Gambar on-chain BTC hari ini terlihat campuran: tekanan penjualan di sisi spot sedikit kembali, sementara leverage derivatif masih terlihat lebih dekat ke netral daripada berlebihan.
Pada 11 Mei 2026, aliran bersih bursa berubah positif menjadi 1.157 BTC, berbeda dengan aliran bersih keluar -1.762 BTC pada hari sebelumnya. Ini menunjukkan bahwa pasokan sisi jual potensial di bursa meningkat dalam jangka pendek, tetapi total 7 hari tetap sekitar 480 BTC, sehingga belum cukup untuk mengonfirmasi distribusi berat.
Open interest berada di sekitar $26,56 miliar, turun 1,8% dari sekitar $27,05 miliar pada hari sebelumnya. Karena ukuran posisi berkurang, data ini lebih menunjukkan pengurangan posisi atau penyesuaian risk-off daripada overheating leverage segera.
Tingkat pendanaan kembali ke wilayah positif di 0,00096, dibandingkan dengan -0,00314 pada hari sebelumnya. Namun, rata-rata 7 hari tetap negatif di -0,00289, sehingga ini terlihat lebih seperti pemulihan ringan menuju netral daripada keramaian panjang yang berlebihan.
Miner Supply Ratio berada di 0,08998 pada 10 Mei 2026, sedikit lebih tinggi dari hari sebelumnya tetapi masih berada di bagian bawah rentang 30 hari. Ini harus dianggap sebagai indikator tambahan, dan berdasarkan data ini saja, tidak ada cukup bukti untuk menyatakan tekanan penjualan yang didorong penambang telah meningkat secara signifikan.
Secara keseluruhan, poin utama hari ini adalah aliran bersih bursa berubah positif sementara open interest menurun pada saat yang sama. Ini berarti pasokan sisi jual potensial agak meningkat, tetapi leverage derivatif berkurang bukan diperluas. Pendekatan yang lebih masuk akal adalah memantau apakah aliran bersih terus berlanjut dan apakah pendanaan mulai berlebihan, bukan mengejar arah secara agresif.
Besok, hal pertama yang perlu dipantau adalah apakah aliran bersih bursa kembali ke arah keluar atau apakah inflow di atas 1.000 BTC akan terulang. Penting juga untuk memantau apakah open interest mulai naik lagi, apakah pendanaan bergerak lebih tinggi di wilayah positif, dan apakah Miner Supply Ratio pulih secara signifikan dari rentang rendahnya.
