CFTC telah menolak keras tantangan hukum CME Group terhadap langkah terbaru agensi tersebut untuk mengizinkan perdagangan futures perpetu di AS.
Latar belakang: Pada Mei, Commodity Futures Trading Commission membuka jalan bagi kontrak bitcoin perpetu (atau “perp”) dengan menyetujui produk AS pertama dari Kalshi, yang menandakan kesiapan untuk memungkinkan instrumen serupa diluncurkan secara domestik. Perpetuals—bentuk dominan dari derivatif kripto di luar negeri—telah menjadi bagian utama perdagangan di pasar internasional, dan keputusan CFTC dimaksudkan untuk menyediakan kerangka kerja agar pasar AS dapat berkembang. Langkah ini juga selaras dengan dorongan kebijakan pro-kripto Presiden Donald Trump, yang mendukung masuknya perp ke dalam perdagangan domestik.
Perselisihan: CME Group pergi ke pengadilan untuk mencoba menghentikan pendekatan CFTC. Sebagai tanggapan, regulator tersebut mengajukan memorandum pada hari Jumat yang berargumen bahwa CME tidak memiliki kedudukan hukum untuk menggugat. CFTC menyatakan bahwa keluhan CME bergantung pada "klaim tentang peningkatan persaingan, tanpa kesimpulan masuk akal mengenai kerugian keuangan yang segera terjadi," dan karenanya tidak memenuhi ambang batas yang diperlukan untuk menantang tindakan agensi tersebut.
Poin tambahan CFTC: Surat tersebut juga mencatat bahwa volume perdagangan futures kripto di CME sebenarnya meningkat sejak CFTC menandakan perubahan kebijakannya — melemahkan klaim CME tentang bahaya yang segera terjadi.
Mengapa ini penting: Perp telah menjadi tulang punggung pasar derivatif kripto global selama bertahun-tahun; apakah dan bagaimana mereka dapat menemukan akar di AS adalah pertanyaan regulasi dan komersial yang sangat penting. CFTC telah menyatakan bahwa mereka akan memperlakukan kontrak-kontrak ini sebagai futures dan mengawasinya secara kasus per kasus, yang dapat membuka ruang bagi pelaku baru dan produk baru—tetapi juga mengundang gugatan dari pemain lama yang melihat langkah ini sebagai tekanan kompetitif.
Apa selanjutnya: Perjuangan hukum akan menentukan siapa yang berhak bersuara dalam perkembangan perp di AS—regulator yang bertujuan untuk memungkinkan pasar domestik, atau pemain derivatif lama yang berusaha membatasi gangguan. Penanganan pengadilan terhadap tantangan kedudukan CME akan menjadi keputusan kunci awal.
Latar belakang: Pada Mei, Commodity Futures Trading Commission membuka jalan bagi kontrak bitcoin perpetu (atau “perp”) dengan menyetujui produk AS pertama dari Kalshi, yang menandakan kesiapan untuk memungkinkan instrumen serupa diluncurkan secara domestik. Perpetuals—bentuk dominan dari derivatif kripto di luar negeri—telah menjadi bagian utama perdagangan di pasar internasional, dan keputusan CFTC dimaksudkan untuk menyediakan kerangka kerja agar pasar AS dapat berkembang. Langkah ini juga selaras dengan dorongan kebijakan pro-kripto Presiden Donald Trump, yang mendukung masuknya perp ke dalam perdagangan domestik.
Perselisihan: CME Group pergi ke pengadilan untuk mencoba menghentikan pendekatan CFTC. Sebagai tanggapan, regulator tersebut mengajukan memorandum pada hari Jumat yang berargumen bahwa CME tidak memiliki kedudukan hukum untuk menggugat. CFTC menyatakan bahwa keluhan CME bergantung pada "klaim tentang peningkatan persaingan, tanpa kesimpulan masuk akal mengenai kerugian keuangan yang segera terjadi," dan karenanya tidak memenuhi ambang batas yang diperlukan untuk menantang tindakan agensi tersebut.
Poin tambahan CFTC: Surat tersebut juga mencatat bahwa volume perdagangan futures kripto di CME sebenarnya meningkat sejak CFTC menandakan perubahan kebijakannya — melemahkan klaim CME tentang bahaya yang segera terjadi.
Mengapa ini penting: Perp telah menjadi tulang punggung pasar derivatif kripto global selama bertahun-tahun; apakah dan bagaimana mereka dapat menemukan akar di AS adalah pertanyaan regulasi dan komersial yang sangat penting. CFTC telah menyatakan bahwa mereka akan memperlakukan kontrak-kontrak ini sebagai futures dan mengawasinya secara kasus per kasus, yang dapat membuka ruang bagi pelaku baru dan produk baru—tetapi juga mengundang gugatan dari pemain lama yang melihat langkah ini sebagai tekanan kompetitif.
Apa selanjutnya: Perjuangan hukum akan menentukan siapa yang berhak bersuara dalam perkembangan perp di AS—regulator yang bertujuan untuk memungkinkan pasar domestik, atau pemain derivatif lama yang berusaha membatasi gangguan. Penanganan pengadilan terhadap tantangan kedudukan CME akan menjadi keputusan kunci awal.