Masalahnya sekarang adalah, apakah ini akan membawa aktivitas baru yang nyata, atau hanya menjadi tujuan lain dari likuiditas kripto yang sudah ada.

Penulis artikel: David Christopher

Artikel diterjemahkan oleh Deep潮 TechFlow

Circle selama beberapa tahun terakhir hanya melakukan satu hal: membawa USDC ke tempat-tempat yang sudah dikunjungi pengguna. Sekarang, Circle langsung masuk ke Layer 1, dan yang sebenarnya mereka pertaruhkan bukanlah merebut likuiditas Ethereum atau Solana, melainkan menciptakan pasar yang belum pernah ada sebelumnya: valuta asing stablecoin, keuangan swasta institusional, dan ekonomi agen otonom. Artikel ini menjelaskan mengapa strategi Circle jauh lebih besar daripada yang tampak di permukaan.

Sejauh ini, Anda dapat secara adil menggambarkan model bisnis Circle sebagai netral. Dengan kata lain, USDC didistribusikan ke setiap tempat yang sudah ada di kalangan pengguna (misalnya Ethereum, Solana, Base, Tron, dll.), lalu setiap rantai bersaing untuk mendapatkan likuiditasnya.

Namun era tunggal itu tampaknya telah berakhir. Hari ini, Circle secara resmi memberikan lampu hijau untuk Arc, blockchain Layer 1 miliknya sendiri. Sekarang, raksasa stablecoin ini akan mulai membangun ruang bloknya sendiri, bukan lagi hanya menyewa milik orang lain.

Jika Anda belum mengikuti kisah Arc, Circle telah mengumumkan rencana L1 yang kompatibel EVM ini sejak Agustus 2025. Testnet rantai ini diluncurkan pada Oktober 2025, dan setelah hampir satu tahun, mainnet akhirnya tiba.

Lalu apa itu Arc?

Pada tingkat paling dasar, Arc adalah Layer 1 yang kompatibel dengan EVM, yang berarti aplikasi Ethereum sebagian besar dapat dideploy ulang langsung di sana tanpa perlu mempelajari bahasa pemrograman baru atau membangunnya dari awal. Di tingkat bawah, transaksi dieksekusi melalui klien Reth yang kompatibel dengan Ethereum, dan dikonfirmasi secara final oleh mesin konsensus Malachite dari Circle.

Perbedaan yang lebih besar terletak pada optimasi dasar yang dilakukan Circle di sekitarnya. Biaya gas dibayar langsung menggunakan USDC, transaksi selesai dikonfirmasi dalam waktu kurang dari satu detik, dan pengembang dapat melakukan deploy tanpa izin (meskipun jaringan itu sendiri saat peluncuran menggunakan kumpulan terizinkan yang terdiri dari sekelompok validator yang dikenal, termasuk BlackRock, Mastercard, Visa, DTCC, dan Standard Chartered). Arc juga sejak hari pertama mendukung tanda tangan dompet pasca-kuantum.

Anda bisa memahaminya sebagai Circle yang berusaha menemukan keseimbangan antara cryptocurrency dan keuangan tradisional: lapisan atas adalah aplikasi terbuka, sementara lapisan bawah adalah infrastruktur yang lebih dapat diprediksi dan ramah institusi.

Apa yang sebenarnya sudah diluncurkan?

Selain sekadar mentransfer USDC, sudah banyak hal yang bisa dilakukan. Lebih dari 100 aplikasi telah diluncurkan, mencakup DeFi dasar (Uniswap, Aave, Morpho) serta memecoins (fomo dan Pump.fun), dengan Circle secara terbuka mendukung yang terakhir sebagai cara untuk membangun budaya di rantai.

Dalam proyek yang sudah berjalan, Chief Technology Officer Circle, Nikhil Chandhok, secara khusus menyebut StableFX, sebuah sistem valuta asing on-chain yang dibangun khusus untuk menukar USDC dengan stablecoin lokal yang terus berkembang. Fungsi jembatan ini merupakan salah satu inti dari visi besar Circle terhadap Arc: Circle tidak ingin mengeluarkan setiap stablecoin lokal sendiri, tetapi ingin Arc menghubungkan mata uang lokal ke likuiditas USDC, dan pada akhirnya menghubungkan satu sama lain.

