Pada bulan Mei ini, pasar primer industri AI Tiongkok sangat ramai.
Awalnya DeepSeek, unicorn AI domestik ini sedang mempercepat pembiayaan eksternal pertama sejak berdirinya. Informasi terbaru menunjukkan bahwa Dana Investasi Industri AI Nasional, Tencent, dan pihak-pihak pendana lainnya telah masuk ke daftar pembicaraan.
Satu bulan lalu, DeepSeek dikabarkan melakukan pendanaan dengan valuasi lebih dari 10 miliar dolar AS; beberapa minggu kemudian, valuasi tersebut telah naik menjadi kisaran 45 miliar hingga 50 miliar dolar AS. Berdasarkan informasi terkini, skala pendanaan putaran ini kemungkinan mencapai 3 miliar hingga 4 miliar dolar AS, dengan dana yang akan digunakan terutama untuk infrastruktur komputasi, riset dan pengembangan, serta insentif karyawan.
Tak lama setelah itu, Moonshot dilaporkan telah menyelesaikan atau hampir menyelesaikan pendanaan sekitar US$2 miliar, dengan valuasi pasca-investasi melebihi US$20 miliar. Putaran pendanaan ini dipimpin oleh Meituan Dragonfly, dengan partisipasi dari China Mobile, CPE, dan lainnya.
Pada waktu yang hampir bersamaan, perusahaan AI lainnya dari "Enam Naga Kecil", Jiepuxingchen, juga dikabarkan akan menutup pendanaan senilai hampir $2,5 miliar. Yang patut diperhatikan, dalam putaran pendanaan ini muncul modal dari industri rantai pasok ponsel dan elektronik konsumen seperti Huaqin, Longqi, OmniVision, dan ZTE, serta perusahaan manajemen investasi Hong Kong yang dikenal sebagai "淡马锡 versi Hong Kong" dilaporkan masuk ke daftar pemegang saham.
Tiga unicorn AI teratas secara bersamaan mendorong pendanaan, bukan kebetulan, melainkan hasil dari penilaian ulang kolektif terhadap industri AI Tiongkok. Dengan DeepSeek sebagai perwakilan, ambang valuasi perusahaan model dasar terkemuka Tiongkok kini berada di atas seribu miliar yuan Tiongkok.
Perlu diketahui, beberapa bulan lalu, Zhizhang dan MiniMax yang pertama kali meluncurkan pasar saham Hong Kong, memiliki valuasi sebelum go public sekitar 50 miliar dolar Hong Kong.
Setelah terdaftar di pasar saham Hong Kong pada Januari, kedua perusahaan ini dengan cepat menjadi salah satu dari sedikit标的 model di pasar sekunder, dengan nilai pasar yang meningkat berkali-kali lipat. Hingga tanggal 9 bulan ini, nilai pasar terbaru Zhipu telah melewati 400 miliar dolar Hong Kong, sementara MiniMax tetap stabil di 230 miliar dolar Hong Kong.
Pasar sekunder sudah memberikan contoh, sehingga antusiasme pasar primer hanya membutuhkan satu percikan untuk memicunya. Gelombang pendanaan dan IPO berikutnya untuk perusahaan model dasar akhirnya sampai pada beberapa unicorn AI lainnya, menyusul sinyal pendanaan DeepSeek.
A
Tidak ada yang menyangka, sistem penetapan harga dari unicorn AI Tiongkok telah terguling dalam beberapa minggu terakhir.
Tiga minggu lalu, media melaporkan bahwa DeepSeek sedang bernegosiasi untuk pendanaan eksternal pertama sejak berdirinya, berencana menghimpun setidaknya 3 miliar dolar AS dengan valuasi di atas 10 miliar dolar AS, tetapi sinyal ini segera ditangkap oleh pasar modal dan dipercepat.
