Capital B, perusahaan Prancis yang sebelumnya dikenal sebagai The Blockchain Group, baru saja membuktikan adanya permintaan yang tertunda terhadap sahamnya di luar Paris. Volume perdagangan di daftar baru Cboe Europe-nya berlipat ganda dalam dua jam pertama peluncuran pada 5 Agustus, dengan cepat melebihi aktivitas di daftar utamanya di Euronext Growth Paris.
Apa yang terjadi dan mengapa hal ini penting
Capital B mulai diperdagangkan di Cboe Europe, yang memegang gelar bursa saham terbesar di Eropa oleh pangsa pasar dan nilai nosional yang diperdagangkan. Hasilnya langsung terlihat. Dalam 120 menit, volume di venue baru tersebut telah berlipat ganda, dan sudah melebihi pencatatan utama perusahaan di Euronext Growth Paris, tempat ia diperdagangkan dengan ticker ALCPB.
Pencatatan ini merupakan langkah strategis yang disengaja untuk memperdalam likuiditas bagi investor institusional Eropa, yang kini memiliki akses yang lebih luas terhadap saham perusahaan di luar bursa Prancis.
Permainan kas bitcoin, edisi Eropa
Capital B telah memposisikan dirinya sebagai perusahaan perbendaharaan Bitcoin pertama di Eropa sejak rebranding pada akhir 2024. Strategi ini banyak meniru pola yang dipopulerkan oleh Michael Saylor di MicroStrategy (sekarang Strategy): akumulasi Bitcoin di neraca, menggunakan berbagai alat pembiayaan untuk mendanai pembelian tersebut, dan membiarkan saham berfungsi sebagai proxy yang dileverage untuk paparan BTC.
Capital B telah secara terbuka menyatakan tujuannya untuk mengakumulasi 1% dari total pasokan Bitcoin. Mengingat hard cap Bitcoin sebesar 21 juta koin, itu setara dengan 210.000 BTC. Posisi kepemilikan saat ini berada di antara 2.834 dan 3.140 BTC, menurut angka terbaru yang tersedia.
Untuk membiayai perjalanan tersebut, Capital B menyelesaikan penempatan pribadi senilai €15,2 juta pada Mei 2026, dengan modal tersebut dialokasikan untuk akumulasi Bitcoin lebih lanjut.
Apa artinya ini bagi para investor
Tentu saja ada risikonya. Perusahaan kas bitcoin dirancang sebagai taruhan bersifat leverage terhadap harga BTC. Pemegangan perusahaan sekitar 3.000 BTC, meskipun substansial untuk perusahaan mid-cap Eropa, cukup kecil sehingga akumulasi agresif melalui penerbitan saham yang melemahkan bisa membebani nilai per saham jika bitcoin tidak bergerak sesuai harapan.
Penempatan pribadi sebesar €15,2 juta pada bulan Mei menggambarkan ketegangan ini. Setiap saham yang dikeluarkan untuk membeli bitcoin melemahkan pemegang yang ada kecuali BTC mengalami apresiasi cukup besar untuk mengimbangi pelemahan tersebut per saham.
Untuk saat ini, pasar sedang memberikan suara melalui aliran pesanannya. Capital B menginginkan likuiditas yang lebih besar dan akses institusional yang lebih luas. Dalam dua jam setelah pencatatan di Cboe Europe, ia mendapatkan keduanya.