Emas’s rally telah mulai berbalik, mengalihkan fokus pasar dari apakah harga akan turun ke seberapa dalam dan lama koreksi yang bisa terjadi. CEO Ark Invest Cathie Wood telah berargumen bahwa emas telah mencapai ekstrem siklus akhir, dan penurunan logam baru-baru ini memperkuat kekhawatiran bahwa koreksi mungkin berlangsung lebih dari sekadar penurunan jangka pendek.
Emas Pembentukan Gelembung, Menurut Cathie Wood, Saat Rasio M2 Melebihi Puncak Tahun 1980
CEO dan kepala perwira investasi Ark Invest, Cathie Wood, membagikan di platform media sosial X pada 29 Januari serangkaian unggahan yang menilai emasmenilai, berpendapat bahwa rasio historis, perbandingan moneter, dan dinamika mata uang menunjukkan kelelahan daripada awal tren kenaikan yang berkelanjutan.
Dia menulis:
“Kemungkinan besar bahwa yang emas harga sedang menuju ke jatuh.
Eksekutif Ark Invest menancapkan analisisnya pada sebuah grafik yang menunjukkan emaskapitalisasi pasar sebagai persentase dari pasokan uang AS, atau M2, yang mengukur uang tunai, deposito tabungan, dan rekening tabungan. "Intraday hari ini, kapitalisasi pasar dari emas sebagai persentase dari pasokan uang AS (M2) mencapai rekor tertinggi: lebih tinggi dari puncaknya pada tahun 1980 ketika inflasi dan suku bunga melonjak hingga ke kisaran belasan persen dan bahkan lebih mengejutkan," katanya. Rasio tersebut hanya mencapai tingkat yang setara selama awal tahun 1930-an dan sekitar tahun 1980, periode yang pada akhirnya diikuti oleh fase penyesuaian yang panjang daripada pertumbuhan yang berkelanjutan pasar banteng.
Baca lebih lanjut: Tom Lee: Rasa Takut Ketinggalan Emas dan Perak Menyiapkan Rotasi Kripto Selanjutnya
Sebagai emas sudah mundur dari puncaknya, kerangka kerja Wood menunjukkan risiko durasi seiring dengan risiko penurunan. Dia melanjutkan dengan membuat analogi sejarah langsung: “Rasio dari emas ke M2 telah mencapai rekor tertinggi yang pernah dicatat selama The Great Depression pada tahun 1934.” Wood memperluas alasanannya dengan mengacu pada respons kebijakan luar biasa dari era tersebut, menambahkan: “Dalam krisis itu, dolar mengalami devaluasi relatif terhadap emas oleh hampir 70% pada 31 Januari 1934, pemerintah melarang kepemilikan swasta emasdan M2 runtuh."
Membandingkan latar belakang tersebut dengan lingkungan saat ini, ia menjelaskan: "Ekonomi AS saat ini sama sekali tidak mirip dengan dekade 1970-an yang rentan terhadap inflasi dua digit atau krisis deflasi pada tahun 1930-an. Benar, bank sentral asing telah beralih dari dolar selama bertahun-tahun; namun, imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun mencapai puncaknya di 5% pada akhir 2023 dan sekarang berada di 4,2%." Framing emasmelalui lensa siklus pasar, Wood menyimpulkan: "Meskipun gerakan parabolik sering kali membawa harga aset lebih tinggi dari yang bisa dipikirkan sebagian besar investor, lonjakan luar biasa cenderung terjadi di akhir siklus." Eksekutif tersebut menambahkan:
“Menurut kami, gelembung saat ini tidak ada di AI, tetapi di emas. Kenaikan dolar bisa membuat gelembung itu meletus, seperti pada tahun 1980 hingga 2000 ketika emas harga turun lebih dari 60%.
FAQ ⏰
- Mengapa CEO Ark Invest Cathie Wood melihat risiko penurunan dalam emas?
Dia berargumen emas’s kapitalisasi pasar relatif terhadap M2 telah mencapai ekstrem era krisis yang secara historis diikuti oleh penurunan besar. - Bagaimana rasio emas terhadap M2 memengaruhi pandangan beliau?
Wood mencatat rasio tersebut sesuai dengan tingkat yang terlihat pada tahun 1934 dan 1980, periode yang terkait dengan tekanan ekonomi daripada pertumbuhan normal. - Apa peran dolar AS dalam hidupnya emas outlook?
Dia menyarankan dolar yang memperkuat bisa mengurangi emas menuntut dan menekan harga lebih rendah. - Mengapa Wood menolak perbandingan dengan tahun 1970-an dan 1930-an?
Dia berkata hari ini inflasi, suku bunga, dan dinamika kebijakan moneter berbeda secara tajam dari era-erapa itu.