Beberapa hari yang lalu, nama besar muncul dalam daftar investor DeepSeek, yaitu China Integrated Circuit Industry Investment Fund, atau "National Big Fund," sedang membahas pemimpin pendanaan putaran pertama DeepSeek, dengan valuasi yang mungkin mencapai $45 miliar.
Menurut kabar terbaru, valuasi DeepSeek mungkin telah mencapai 50 miliar dolar AS, dengan dana yang diharapkan sebesar 3–4 miliar dolar AS, dan Tencent juga sedang membahas partisipasinya.
Dengan kata lain, valuasi DeepSeek dalam beberapa minggu telah meningkat lima kali lipat di pasar primer.
Peningkatan valuasi ini, di satu sisi, disebabkan oleh pandangan bahwa DeepSeek dianggap sebagai pesaing utama dalam fondasi AI lokal oleh para pelaku modal dan industri. Terutama meskipun pendapatan DeepSeek masih terbatas, perusahaan ini tetap dianggap sebagai perusahaan kunci dalam strategi AI lokal oleh para investor.
Di sisi lain, pasar terus menantikan DeepSeek membuka pintu pembiayaan, tetapi selama bertahun-tahun, DeepSeek mempertahankan citra sebagai "idealisme teknis" yang menolak modal eksternal.
Dua tahun terakhir, DeepSeek terutama bergantung pada pendirinya, Liang Wenhong, serta dukungan dana dari sistem Huahui induknya, sehingga investor eksternal sulit masuk. Namun, setelah memasuki 2026, investasi di industri AI menunjukkan tren pertumbuhan eksponensial, dengan biaya penelitian dan pengembangan, daya komputasi, serta persaingan tenaga ahli semakin meningkat.
DeepSeek juga menghadapi persaingan dari perusahaan-perusahaan seperti ByteDance dan Alibaba, tidak hanya di pasar model, tetapi juga di bidang persaingan bakat. Misalnya, peneliti inti DeepSeek sebelumnya, Guo Daya, baru-baru ini pindah ke ByteDance.
Di sisi lain, perluasan daya komputasi juga merupakan alasan praktis untuk mendorong pendanaan. Induk perusahaan, Huanfang, sebelumnya telah menyediakan kluster NVIDIA A100 sekitar 10.000 unit untuk DeepSeek, tetapi pada periode model generasi baru seperti V4, pelatihan dan inferensi terus meningkatkan konsumsi daya komputasi; meskipun mereka mempercepat adaptasi terhadap daya komputasi lokal, perluasan infrastruktur komputasi tetap memerlukan dukungan dana eksternal.
Perlu dicatat bahwa Alibaba pernah mencoba masuk ke meja pembiayaan DeepSeek.
Beberapa minggu lalu, dilaporkan bahwa Tencent dan Alibaba pernah berhubungan dengan DeepSeek terkait investasi. Namun, baru-baru ini beredar kabar bahwa Alibaba dan DeepSeek "gagal mencapai kesepakatan". Menurut laporan terbaru dari Jingji Ribao, sejumlah pihak pasar menyatakan bahwa Alibaba "seharusnya tidak melakukan negosiasi."
Di sisi lain, cerita modal DeepSeek ini hampir bersamaan dengan peluncuran model generasi baru V4.
Dua minggu lalu, DeepSeek-V4 Preview secara resmi diluncurkan dan di-open source. Dokumen resmi menunjukkan bahwa seri V4 terdiri dari dua versi, V4-Pro dan V4-Flash, dengan panjang konteks maksimum masing-masing 1M; total parameter V4-Pro bahkan mencapai 1,6T yang menakjubkan.
Reaksi eksternal terhadap V4 memperkuat strategi nilai terbaik DeepSeek yang konsisten. Harga V4 Pro adalah hanya $0,435 per juta input dan $0,87 per juta output; di komunitas pengembang Hacker News, ada pengguna yang menyatakan bahwa menjalankan tinjauan kode yang sama memakan waktu sekitar dua kali lebih lama daripada Opus/GPT, tetapi biayanya kurang dari sepertiganya.
