Data Morningstar menunjukkan bahwa Cboe berbasis Chicago telah mengamankan 561 peluncuran produk yang diperdagangkan di bursa sejauh ini tahun ini, hampir setengah dari seluruh peluncuran di AS. Morningstar mencatat 340 peluncuran untuk Cboe sepanjang tahun 2025, sedikit kurang dari sepertiga dari total tahun tersebut. NYSE dan Nasdaq bersama-sama menyumbang 47,7% dari daftar baru tahun ini, level terendah dalam sejarah dibandingkan sekitar dua pertiga dalam beberapa tahun terakhir. NYSE dan Nasdaq tetap memimpin dalam total daftar ETF. Menyelenggarakan dana di sektor ETF AS yang sedang berkembang pesat senilai $16 triliun telah menjadi bisnis utama bagi bursa.
Bursa Saham Texas, atau TXSE, memulai operasinya pada Juli dan telah menarik daftar ETF primer selama bulan terakhir. TXSE telah mengamankan 10 ETF sejak melisting ETF pertamanya pada pertengahan September, termasuk tiga yang dipindahkan dari NYSE Arca. NYSE Arca beroperasi sepenuhnya secara elektronik dan berspesialisasi dalam ETF dan produk terkait. Allianz Investment Management juga memindahkan 34 dana dari NYSE Arca ke Cboe pada pergantian tahun. Tidal Financial Group, penerbit ETF, memperkirakan pangsa NYSE Arca atas aset ETF AS sebesar 73%, dibandingkan dengan 18% dari Nasdaq dan 7,6% dari Cboe.
Persaingan semakin ketat seiring ekspansi cepat ETF yang berbasis derivatif, yang mendukung asal-usul Cboe sebagai bursa opsi. Bryan Armour, direktur riset strategi pasif di Morningstar, mengatakan Cboe dan TXSE menantang dominasi pemain mapan, dengan strategi berbasis derivatif yang mendorong pertumbuhan Cboe. Beberapa ETF berbasis derivatif berusaha mengurangi risiko pasar. ETF buffer menggunakan opsi untuk membatasi kerugian. Dana covered call dan ETF pendapatan sintetis serupa meningkatkan pendapatan tetapi membatasi keuntungan selama pasar naik. ETF Action memperkirakan aset di ETF buffer dan pendapatan sintetis mencapai $337 miliar, dibandingkan dengan $104 miliar pada akhir 2023.
Permintaan juga meningkat tajam untuk ETF berisiko dan invers. Dana-dana ini menggunakan swap dan futures untuk memperkuat kinerja jangka pendek atau mereplikasi short selling, menghasilkan keuntungan ketika harga aset dasar turun. ETF Action memperkirakan aset dalam dana-dana ini sebesar $183 miliar, hampir dua kali lipat jumlah pada akhir 2023. Armour menggambarkan ETF berisiko dan invers sebagai bentuk perjudian dan investasi jangka panjang yang buruk yang secara signifikan di bawah performa saham-saham individu yang menjadi dasar eksposur mereka. Morningstar mencatat 1.187 peluncuran ETF selama sembilan bulan pertama tahun ini, melebihi rekor sepanjang tahun sebelumnya sebanyak 1.117 yang ditetapkan pada 2025.
Bursa-bursa yang ada telah mengenalkan respons terhadap para penantang, meskipun bursa-bursa tersebut menyangkal bahwa mereka dipaksa untuk bertindak. Nasdaq memperkenalkan program bulan lalu yang memberikan dukungan lebih besar kepada maker pasar. Nasdaq dan NYSE masing-masing telah membuka bursa di Texas selama 18 bulan terakhir. Cboe telah membatasi biaya penerbit tahunan untuk keluarga ETF hasil terdefinisi. ETF hasil terdefinisi menggunakan derivatif untuk melindungi terhadap penurunan pasar dan sering diluncurkan dalam kelompok. Cboe juga telah menarik sebagian besar daftar dari Corgi Funds. Corgi Funds, yang didukung oleh modal ventura, berusaha mengenakan biaya lebih rendah daripada pesaing dan telah meluncurkan lebih dari 200 ETF sejak Desember.
Pemegang saham TXSE mencakup penerbit ETF besar seperti BlackRock, JPMorgan, dan Goldman Sachs. Rob Marrocco, kepala global ETP TXSE, mengatakan TXSE dirancang untuk pasar saat ini tanpa aturan lama atau hubungan rumit. Marrocco sebelumnya memegang posisi sebanding di Cboe. WisdomTree meluncurkan dua ETF bulan ini di TXSE, yang berbasis di Dallas. Kepala pasar modal WisdomTree, David Graichen, memuji infrastruktur, ekonomi, dan perhatian TXSE terhadap penerbit, serta menyatakan bahwa persaingan bursa yang lebih besar menguntungkan penerbit dan investor. Namun, kepala daftar ETP Nasdaq, Gabrielle Vennitti, mengatakan Nasdaq tetap pada jalurnya untuk melebihi jumlah daftar ETF tahun lalu meskipun kehilangan pangsa pasar tahun ini.
Cboe dan TXSE Menantang NYSE dan Nasdaq dalam Perlombaan Pencatatan ETF
FLASH AIBagikan
Ringkasan
Cboe telah menarik 561 peluncuran ETF tahun ini, hampir setengah dari seluruh daftar di AS, seiring arus masuk ETF yang berpindah ke platform alternatif. NYSE dan Nasdaq bersama-sama menyumbang 47,7% dari daftar baru, persentase terendah dalam beberapa tahun. Texas Stock Exchange (TXSE), yang diluncurkan pada Juli, telah menarik 10 ETF sejak pertengahan September, termasuk tiga dari NYSE Arca. Cboe dan TXSE sedang meningkatkan posisi mereka dengan ETF berbasis derivatif dan biaya lebih rendah. Nasdaq dan NYSE merespons dengan membuka bursa baru di Texas serta dukungan lebih baik untuk maker. Indeks fear and greed menunjukkan meningkatnya minat terhadap tempat perdagangan yang lebih murah dan bernuansa khusus.
Sumber:Tampilkan versi asli
Penafian: Informasi pada halaman ini mungkin telah diperoleh dari pihak ketiga dan tidak mencerminkan pandangan atau opini KuCoin. Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum, tanpa representasi atau jaminan apa pun, dan tidak dapat ditafsirkan sebagai saran keuangan atau investasi. KuCoin tidak bertanggung jawab terhadap segala kesalahan atau kelalaian, atau hasil apa pun yang keluar dari penggunaan informasi ini.
Berinvestasi di aset digital dapat berisiko. Harap mengevaluasi risiko produk dan toleransi risiko Anda secara cermat berdasarkan situasi keuangan Anda sendiri. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan Penggunaan dan Pengungkapan Risiko.