Selain teknologi yang telah diluncurkan, Circle juga memberikan perhatian luar biasa pada lapisan di atas blockchain untuk membuat semuanya lebih mudah digunakan. Ini mencakup:

• Arc Portal, yang berfungsi sebagai pintu masuk jaringan: pengguna dapat mengisi saldo dompet, menukar aset, menemukan aplikasi, mendapatkan peluang penghasilan, melacak saldo, serta mengisi saldo dompet agen.
• Arc Studio, yang berfungsi sebagai agen pemrograman AI, dapat mengubah satu prompt menjadi logika aplikasi, kontrak cerdas, dan kode yang dapat dideploy.
• App Kits, mengemas operasi umum seperti pembayaran, pertukaran, setoran, lintas rantai, dan penghasilan pendapatan menjadi SDK siap pakai, bukan membiarkan pengembang merangkai seluruh proses sendiri.

Produk-produk ini secara keseluruhan bertujuan membuat Arc tidak hanya lebih mudah digunakan oleh pengembang kripto-natif, tetapi juga menurunkan hambatan bagi pengguna, pembangun, dan agen akhir dalam berinteraksi dengan rantai ini.

Apa selanjutnya

Seluruh rantai ini akan memiliki lebih banyak konten yang akan datang, terutama dalam jangka pendek. Chandhok menyatakan bahwa dua fokus utama Arc dalam beberapa bulan pertama akan menjadi: 1. Privasi, 2. Agen.

Dalam hal privasi, Circle sedang mengembangkan area privasi opsional yang memungkinkan pengguna menyembunyikan saldo dan detail transaksi, sambil memilih untuk mengungkapkan informasi hanya saat diperlukan. Sistem yang direncanakan menjalankan transaksi pribadi di lingkungan eksekusi terpercaya, yang pada dasarnya merupakan area isolasi perangkat keras yang dilindungi, sehingga kontennya tetap tersembunyi bahkan bagi validator Circle dan Arc.

Dalam hal agen, Circle telah meletakkan dasar-dasar tertentu: USDC sedang menjadi mata uang utama untuk protokol pembayaran agen baru x402, sekaligus membangun stack agen sendiri yang menyediakan dompet kontrol strategis dan infrastruktur agar agen dapat menemukan layanan dan membayarnya.

Langkah selanjutnya adalah membuat agen-agen ini tampak seperti entitas ekonomi independen. Circle sedang berupaya mewujudkan identitas dan riwayat agen yang dapat diverifikasi, sistem reputasi, dan pada akhirnya kredit, sehingga sebuah agen dapat membuktikan pekerjaan apa yang telah dilakukannya, menghasilkan uang, mempekerjakan agen lain, atau meminjam berdasarkan riwayatnya.

Lebih besar taruhan Arc

Ini menyentuh bagian paling penting dalam argumen Circle. Chandhok tidak ingin Arc hanya menarik USDC, DeFi, dan pengguna dari Ethereum. Seperti yang dikatakannya, memindahkan aktivitas yang sudah ada dari Ethereum ke Arc sebenarnya tidak akan memperluas pasar Circle.

Taruhan sebenarnya terletak pada menciptakan pasar yang hampir tidak ada saat ini: agen saling membayar dan merekrut, kredit berskala mesin, valuta asing stablecoin global, aset tertokenisasi yang menjangkau pembeli baru, serta aktivitas institusional yang tidak pernah masuk ke buku besar publik penuh.

Persaingan Arc sangat ketat. Tempo sedang memasuki pembayaran stablecoin dan mesin bisnis dari sudut pandang infrastruktur pembayaran, sementara Plasma melangkah lebih jauh ke arah konsumen melalui Plasma One. Strategi Arc lebih luas: di satu sisi pasar institusional, di sisi lain ekosistem kripto terbuka, sekaligus mempertaruhkan agen otonom sebagai pelaku ekonomi baru.

The question now is whether this will bring genuine new activity, or simply another destination for existing crypto liquidity. To learn more about Circle’s outlook for the future, we recommend watching our full conversation with Chandhok—there’s still plenty more to dig into.