Sebagai perbandingan, biaya pengembang perusahaan terbaru dari Anthropic untuk Claude Code telah mencapai $13 per hari, atau $150–250 per bulan.
Jadi, umpan balik pasar untuk V4 lebih seperti regresi nilai sebanding sekali saja: Artificial Analysis menempatkan V4 Pro di kelompok pertama model berbasis sumber terbuka, hanya di bawah Kimi K2.6.
Lebih penting lagi, makna V4 bukan hanya peningkatan model, tetapi juga keterikatan erat dengan daya komputasi domestik.
Perubahan kunci pada DeepSeek V4 adalah penyesuaian dengan chip AI Ascend tercanggih dari Huawei. Huawei juga segera mengumumkan bahwa super-node Ascend-nya akan sepenuhnya mendukung DeepSeek V4; kemudian, kabar beredar di industri bahwa perusahaan AI terkemuka seperti ByteDance, Tencent, dan Alibaba sedang mempercepat upaya untuk merebut chip Ascend 950 series setelah peluncuran V4.
Ini menempatkan DeepSeek di posisi utama dalam ekosistem komputasi AI buatan dalam negeri.
Dulu, perusahaan model besar Tiongkok sulit menghindari ekosistem CUDA NVIDIA. Semakin tinggi tingkat pembaruan model, semakin bergantung pada GPU kelas atas. DeepSeek V4 telah diverifikasi dalam sistem Huawei Ascend, yang berarti terjadi keselarasan penting antara model dasar buatan dalam negeri dan daya komputasi buatan dalam negeri.
Inilah mengapa DeepSeek menjadi "pemimpin" dalam gelombang pendanaan ini.
Sementara valuasi DeepSeek meningkat, perusahaan model unggulan lainnya juga memiliki acuan valuasi baru.
B
Setelah DeepSeek menaikkan patokan valuasi, beberapa unicorn AI yang belum go public segera mengalami penilaian ulang nilai, dengan yang paling terdampak adalah Moonshot dan Jiepao Xingchen.
Informasi publik menunjukkan bahwa putaran pendanaan terbaru Moonshot baru-baru ini sekitar $2 miliar, dengan valuasi pasca-investasi melebihi $20 miliar, dipimpin oleh Meituan Longzhu, dengan partisipasi dari China Mobile, CPE, dll., di mana Meituan Longzhu menyumbang lebih dari $200 juta.
Ini adalah pendanaan tunggal terbesar sejak berdirinya Moonshot, sekaligus pendanaan swasta tertinggi yang pernah diterima oleh perusahaan startup model besar di Tiongkok pada saat itu.
Mengapa harus mengatakan "pada saat itu"? Karena segera setelah itu, Jiepao Xingchen dan DeepSeek memecahkan rekor ini.
Namun, terlepas dari kuota per putaran, ritme pendanaan Moonshot telah berlangsung padat sepanjang tahun ini. Dalam dua bulan pertama tahun ini, Moonshot telah menyelesaikan tiga putaran pendanaan berturut-turut, ditambah putaran Mei senilai 2 miliar dolar AS, total pendanaan dalam waktu kurang dari enam bulan mencapai lebih dari 3,9 miliar dolar AS.
Dengan kata lain, nilai evaluasi Dark Side of the Moon telah lebih dari empat kali lipat dibandingkan dengan evaluasi akhir tahun lalu.
Perlu dicatat bahwa di balik setiap putaran pendanaan Moonshot, ada sosok penting dari sistem Meituan.
Meituan Longzhu didirikan pada tahun 2017, merupakan platform investasi industri yang berakar pada ekosistem Meituan, awalnya lebih fokus pada investasi konsumsi dan kehidupan lokal, namun dalam beberapa tahun terakhir mulai memperkuat investasi di teknologi mutakhir. Pada Juli 2023, mitra Longzhu, Wang Xinyu, berpartisipasi dalam negosiasi pendanaan Moonshot AI sebelum Kimi menjadi populer, melakukan investasi besar sejak tahap awal.
