Kekhawatiran Personil CFTC Muncul di Tengah Perdebatan Undang-Undang CLARITY dan Pertumbuhan Pasar Prediksi

Debat Undang-Undang CLARITY menyoroti kapasitas CFTC dalam mengawasi pasar prediksi yang sedang tumbuh pesat Sidang terbaru di Dewan Perwakilan Rakyat menempatkan tingkat staf dan jangkauan hukum Commodity Futures Trading Commission (CFTC) tepat di tengah sorotan, saat para anggota Kongres berdebat siapa yang seharusnya mengawasi sektor pasar prediksi yang berkembang pesat—dan apakah Kongres harus memperluas mandat lembaga ini di bawah Undang-Undang Digital Asset Market Clarity (CLARITY) yang diusulkan. Apa yang terjadi Pada 21 Juli, Subkomite Pertanian Dewan Perwakilan Rakyat mengenai Pasar Komoditas, Aset Digital, dan Pembangunan Pedesaan mendengarkan kesaksian mengenai perlindungan pelanggan dan integritas pasar di pasar prediksi acara olahraga—platform yang memungkinkan pengguna memperdagangkan kontrak yang terkait dengan hasil (misalnya, siapa yang menang dalam pertandingan). Carl Kennedy, mitra di Katten Muchin Rosenman dan mantan pengacara CFTC, memperingatkan bahwa komisi tersebut mungkin “kekurangan staf” untuk mengawasi platform besar seperti Kalshi dan Polymarket sekaligus mengambil tanggung jawab lebih luas atas aset digital jika Kongres memperluas wewenangnya. Mengapa sumber daya penting Kennedy berargumen bahwa Commodity Exchange Act sudah menyediakan kerangka regulasi untuk kontrak acara yang diperdagangkan di bursa terdaftar, dan bahwa CFTC menegakkan aturan mengenai pengawasan pasar, integritas keuangan, perlindungan pelanggan, dan anti-manipulasi yang dapat diterapkan pada kontrak olahraga. Namun ia menekankan bahwa jika Kongres memberikan wewenang pengawasan yang diperluas kepada CFTC melalui Undang-Undang CLARITY, lembaga ini memerlukan lebih banyak staf dan pendanaan untuk mengelola beban kerja tambahan tersebut, seiring dengan sektor pasar prediksi yang mengalami pertumbuhan eksplosif. Angka dan tren utama - Volume perdagangan di pasar prediksi yang terdaftar di CFTC melebihi $25 miliar pada tahun 2025. - Jumlah daftar di salah satu platform utama melonjak dari sekitar 1.600 kontrak acara harian rata-rata pada April 2025 menjadi sekitar 162.000 pada April 2026—menunjukkan ekspansi pesat. Perdebatan federal vs negara bagian Inti perdebatan adalah apakah kontrak acara olahraga merupakan derivatif yang diatur secara federal (di bawah yurisdiksi CFTC) atau produk perjudian yang dapat dibatasi oleh negara bagian. Ketua CFTC Michael Selig menyatakan bahwa lembaganya memiliki “yurisdiksi eksklusif” atas pasar prediksi yang diatur secara federal. Sebaliknya, mantan Ketua CFTC Gary Gensler—dalam berkas pengadilan—berpendapat bahwa taruhan olahraga umumnya tidak memenuhi definisi federal atas swap karena jarang mengelola risiko ekonomi: “taruhan olahraga sangat jarang, jika pernah, tentang hedging,” tulisnya. Ketegangan regulasi di pengadilan Perbedaan pendapat ini telah menyebar ke litigasi dan perintah yang saling bertentangan. CFTC menghalangi Kalshi dari menyelesaikan beberapa transaksi olahraga di Michigan setelah pengadilan negara bagian memerintahkan platform tersebut untuk menghentikan penawaran kontrak tersebut; Kalshi menyatakan bahwa perintah yang saling bertentangan menempatkannya dalam “posisi mustahil.” Secara terpisah, hakim negara bagian Washington pada 20 Juli memberikan perintah sementara yang menyatakan bahwa negara bagian kemungkinan besar akan menang dalam gugatan bahwa kontrak olahraga Kalshi melanggar hukum perjudian negara bagian. Perintah tersebut tidak akan berlaku sebelum 5 Agustus sementara pengadilan mengevaluasi berkas lanjutan. Posisi para pemangku kepentingan Ketika CFTC meminta komentar mengenai perumusan aturan pasar prediksi awal tahun ini, ia menerima lebih dari 1.500 tanggapan. Platform utama seperti Kalshi dan Polymarket mendukung pengawasan federal; beberapa regulator perjudian negara bagian mendesak agar kontrak acara olahraga tetap berada di bawah hukum negara bagian. Sementara itu, North Carolina mengambil jalur berbeda, berencana mengakui pasar prediksi yang terdaftar secara federal di bawah kerangka perpajakan baru mulai tahun 2027. Status Undang-Undang CLARITY Undang-Undang CLARITY terutama berfokus pada struktur pasar aset digital daripada menulis ulang aturan untuk pasar prediksi olahraga. Undang-undang ini akan membagi tanggung jawab atas berbagai jenis aset digital di antara regulator federal dan memberikan peran lebih besar kepada CFTC dalam mengawasi pasar komoditas digital—berpotensi menambah beban kerja lembaga ini. RUU ini telah disetujui oleh Komite Perbankan Senat pada Mei dengan suara 15–9, tetapi masih memerlukan negosiasi, teks final, dan dukungan bipartisan yang cukup untuk melewati ambang batas 60 suara di Senat. Gedung Putih telah menerima batasan etika yang diusulkan yang menangani kepentingan karyawan dalam kripto, tetapi draf final dan pemungutan suara di ruang sidang belum dijadwalkan sejauh laporan ini. Apa yang akan datang Debat mengenai pasar prediksi berlangsung dalam dua jalur: CFTC membela pandangan yurisdiksinya secara federal di pengadilan dan menyusun aturan untuk kontrak acara, sementara Kongres mempertimbangkan apakah akan memperluas peran lembaga ini di bawah Undang-Undang CLARITY. Kennedy merangkum inti masalah sebagai soal kapasitas sekaligus wewenang: para pembuat undang-undang dapat memperluas kekuasaan hukum CFTC, tetapi jika mereka tidak menyediakan personel dan pendanaan yang diperlukan, lembaga ini mungkin kesulitan mengawasi pasar digital baru sambil tetap menjaga pengawasan atas derivatif dan aktivitas pasar prediksi yang sudah ada. Mengapa ini penting Hasilnya akan menentukan apakah pasar prediksi diatur secara seragam di tingkat federal atau tetap tunduk pada campuran hukum negara bagian—keputusan dengan implikasi besar bagi platform, pedagang, perlindungan konsumen, dan seberapa cepat pasar digital baru dapat berkembang.