak perantara. cirBTC menggunakan verifikasi cadangan onchain secara real-time tanpa penjaga aset pihak ketiga yang berada di antara pemegang dan BTC pendukung.
Untuk meja institusional dan protokol DeFi yang belajar pelajaran sulit dari struktur jaminan yang tidak transparan, verifiability bukanlah fitur—ini adalah persyaratan dasar. Jika Circle dapat menunjukkan bahwa bukti cadangan tetap berlaku di bawah tekanan, argumen institusional menjadi sulit untuk ditentang.
Mekanisme ini terintegrasi langsung dengan Circle Mint untuk meja OTC dan terhubung siap pakai ke kolam likuiditas USDC, menciptakan lingkungan cross-collateral yang belum pernah dimiliki produk BTC terbungkus mana pun pada peluncurannya.
Peringatannya: Infrastruktur Circle bersifat terpusat secara alami, dan peringatan IMF mengenai risiko tokenisasi lintas rantai berlaku di sini sebagaimana di sektor RWA secara umum. Kasus bear semakin memburuk jika eksploitasi jembatan atau kegagalan kontrak pintar memaksa Circle untuk merespons—dan ketidakaktifan perusahaan pada 2023 selama pencurian USDC senilai $230 juta di Multichain tetap menjadi luka terbuka pada kredibilitasnya.
Apa yang Harus Diperhatikan Saat Circle Bitcoin Mendekati Peluncuran Penuh
Peluncuran penuh ditargetkan untuk Q2 2026, dengan integrasi protokol DeFi dan koneksi Circle Mint diharapkan pada Mei.
Ekspansi ke Solana dan L2 tambahan ada dalam peta jalan tetapi belum dikonfirmasi. Variabel segera yang perlu diawasi adalah migrasi TVL DeFi—khususnya apakah protokol pinjaman mengalihkan jaminan BTC ke cirBTC atau tetap dengan WBTC mengingat cekungan likuiditas yang lebih dalam sudah ada.
Latar belakang regulasi juga penting di sini. Undang-undang stablecoin AS tahun 2025 menciptakan kerangka yang lebih jelas untuk aset digital yang dipatok fiat, tetapi produk BTC yang ditokenisasi berada di zona yang lebih abu-abu.
Kepastian regulasi institusional yang lebih luas dari SEC dan CFTC mengenai aset tertokenisasi dapat mempercepat atau menghambat adopsi tergantung pada bagaimana cirBTC diklasifikasikan. Daftar Circle di NYSE sebagai CRCL menambah akuntabilitas publik yang tidak dimiliki oleh pesaing model penitipan – titik tekanan yang memiliki dua sisi.
Jika cirBTC menangkap bahkan sebagian kecil dari BTC yang dipegang dalam struktur ETF dan mengalihkannya ke yield DeFi, dampak likuiditasnya terhadap protokol Ethereum dan Arc akan bersifat struktural, bukan sepele. Jika adopsi terhenti di lapisan akses institusional karena gesekan regulasi atau peristiwa kepercayaan, hal ini memvalidasi setiap skeptik yang berargumen bahwa kredibilitas Circle bersifat spesifik stablecoin dan tidak dapat ditransfer ke infrastruktur Bitcoin.
Jelajahi: Penjualan token pra-peluncuran terbaik dengan potensi keuntungan asimetris
Pos Circle Meluncurkan Token Baru yang Bertujuan Memperluas Utilitas Bitcoin muncul pertama kali di Cryptonews.