Setelah putaran terakhir peningkatan modal, Wang Xinyu juga secara terbuka muncul untuk mendukung Moonshot, dalam wawancara terbarunya ia mengungkapkan bahwa setelah pembaruan Kimi K2.5, ARR melewati $100 juta pada awal Maret dan naik menjadi lebih dari $200 juta pada bulan April, dengan langganan berbayar dan panggilan API yang semakin cepat.
Wang Huiwen, co-founder of Meituan, adalah tokoh kunci lain dalam proses pendanaan Moonshot. Laporan publik menunjukkan bahwa ia berinvestasi berkali-kali dalam Moonshot secara pribadi, dan terus berpartisipasi dalam putaran pendanaan Seri C senilai 500 juta dolar AS pada akhir tahun lalu, dengan total investasi kumulatif sekitar 70 juta dolar AS.
Dari segi model, model terbaru Moonshot, K2.6, secara resmi dirilis beberapa minggu lalu. K2.6 memperkuat kemampuan pemrograman, eksekusi tugas jangka panjang, dan kemampuan kluster Agent, mendukung hingga 300 sub-Agent yang bekerja sama. Kimi juga mulai menguji fitur grup Claw secara bersamaan.
Data pengujian menunjukkan bahwa K2.6 mampu melakukan encoding tanpa henti selama 13 jam, menulis atau memodifikasi lebih dari 4.000 baris kode, menjadikannya model dengan kemampuan kode terkuat yang pernah dibuat oleh Kimi. Setelah Zhipu dan MiniMax go public, Moonshot pernah dianggap sebagai perusahaan paling berpotensi untuk meluncurkan IPO di antara sisa anggota "Enam Naga Kecil".
Namun, pada saat yang sama, perusahaan "小龙" lainnya, Jieyue Xingchen, juga segera bertindak.
Dua hari terakhir, berbagai media melaporkan bahwa Jiepoin Xingchen akan segera menyelesaikan pendanaan mendekati 2,5 miliar dolar AS. Dalam daftar investor, selain sejumlah modal milik pemerintah daerah, modal dari rantai pasok ponsel seperti Huaqin, Longqi, OmniVision, dan ZTE juga masuk secara masif, mencakup berbagai tahap seperti manufaktur perangkat utama, komponen inti, dan perangkat komunikasi.
Di antaranya, Huaqin dan Longqi adalah pemimpin ODM ponsel, OmniVision adalah produsen inti sensor gambar, dan ZTE adalah produsen perangkat terminal dan komunikasi. Mereka berinvestasi di Step Function, yang agak seperti rekan industri yang turun tangan mendukung.
Di sisi lain, aksi modal Step今年 juga sangat padat. Pada Januari tahun ini, StepStar menyelesaikan putaran pendanaan B+ lebih dari 5 miliar yuan, dengan investor termasuk modal negara Shanghai, Guoshou Equity, Pudong Venture Capital, dll.; pada hari yang sama, Yin Qi, Ketua Qianli Technology, secara bersamaan dilantik sebagai Ketua StepStar.
Kehadiran Yin Qi membuat imajinasi eksternal Jieyue berubah dengan cepat. Jiang Daxin tetap menjadi pendiri dan CEO Jieyue, mewakili pengembangan model dan operasi perusahaan; sementara Yin Qi lebih berperan sebagai penghubung antara modal, industri, dan skenario penggunaan akhir. Sementara itu, jalur lain Yin Qi sebagai ketua ganda juga mulai terikat lebih dalam dengan Jieyue: Qianli Technology dan modal di baliknya, kelompok Geely.
Pada 22 April, Qianli Technology mengumumkan kemitraan strategis komprehensif dengan Jieyue Xingchen, di mana kedua pihak akan bersama-sama membangun "model dasar kendaraan cerdas natif".
