Presiden Trump menyerang sektor korporat Kanada pada 9 September, dengan memposting di Truth Social bahwa ia ingin produk-produk asal Kanada dihapus dari Daftar Penugasan Ganda Administrasi Layanan Umum AS. Daftar-daftar tersebut merupakan tulang punggung pengadaan federal, yang memfasilitasi lebih dari $50 miliar pembelian pemerintah setiap tahun. Saham-saham Kanada yang memiliki eksposur terhadap pemerintah AS langsung melakukan apa yang biasanya dilakukan saham ketika seseorang mengancam memotong aliran pendapatan utama: mereka jatuh.
Saham CGI Inc., WSP Global, AtkinsRealis, Stantec, dan Aecon Group semuanya turun lebih dari 2% pada perdagangan awal. Bombardier mengalami penurunan lebih parah, anjlok 7-8% ke sekitar C$293,49 setelah muncul ancaman terpisah mengenai pemblokiran penjualan pesawatnya di pasar AS.
Apa yang sebenarnya diperintahkan Trump
Direktif tersebut secara khusus menargetkan penghapusan "produk asal Kanada" dari kerangka pengadaan GSA. Trump menyajikan langkah ini sebagai respons terhadap apa yang ia anggap sebagai kegagalan pemerintah Kanada dalam menyediakan akses timbal balik bagi perusahaan AS dalam proses pengadaan mereka sendiri.
Waktunya disengaja. Kanada memberlakukan tarif balasan terhadap sekitar $20 miliar barang AS sekitar 8 September, satu hari sebelum pengumuman Trump. AS juga sedang mempersiapkan larangan impor terhadap produk Kanada tertentu, termasuk alkohol dan produk susu, yang akan berlaku pada 29 September.
Siapa yang paling dirugikan
Di antara perusahaan-perusahaan yang terdampak, CGI menonjol sebagai yang paling terpapar. Analis Doug Taylor memperkirakan bahwa pendapatan dari pemerintah AS menyumbang 15-20% dari total pendapatan CGI.
Situasi Bombardier sedikit berbeda. Penurunan produsen kedirgantaraan ini didorong oleh ancaman lebih luas untuk menghentikan penjualan jetnya di AS, bukan hanya perintah GSA. Penurunan 8% dalam satu hari untuk perusahaan yang diperdagangkan mendekati C$300 per saham mencerminkan kekhawatiran nyata investor terhadap kemungkinan kehilangan akses ke pasar penerbangan bisnis terbesar di dunia.
Masalah ambiguitas
Salah satu aspek yang lebih mengganggu dari arahan ini adalah seberapa longgar definisi “produk asal Kanada.” Para analis telah menyoroti ambiguitas ini sebagai sumber ketidakpastian utama. Apakah platform perangkat lunak yang dikembangkan di Montreal tetapi dihosting di server AS termasuk? Bagaimana dengan perusahaan teknik yang berkantor pusat di Toronto tetapi memiliki insinyur Amerika yang bekerja dari kantor di Virginia?
Sektor-sektor yang paling terpapar tampaknya adalah layanan TI, teknik, dan konstruksi, semua bidang di mana perusahaan-perusahaan Kanada telah membangun bisnis federal AS yang signifikan. Variabel utama yang perlu dipantau adalah apakah perintah tersebut berubah menjadi perubahan pengadaan nyata atau tetap menjadi alat negosiasi dalam sengketa perdagangan yang tampaknya tidak diminati oleh kedua belah pihak untuk diselesaikan secara diam-diam.