Pemulihan bulan Agustus bitcoin yang meledak-ledak dibangun di atas keyakinan yang dipinjam, dan Charles Schwab mengatakan tagihannya telah jatuh tempo. Dalam Laporan Prospek Pasar Saham Pialang Mingguan tanggal 21 Agustus, Schwab mengonfirmasi bahwa short squeeze yang mendorong kenaikan bitcoin baru-baru ini telah berakhir, dengan menyebutkan reset leverage penuh dan Federal Reserve yang tidak menunjukkan tanda-tanda akan melonggarkan kebijakan.
Peristiwa likuidasi rekor
Pada 19 Agustus saja, posisi short Bitcoin senilai rekor $1,37 miliar dilikuidasi, hampir menggandakan rekor harian sebelumnya. Selama periode 19 dan 20 Agustus secara gabungan, lebih dari $2 miliar taruhan short berisiko dihapuskan. Bitcoin, yang sebelumnya diperdagangkan sekitar $65.000 menjelang periode tersebut, melonjak hingga hampir $80.000 ketika debu telah settle. Itu setara dengan kenaikan sekitar 23% dalam satu minggu.
Untuk memberikan konteks, bitcoin sudah jatuh sekitar 45% hingga 53% dari tertinggi sepanjang masa di sekitar $126.000, yang dicapai pada Oktober 2025. Posisi pendek yang terakumulasi selama penurunan tersebut, dengan ukuran apa pun, sangat signifikan. Ketika posisi itu dibuka kembali, pembukaannya terjadi dengan keras.
Laporan Schwab menjelaskan dengan jelas langkah ini: short squeeze seperti ini biasanya bersifat sementara. Pergerakan harga itu nyata, penderitaan bagi penjual pendek juga nyata, tetapi katalis mendasarnya bersifat mekanis, bukan fundamental. Tekanan pembelian dari likuidasi paksa bukanlah hal yang sama dengan tekanan pembelian dari investor yang benar-benar mengubah pandangan mereka terhadap aset tersebut.
Struktur pasar setelah squeez
Salah satu sinyal yang lebih bersih bahwa tekanan telah berakhir adalah kondisi open interest futures perpetu. Setelah kaskade likuidasi, open interest turun ke level terendah sejak Mei 2026. Tingkat pendanaan kembali ke status netral setelah tekanan.
Schwab secara langsung menandai dinamika ini, mencatat bahwa fase digesti kemungkinan akan mengikuti lonjakan harga yang cepat seperti itu.
Schwab mengakui percakapan mengenai apakah titik terendah di sekitar $65.000 mewakili dasar dari siklus bear ini tanpa mendukung kesimpulan tertentu.
Schwab memperluas jejak kripto-nya
Schwab baru saja meluncurkan perdagangan spot bitcoin dan Ether untuk klien ritel. Perusahaan juga telah menguraikan rencana untuk memperluas platform Schwab Crypto agar mencakup Solana, Avalanche, dan Chainlink bersama dengan penawaran bitcoin dan Ether yang sudah ada.
Dalam jangka pendek, peringatan Schwab tentang dinamika pasca-squeeze adalah sinyal yang lebih relevan. Perusahaan ini secara bersamaan membangun infrastruktur jangka panjang untuk adopsi kripto sambil memperingatkan para pedagangnya agar tidak mengejar pergerakan yang didorong oleh mekanika daripada fundamental.
Pengaturan ulang open interest dan tingkat pendanaan netral memberikan pasar permukaan yang lebih bersih dibandingkan dua minggu lalu.