Sebelumnya, Zhao Ming, mantan CEO Honor, muncul secara publik setelah bergabung dengan Qianli. Sebagai Co-Chairman Qianli Technology, Zhao Ming menyatakan dalam acara peluncuran bahwa Qianli Technology dan Jieyue memutuskan untuk melakukan integrasi mendalam sejak tahap pelatihan awal model dasar, dengan memasukkan korpus umum dan data persepsi serta pengendalian kendaraan cerdas yang berasal dari sumber yang sama.
Ini bisa menjelaskan mengapa daftar pendanaan Jiepu mencakup sejumlah modal rantai industri terminal.
Aktivitas bisnis Step baru-baru ini juga berfokus pada Agent sisi perangkat, model suara, dan kemampuan multimodal. Pada tanggal 8 bulan ini, Step meluncurkan StepAudio 2.5 Realtime, yang diposisikan sebagai model suara real-time generasi baru; sebelumnya, Step meluncurkan seri Step-GUI, berusaha mendorong kemampuan GUI Agent ke skenario perangkat seperti ponsel.
Di sisi lain, meskipun Step Intelligence dan Moonshot terus melakukan aksi pendanaan, ada satu tahap penting yang masih diperlukan untuk menyelesaikan IPO di Hong Kong: pemisahan struktur Red Chip.
Struktur red chip biasanya merupakan struktur saham di mana entitas operasional di Tiongkok daratan menerima pendanaan luar negeri dan pengaturan go public melalui perusahaan induk luar negeri. Banyak perusahaan internet di masa lalu menggunakan struktur red chip/VIE untuk go public di AS atau Hong Kong.
Namun dalam beberapa tahun terakhir, perusahaan struktur red chip yang terlibat dalam industri seperti data, AI, dan teknologi keras menghadapi persyaratan yang semakin ketat terkait pendaftaran dan tinjauan regulasi di luar negeri. Bagi perusahaan yang bersiap untuk go public di Hong Kong, pembubaran struktur red chip sering berarti memindahkan kepemilikan saham dan hubungan kendali ke dalam pendaftaran regulasi domestik.
Laporan publik saat ini menunjukkan bahwa Jiepao Xingchen telah membongkar struktur red chip, yang dianggap sebagai langkah penting sebelum IPO di Hong Kong; sementara itu, Bulan Sisi Gelap masih berada dalam tahap negosiasi, mengevaluasi jendela waktu dan skema struktur, tetapi tidak ada informasi publik yang menunjukkan bahwa mereka sedang mengimplementasikan reformasi saham.
Siapa yang akan mendapatkan jendela saham Hong Kong AI putaran ini masih perlu dipantau lebih lanjut.
Perusahaan lain yang dulunya termasuk "Enam Naga Kecil", Zero1 AI, juga dikabarkan sedang mempersiapkan IPO di Hong Kong, dengan laporan terbaru menyatakan bahwa perusahaan sedang melakukan pembiayaan sebelum IPO dan merencanakan daftar di pasar saham Hong Kong.
Pihak Lingyi Wanzhi merespons bahwa saat ini fokus pada agen perusahaan dan penerapan di pasar, perencanaan modal "terbuka dan hati-hati", dan belum ada pengungkapan lebih lanjut. Dalam hal valuasi, Lingyi Wanzhi pernah melebihi 1 miliar dolar AS pada 2023, tetapi informasi tentang pendanaan terbaru dan valuasi baru sangat terbatas. Dari segi bisnis, perusahaan telah mengurangi pelatihan awal model besar, beralih ke agen perusahaan, skenario vertikal, dan pengiriman industri.
Fakta yang nyata adalah konsep "Enam Naga Kecil" sudah menjadi masa lalu. Perusahaan-perusahaan terkemuka kini menjadi incaran berbagai lembaga investasi, terutama setelah gelombang penilaian ulang industri yang dipicu oleh DeepSeek. Di meja permainan model besar, hanya pemain dengan kekayaan lebih dari seribu miliar yang bisa bermain.
