Pasaran derivatif kripto AS mengalami perkembangan baru. Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) baru-baru ini menyetujui KalshiEX untuk meluncurkan kontrak berjangka bitcoin, sekaligus memberikan pengecualian tidak mengambil tindakan kepada bisnis terkait Coinbase, membuka jalan bagi pelanggan AS untuk mengakses produk opsi dan berjangka luar negeri.
Kalshi disetujui untuk meluncurkan Bitcoin Perpetual
Menurut pengungkapan, KalshiEX telah mendapat persetujuan untuk meluncurkan kontrak berjangka Bitcoin dengan penyelesaian tunai, produk ini dapat diperdagangkan 24 jam sehari, 7 hari seminggu, dan beroperasi melalui mekanisme biaya pendanaan yang terkait dengan harga spot. Ini dianggap sebagai peluncuran resmi pertama produk Bitcoin berjangka oleh bursa yang diatur di Amerika Serikat.
Ketua CFTC Michael Selig menyatakan bahwa keputusan ini memberikan jalur kepatuhan untuk salah satu kelas perdagangan paling likuid di pasar aset kripto. Menurut pengaturan saat ini, pendekatan regulasi dibagi menjadi dua garis: satu untuk produk berkelanjutan yang terdaftar di bursa yang diatur di Amerika Serikat, dan lainnya untuk produk luar negeri yang ditangani sesuai aturan yang ada.
Coinbase diizinkan terhubung ke derivatif luar negeri
Sejalan dengan persetujuan Kalshi, CFTC juga memberikan kemudahan regulasi kepada Coinbase Financial Markets untuk memungkinkan akses pelanggan AS yang memenuhi syarat ke produk opsi dan berkelanjutan di platform luar negeri milik Deribit.
Laporan menunjukkan bahwa pengecualian ini juga memungkinkan pelanggan yang memenuhi syarat menggunakan Bitcoin, Ethereum, dan stablecoin sebagai jaminan. Bagi Coinbase, ini berarti strategi derivatifnya di luar pasar Amerika Serikat mendapatkan jalur kepatuhan yang lebih jelas.
Market quickly reflects regulatory changes
Setelah pengumuman pesan, harga platform perdagangan dan aset kripto terkait langsung menguat. Pada Jumat lalu, harga saham Coinbase naik 4%, sementara Robinhood naik 11%. Token Hyperliquid, platform perdagangan berjangka on-chain, HYPE, memulihkan diri lebih dari 30% dari titik terendahnya pada Kamis lalu dan naik ke level tertinggi sepanjang masa sekitar $73,5.
Artikel tersebut menyebutkan bahwa pasar masih memiliki perbedaan pendapat mengenai apakah perubahan regulasi ini menguntungkan Hyperliquid. Pendukung berpendapat bahwa perluasan pasar berjangka kompatibel AS akan meningkatkan perhatian terhadap seluruh sektor; sementara penentang berpendapat bahwa setelah regulasi diizinkan, persaingan antar platform kompatibel mungkin akan meningkat. Namun, dari performa jangka pendek, dana cenderung menafsirkannya sebagai sinyal positif.
Bitcoin ETF terus mengalami aliran keluar
Di luar sentimen positif untuk produk turunan, aset kripto utama secara keseluruhan masih mengalami tekanan. Data dalam artikel menunjukkan bahwa Bitcoin turun sekitar 6% dalam satu minggu, kembali ke sekitar $72.500; Ethereum dan Solana masing-masing juga turun sekitar 6% dan 5% pada periode yang sama.
Dari sisi pendanaan, ETF spot Bitcoin mengalami arus keluar bersih sekitar $125 juta pada Jumat lalu, dengan arus keluar bersih mingguan sekitar $1,4 miliar; ETF spot Ethereum mengalami arus keluar bersih sekitar $18 juta pada hari tersebut, dengan arus keluar bersih mingguan sekitar $257 juta. Ini menunjukkan bahwa meskipun regulator memberikan sinyal positif terhadap produk berjangka, preferensi risiko di pasar spot belum membaik secara signifikan.