CFTC Memerintahkan Kalshi Tetap Buka di Tengah Penindakan Negara Bagian terhadap Pasar Prediksi

Judul: CFTC Memerintahkan Kalshi Tetap Beroperasi Sementara Pengadilan Negara Bagian Berusaha Membatasi Pasar Berbasis Peristiwa Pada 11 Agustus, CFTC menggunakan otoritas darurat untuk memerintahkan operator pasar prediksi Kalshi agar terus beroperasi sesuai aturan pasar kontrak yang ditunjuk federal, memperdalam konfrontasi hukum mengenai apakah negara bagian dapat menghentikan kontrak berbasis peristiwa yang ditawarkan di bursa yang terdaftar di CFTC. Mengapa CFTC Turun Tangan - Kalshi memberi tahu regulator bahwa perintah sementara larangan sementara dari New York — yang diajukan oleh Jaksa Agung New York Letitia James pada 31 Juli — akan menciptakan “krisis pasar” dengan berpotensi menghentikan kontrak peristiwa Kalshi secara nasional. New York menuntut lebih dari $36 miliar dalam bentuk ganti rugi, pengembalian keuntungan, dan denda, serta menuduh Kalshi menjalankan produk perjudian tanpa izin dan memungkinkan perdagangan oleh orang di bawah umur. - Perintah darurat CFTC mewajibkan Kalshi untuk terus beroperasi sesuai Prinsip Inti Undang-Undang Perdagangan Komoditas. Badan tersebut juga mengajukan perintah tersebut sebagai otoritas tambahan kepada Hakim Distrik AS Lorna Schofield di Distrik Selatan New York, tempat pemerintah federal menantang sikap penegakan hukum New York. Tindakan Negara Bagian dan Putusan yang Bertentangan - Washington dan New York telah menggugat Kalshi dengan argumen bahwa banyak kontrak peristiwa merupakan perjudian ilegal menurut hukum negara bagian. Kasus Washington (diajukan oleh Jaksa Agung Nick Brown pada Maret) menghasilkan perintah sementara dari Hakim Pengadilan Tinggi Kabupaten King John McHale yang membatasi tujuh kategori kontrak — olahraga, pemilu, politik, hiburan, budaya, teknologi, dan sains — serta melarang iklan terkait kepada penduduk Washington. - Perintah Washington mewajibkan Kalshi untuk menerapkan blokir IP dan kewarganegaraan yang dinyatakan pada 19 Agustus dan sistem geofencing multi-sumber yang lebih kuat pada 2 September. Laporan menyebutkan bahwa kegagalan memenuhi batas waktu 2 September dapat memicu denda hingga $120.000 per hari (tergantung pada kebijaksanaan pengadilan dan setiap afidavit yang diajukan Kalshi untuk menjelaskan keterlambatan). - Perintah sementara Washington tidak menyentuh jenis kontrak lainnya (komoditas, iklim, ekonomi, dan keuangan), dan permintaan Kalshi untuk menunda perintah sementara selama banding ditolak. Pembagian Federal dan Hasil Sirkuit - Pengadilan di seluruh AS telah menghasilkan hasil yang beragam: beberapa negara bagian termasuk Massachusetts, Michigan, Nevada, New York, dan Washington berhasil mendapatkan putusan yang memungkinkan pembatasan sebagian oleh negara bagian, sementara pengadilan federal lainnya menghentikan penegakan hukum negara bagian di beberapa yurisdiksi. - Di Minnesota, seorang hakim federal (Katherine Menendez) sementara menghentikan larangan negara bagian sebelum 1 Agustus, melindungi pasar kontrak yang ditunjuk yang terdaftar di CFTC seperti Kalshi dan Polymarket US selama proses litigasi berlangsung. Sirkuit Ketiga pada April menghasilkan keputusan yang mendukung preempsi federal dalam perkara New Jersey, tetapi hasilnya tidak konsisten di tempat lain. - Pada Juli, Hakim Distrik AS Analisa Torres menolak upaya Kalshi untuk menghentikan New York menerapkan hukumnya terhadap kontrak terkait olahraga, dengan menemukan bahwa Kalshi tidak membuktikan hukum federal menggantikan otoritas negara bagian. Posisi dan Manuver Hukum - Kalshi bersikeras bahwa pendaftaran CFTC-nya menempatkannya di bawah yurisdiksi federal eksklusif dan membantah klasifikasi kontraknya sebagai perjudian. Kalshi telah meminta Distrik Selatan New York untuk menunda sidang sambil menunggu banding di Sirkuit Kedua; para tergugat dilaporkan tidak menentang penundaan penemuan selama permohonan tersebut belum diputuskan. - Pengacara perjudian olahraga Daniel Wallach mencatat bahwa tindakan CFTC secara efektif memberi tekanan pada Kalshi agar tetap beroperasi meskipun ada perintah pengadilan negara bagian, sementara CFTC menyebut langkahnya sebagai penegakan hukum federal yang mengatur pasar kontrak yang ditunjuk. - Jaksa Agung Washington Nick Brown mengkritik Kalshi karena menghasilkan keuntungan dari taruhan pada olahraga, pemilu, bencana alam, dan peristiwa internasional, dan menyatakan bahwa negara bagian akan terus menegakkan hukum. Jaksa Agung New York Letitia James dan Gubernur Kathy Hochul sedang mengejar ganti rugi moneter besar-besaran. Pengawasan, Iklan, dan Penyelidikan Terkait - CFTC telah memperingatkan platform yang diatur agar tidak menampilkan kontrak menggunakan odds taruhan gaya Amerika dan mengingatkan operator bahwa iklan dan ajakan mereka harus mematuhi hukum derivatif. - Dewan Kota New York telah membuka penyelidikan terhadap iklan yang diduga menyesatkan oleh Coinbase, Kalshi, Polymarket, dan Gemini, dengan fokus khusus pada cara produk pasar prediksi dipromosikan kepada penduduk kota. Apa yang Harus Diperhatikan Selanjutnya - Tanggal penting dalam jangka pendek termasuk batas waktu geofencing Washington (19 Agustus untuk filter IP awal; 2 September untuk geofencing multi-sumber) dan banding berkelanjutan di pengadilan federal yang dapat menjelaskan apakah Undang-Undang Perdagangan Komoditas mengungguli hukum perjudian negara bagian untuk bursa yang terdaftar di CFTC. - Hasil pertikaian di SDNY (termasuk pengajuan pemerintah federal yang mendukung preempsi) dan putusan banding akan membentuk apakah Kalshi dan platform serupa dapat beroperasi secara nasional di bawah pengawasan federal atau menghadapi kontrol negara bagian yang beragam. Kesimpulan: Benturan antara pengawasan derivatif federal dan penegakan hukum perjudian negara bagian semakin memanas. Perintah darurat CFTC membuat Kalshi tetap berdagang saat ini, tetapi rangkaian putusan pengadilan dan perintah sementara negara bagian berarti ketersediaan kontrak peristiwa tertentu akan terus bervariasi menurut yurisdiksi seiring berjalannya pertarungan hukum.