C
Di bulan Mei yang penuh arus modal ini, valuasi industri model besar di pasar primer telah berubah sepenuhnya.
Menurut laporan terbaru, valuasi DeepSeek sebesar 45 miliar—50 miliar dolar AS, setara dengan sekitar 320 miliar—360 miliar yuan Tiongkok; valuasi Moonshot AI sebesar 20 miliar dolar AS, setara dengan lebih dari 140 miliar yuan Tiongkok; sementara Jiepao Xingchen sedang menjalankan pendanaan 2,5 miliar dolar AS, valuasi targetnya telah mencapai 10 miliar dolar AS.
Dengan kata lain, pasar primer sedang mengadopsi standar baru:
Perusahaan model terkemuka di Tiongkok, pada dasarnya memiliki ambang penilaian/pasar sebesar triliun yuan Tiongkok.
Perubahan ini dipengaruhi oleh berbagai faktor, pertama-tama dorongan dari infrastruktur AI domestik.
Keterikatan DeepSeek dan Huawei Ascend di V4 membuat jalur antara model dasar lokal dan daya komputasi lokal mulai menyatu, dan pasar modal segera merespons.
Pada hari perdagangan pertama Mei, sektor komputasi domestik meledak secara menyeluruh, indeks industri sekunder layanan cloud dan semikonduktor masing-masing naik 5,77% dan 5,48%, menempati peringkat ke-2 dan ke-3 dalam kenaikan terbesar di seluruh sektor, dengan total 26 saham dari kedua sektor ini mencapai batas atas atau meningkat lebih dari 10%. Pendorong utama perubahan ini adalah sinyal yang dilepaskan oleh DeepSeek V4 di bidang komputasi domestik.
Analisis dari berbagai perusahaan sekuritas menunjukkan bahwa produsen chip komputasi domestik dan solusi secara umum mencapai pertumbuhan pendapatan beberapa kali lipat pada tahun 2025 dan kuartal pertama 2026, dengan banyak perusahaan berubah dari rugi menjadi untung atau mengalami peningkatan laba yang signifikan, sehingga industri sedang beralih dari fase investasi R&D menuju fase pengembalian komersial.
Dengan kata lain, penilaian ulang kali ini tidak hanya mencakup perusahaan model dasar, tetapi seluruh ekosistem aplikasi siklus tertutup—chip—platform cloud.
Di sisi lain, di bawah gelombang Agent, komersialisasi model besar mulai berjalan di beberapa sektor.
Dari gelombang "udang karang" di awal tahun, hingga lonjakan panggilan token global, hingga penerapan menyeluruh Vibe Coding, pemrograman AI, dan alat Agent, sebagian perusahaan model besar telah menemukan terobosan komersial.
ZhiPu dan MiniMax adalah perusahaan pertama yang menikmati manfaat ini di pasar saham Hong Kong, bersama dengan tren "udang" di awal tahun, model unggulan kedua perusahaan sempat menggeser model luar negeri seperti Gemini dan Claude di daftar pemanggilan model OpenRouter, yang juga mendorong kenaikan harga saham kedua perusahaan secara terus-menerus.
Dengan kata lain, dalam skenario seperti Vibe Coding dan alat Agent, pengembalian komersial sudah mulai muncul. Dan ini adalah bidang yang menjadi keahlian DeepSeek dan Bulan di Permukaan Gelap.
Poin paling penting adalah, di pasar model besar saat ini, pemain umum dengan kekuatan semakin sedikit, dan modal industri mulai mengunci akses lebih awal.
Model dasar umum, tidak semua perusahaan dapat terus menghabiskan dana, pernyataan ini selalu menjadi konsensus di industri.
