Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas telah menyetujui kontrak perpetual bitcoin terregulasi pertama di Amerika Serikat, keputusan bersejarah yang membawa salah satu instrumen perdagangan paling populer di kripto di bawah pengawasan resmi AS.
CFTC mengeluarkan persetujuan pada 29 Mei 2026, memberikan hak kepada platform pasar prediksi Kalshi untuk melist produk futures perpetual bitcoin. Badan tersebut secara bersamaan merilis pernyataan kebijakan tentang kontrak perpetual, yang menjelaskan kerangka regulasi di mana produk-produk semacam itu dapat beroperasi.
Kalshi mengumumkan peluncuran dalam posting blog perusahaan, memposisikan produk ini sebagai kontrak futures perpetu pertama yang tersedia bagi pedagang Amerika melalui venue yang diatur.
Apa yang Disetujui CFTC dan Mengapa Hal Ini Penting
POIN UTAMA
- CFTC menyetujui kontrak perpetual bitcoin pertama yang diatur di AS, yang dioperasikan oleh Kalshi.
- Kontrak perpetual, derivatif kripto yang paling banyak diperdagangkan secara global, hingga kini beroperasi secara eksklusif di platform luar negeri untuk pasar yang menghadap ke AS.
- Lembaga tersebut menerbitkan pernyataan kebijakan yang lebih luas untuk menetapkan kerangka pengawasan kontrak perpetual.
Kontrak perpetual bitcoin adalah instrumen derivatif yang memungkinkan trader berspekulasi tentang harga bitcoin tanpa tanggal kedaluwarsa. Berbeda dengan futures standar yang menyelesaikan transaksi pada tanggal tetap, perpetual menggunakan mekanisme tingkat pendanaan untuk menjaga harga kontrak tetap terkait dengan pasar spot.
Kontrak perpetual menyumbang sebagian besar volume derivatif kripto di seluruh dunia, tetapi mereka sebagian besar beroperasi melalui bursa luar negeri. Pedagang AS sebagian besar dikecualikan dari pasar ini karena batasan regulasi.
Perintah persetujuan CFTC mengubah dinamika tersebut dengan membawa produk tersebut di bawah naungan regulasi yang sama yang mengatur pasar futures tradisional. Perintah tersebut secara khusus mencakup produk Bitcoin perpetual Kalshi, dengan Divisi Pengawasan Pasar agensi mengeluarkan persetujuan resmi.
Kepala Hukum Coinbase, Paul Grewal memberikan komentar tentang perkembangan ini, menandakan perhatian luas industri terhadap tonggak regulasi ini.
Apa yang Bisa Berarti Ini bagi Pasar Kripto AS
Kontrak perpetual yang terregulasi dapat menurunkan hambatan bagi peserta institusional yang menghindari venue derivatif luar negeri karena kekhawatiran kepatuhan. Clearing yang terregulasi, pelaporan yang transparan, dan pengawasan CFTC menangani beberapa faktor risiko yang membuat perusahaan keuangan tradisional tetap berada di sisi lapangan.
Persetujuan tersebut juga memperkenalkan persaingan langsung antara platform yang diatur di AS dan platform luar negeri yang telah mendominasi volume kontrak perpetual. Jika produk Kalshi menarik likuiditas yang signifikan, hal itu dapat mengalihkan aktivitas perdagangan ke dalam negeri, serupa dengan bagaimana ETF Bitcoin spot mengalihkan modal institusional ke produk AS yang diatur. Tokoh-tokoh terkemuka sudah mempertimbangkan strategi Bitcoin jangka panjang mereka seiring perluasan lanskap produk yang diatur.
Untuk pedagang ritel, produk ini menawarkan akses ke instrumen bitcoin berleverage dengan perlindungan regulasi yang tidak disediakan oleh platform luar negeri. Namun, leverage tetap menjadi pedang bermata dua; kontrak perpetual membawa risiko likuidasi yang signifikan, terutama selama periode volatilitas tinggi.
Keputusan ini muncul saat pemerintah di seluruh dunia meninjau bagaimana aset digital cocok dengan kerangka keuangan yang ada. Acara-acara seperti Artificial Intelligence Summit in Indonesia telah menyoroti semakin meningkatnya persimpangan antara regulasi teknologi baru dan inovasi keuangan, sebuah tema yang kini meluas ke pengawasan derivatif kripto.
Keputusan CFTC untuk mengeluarkan pernyataan kebijakan terpisah tentang kontrak perpetual menunjukkan bahwa agensi ini melihat ini sebagai lebih dari sekadar persetujuan satu kali. Kerangka kerja ini dapat membuka jalan bagi produk perpetual tambahan yang terkait dengan aset digital lainnya.
Saat negara-negara berkumpul untuk membahas tata kelola teknologi, termasuk inisiatif seperti GovXcellence Jakarta, langkah AS untuk mengatur kontrak perpetual menempatkan negara ini sebagai peserta yang lebih aktif dalam membentuk struktur pasar aset digital. Bursa dan pedagang pesaing harus memantau standar yang ditetapkan dalam perintah persetujuan Kalshi dengan cermat.
Penafian: Artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak merupakan saran keuangan atau investasi. Pasar mata uang kripto dan aset digital membawa risiko yang signifikan. Selalu lakukan riset sendiri sebelum membuat keputusan.