Capital B SA, perusahaan yang terdaftar di Paris yang sebelumnya dikenal sebagai The Blockchain Group, telah menyelesaikan pemisahan saham terbalik 10 banding 1 yang berlaku pada 8 September 2026. Langkah ini langsung meningkatkan harga sahamnya dari kisaran di bawah €1 menjadi di atas €5, sebuah ambang batas yang lebih penting daripada yang mungkin Anda kira di dunia keuangan institusional.
Saham perusahaan sebelumnya diperdagangkan antara €0,48 dan €0,51 sebelum konsolidasi. Setelah split, harga yang diproyeksikan berada di kisaran €4,80 hingga €5,10, dengan asumsi kapitalisasi pasar tetap stabil.
Bagaimana perhitungannya
Nilai nominal setiap saham melonjak dari €0,08 menjadi €0,80. Jumlah saham yang beredar turun dari sekitar 300,6 juta menjadi sekitar 30,1 juta. Bagi pemegang saham, jumlah saham dalam portofolio mereka menyusut sepuluh kali lipat, tetapi setiap saham menjadi bernilai lebih tinggi secara proporsional.
Perdagangan saham lama dihentikan pada 7 September, dengan saham baru, yang membawa ISIN FR0014019Y19, mulai diperdagangkan pada hari berikutnya di Euronext Growth Paris dengan ticker yang sama, ALCPB. Hak atas saham pecahan dikelola oleh perantara, dengan distribusi tunai untuk pecahan sisa yang diharapkan mulai sekitar 14 September.
Perusahaan juga menghentikan konversi dan pelaksanaan terkait obligasi dan warrant yang dapat dikonversi selama periode transisi.
Mengapa harga yang lebih tinggi penting
Banyak investor institusional, termasuk dana dan manajer aset tertentu, memiliki kebijakan internal yang mencegah mereka membeli saham dengan harga di bawah ambang batas tertentu. Saham yang diperdagangkan seharga €0,50 sering kali digolongkan bersama saham penny, terlepas dari fundamental perusahaan atau kapitalisasi pasarnya.
Reverse split secara resmi diumumkan pada 20 Juli 2026, dan menerima persetujuan yang diperlukan dari dewan dan pemegang saham sebelum implementasi. Pemegang saham diberi waktu hingga 7 September untuk menyesuaikan kepemilikan mereka sebelum konsolidasi.
Permainan kas bitcoin Eropa
Capital B bukan sekadar saham kapitalisasi kecil yang mengubah struktur sahamnya. Perusahaan ini memposisikan dirinya sebagai perusahaan kas Bitcoin terdaftar pertama di Eropa, dengan memegang 3.139 BTC di neraca sebagai bagian inti dari strategi korporatnya. Posisi ini menimbulkan perbandingan jelas dengan MicroStrategy (sekarang Strategy) di AS, yang mempelopori model kas Bitcoin yang terdaftar di bawah kepemimpinan Michael Saylor.
Nama sebelumnya perusahaan, The Blockchain Group, mencerminkan akarnya sebelum rebranding menjadi Capital B, sebuah nama yang lebih langsung menandakan strategi kasnya yang berfokus pada bitcoin.
Risikonya, tentu saja, adalah bahwa pemisahan saham terbalik tidak mengubah fondamental. Harga saham yang lebih tinggi tidak secara otomatis berarti kinerja bisnis yang lebih baik atau minat investor yang berkelanjutan. Dan secara historis, perusahaan-perusahaan yang melakukan pemisahan terbalik untuk menghindari klasifikasi saham penny tidak selalu mendapatkan manfaat jangka panjang dari tindakan tersebut.