Pendiri ZeroOne Wanzhi, Li Kaifu, secara terbuka menyatakan, "Hanya perusahaan besar yang mampu membakar dana untuk model besar." Ia percaya bahwa pasar Tiongkok pada akhirnya mungkin hanya akan menyisakan tiga perusahaan model besar: DeepSeek, Alibaba, dan ByteDance. Terlepas dari apakah penilaian ini akhirnya terbukti benar atau tidak, hal ini mencerminkan sebuah kenyataan: model dasar hanya akan tersisa untuk beberapa perusahaan berkekuatan.
Dalam konteks ini, perusahaan model dasar berkualitas tinggi yang belum terdaftar akan menjadi lebih langka.
Daftar pendanaan Jiepao Xingchen, bersama dengan nama-nama produsen perangkat akhir, juga mencerminkan ikatan yang semakin erat antara perusahaan model besar dan rantai pasokan eksternal. Ponsel, PC, mobil, dan perangkat yang dapat dipakai semuanya mencari cara interaksi baru di era AI—suara, GUI Agent, pemahaman multimodal, dan inferensi sisi perangkat—semua sedang mengeksplorasi bentuk perangkat generasi berikutnya.
Modal industri berinvestasi di AI, pada dasarnya sedang berinvestasi pada "otak AI asli" untuk masa depan industri mereka sendiri.
Namun, gelombang pendanaan ini juga memiliki ketidakpastian yang jelas.
Pasar sekunder sudah memberikan peringatan sebelumnya. Setelah Zhipu dan MiniMax terdaftar, harganya melonjak tinggi, benar-benar meningkatkan batas atas valuasi aset AI di pasar saham Hong Kong.
Namun, valuasi tinggi juga berarti volatilitas tinggi. Setelah peluncuran DeepSeek V4, saham Zhipu dan MiniMax mengalami penyesuaian signifikan, dengan pasar khawatir model baru akan mendorong persaingan harga.
Di sisi lain, Zhipu dan MiniMax diperkirakan akan dimasukkan ke dalam Indeks Teknologi Hang Seng dan Stock Connect pada Juni, tetapi ujian sebenarnya adalah gelombang pelepasan saham pada Juli, di mana hampir 50% saham MiniMax akan dilepaskan, menguji premi likuiditas.
Ini justru menunjukkan bahwa valuasi perusahaan model besar tidak hanya naik, tapi juga bisa turun. Pasar modal dapat memperkirakan masa depan sejak awal, dan juga akan segera menyesuaikan ekspektasi—hal ini berlaku sama untuk DeepSeek, Bulan di Sisi Gelap, dan Jieyue Xingchen.
Selain itu, pasar cloud AI yang mewakili basis B-end dan arus C-end masih sepenuhnya dikuasai oleh perusahaan besar seperti ByteDance, Alibaba, Baidu, dan Tencent.
Laporan Kuartal Pertama QuestMobile menunjukkan bahwa DouBao, Qianwen, dan DeepSeek masing-masing mencapai 340 juta, 170 juta, dan 130 juta pengguna aktif bulanan, dengan skala pengguna dan keterikatan industri yang meningkat secara bersamaan. Di antaranya, DeepSeek adalah satu-satunya pengecualian, karena tidak didukung oleh iklan dari perusahaan besar, namun tetap mampu mempertahankan posisinya di kalangan aplikasi AI domestik puncak di sisi konsumen.
Namun, ini juga menunjukkan bahwa keunikan DeepSeek sulit untuk ditiru. Sebagian besar unicorn AI tetap harus mencari posisi mereka di tengah persaingan perusahaan besar, sambil terus menyempurnakan model dasar dan terus mengeksplorasi jalur komersialisasi.
Di tengah "Mei yang Gila" saat ini, bagi beberapa perusahaan model dasar, ini masih jauh dari saat untuk mengungkap jawabannya.
Artikel ini berasal dari akun WeChat "Letter Bench" (ID: wujicaijing), penulis: Li Zhaofeng