Circle baru saja menunjukkan, sekali lagi, bahwa "keuangan terdesentralisasi" memiliki tombol mati terpusat yang sangat jelas. Penerbit USDC memblokir alamat kontrak pintar di balik produk cUSDC rahasia Zama di Ethereum pada 30 Mei, membekukan sekitar 12,6 juta USDC dalam dana pengguna.
Pembekuan tampak terkait dengan setoran USDC senilai $12,4 juta yang dilakukan pada 11 Mei dari dompet yang terkait dengan Overnight Finance, sebuah proyek yang saat ini menghadapi tuduhan rug pull dari para investor-nya. Investigator on-chain ZachXBT menandai koneksi tersebut, dan pasar merespons secara prediktif: token asli Zama mengalami penurunan signifikan hampir segera.
Apa yang terjadi, dan mengapa hal ini penting
Zama berspesialisasi dalam enkripsi sepenuhnya homomorfik, atau FHE, sebuah teknologi yang memungkinkan komputasi dilakukan pada data terenkripsi tanpa pernah mendekripsinya. Zama sebelumnya telah berkolaborasi dengan Circle, sehingga pembekuan ini terasa seperti dikeluarkan dari apartemen Anda sendiri oleh tuan tanah Anda.
Produk cUSDC dirancang untuk membawa fitur privasi ke kepemilikan USDC di Ethereum. Pengguna dapat melakukan setoran USDC ke kontrak dan menerima versi rahasia, dilindungi oleh teknologi FHE dari Zama. Lapisan privasi ini sekarang membeku, dengan dana pengguna senilai $12,6 juta tidak dapat diakses.
Circle telah menggunakan kemampuan blacklisting-nya sebelumnya. Perusahaan dapat secara sepihak membekukan setiap USDC yang disimpan di alamat Ethereum tertentu, kekuatan yang tertanam dalam kontrak pintar USDC itu sendiri. Ini adalah alat kepatuhan yang telah digunakan perusahaan sebagai respons terhadap permintaan penegak hukum, pelanggaran sanksi, dan kasus-kasus penipuan yang diduga. Ini adalah salah satu insiden yang lebih terkenal, karena tidak hanya membekukan dompet satu pelaku buruk, tetapi juga membekukan kontrak pintar seluruh protokol, menangkap dana semua pengguna dalam jaringan.
Paradoks privasi
Ironinya di sini sangat tebal hingga bisa dipotong dengan pisau. Zama membangun seluruh nilai proposisinya di sekitar privasi dan kerahasiaan, menggunakan teknik kriptografi mutakhir untuk melindungi aktivitas di blockchain. Tetapi fondasi produk privasi itu adalah USDC, sebuah stablecoin yang penerbitnya mempertahankan kunci utama untuk membekukan saldo apa pun, di mana pun, kapan pun.
Tether dan Circle keduanya mempertahankan kemampuan pemblokiran, dan keduanya telah menggunakannya. Namun, pembekuan Zama membuat ketegangan ini menjadi sangat jelas, karena protokol yang terdampak secara eksplisit dirancang untuk privasi.
Apa artinya ini bagi para investor
Untuk siapa pun yang memegang posisi di proyek DeFi yang berfokus pada privasi, ini adalah studi kasus tentang risiko ketergantungan. Penurunan harga token Zama setelah pembekuan mencerminkan penilaian ulang pasar terhadap risiko tersebut secara real time. Jika protokol privasi Anda bergantung pada stablecoin terpusat, privasi Anda hanya sekuat kesediaan penerbitnya untuk membiarkannya ada.
Ada juga sudut pandang Overnight Finance yang perlu diawasi. Jika tuduhan rug pull dikonfirmasi dan setoran $12,4 juta secara pasti dapat dilacak ke aktivitas penipuan, pembekuan oleh Circle akan terlihat sebagai tindakan kepatuhan yang bertanggung jawab. Jika situasinya lebih kabur, dengan Overnight Finance membantah tuduhan tersebut atau kaitan dompet terbukti lemah, maka pembekuan tersebut mulai terlihat seperti kerusakan sampingan yang menimpa pengguna sah Zama.
Bagaimanapun, $12,6 juta dana pengguna terkunci tanpa jadwal publik untuk penyelesaian.