Bitcoin jatuh di bawah $77.000 setelah Ketua Federal Reserve Kevin Warsh menggunakan pidatonya di Jackson Hole untuk memperkuat kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut jika inflasi tetap di atas target.
Langkah ini membalikkan sebagian kenaikan terbaru bitcoin menuju $80.000 dan terjadi ketika para pedagang segera menyesuaikan harga pertemuan Fed bulan September. Futures suku bunga mendorong probabilitas kenaikan 25 basis poin menjadi 55,7%, naik dari 35,4% sebelum Warsh berbicara, menurut Reuters.
Warsh tidak berkomitmen untuk menaikkan suku bunga, tetapi ia mengatakan Fed masih akan memiliki “pekerjaan yang harus dilakukan” kecuali inflasi bergerak meyakinkan menuju target 2%. Inflasi PCE Juli berada di level 3,7%, meninggalkan para pembuat kebijakan dengan ruang terbatas untuk menyatakan kemenangan atas tekanan harga.
Imbal Hasil yang Lebih Tinggi Memicu Bitcoin
Reaksi pasar yang paling jelas muncul pada obligasi jangka pendek.
Imbal hasil Treasury 2 tahun naik menjadi sekitar 4,31%, sementara dolar AS menguat setelah pidato tersebut. Imbal hasil yang lebih tinggi meningkatkan return yang tersedia pada utang pemerintah berisiko relatif rendah, yang dapat mengurangi daya tarik aset tanpa imbal hasil dan dengan volatilitas lebih tinggi seperti bitcoin.
Itu hampir merupakan lingkungan yang berlawanan dengan yang mendukung BTC lebih awal di Agustus. Bitcoin telah mengalami kenaikan menuju $79.500 setelah langkah-langkah pembelian kembali obligasi Departemen Keuangan membantu meredakan imbal hasil jangka panjang, sementara permintaan institusional memperkuat. Liputan BTC rally sebelumnya oleh Coinpaper menunjukkan arus masuk ETF spot mingguan mencapai sekitar $1,9 miliar selama pemulihan itu.
Permintaan ETF Bertemu Latar Makro yang Lebih Sulit
Pembelian institusional belum hilang. ETF Bitcoin spot AS menerima tambahan $242,3 juta pada 27 Agustus, memperpanjang rentetan arus masuk menjadi sembilan sesi dan membawa total arus masuk menjadi sekitar $3,04 miliar, menurut ETF flows terbaru.
Permintaan itu bisa memberikan dukungan, tetapi lingkungan makro menjadi kurang menguntungkan.
Sebelum pidato, para pedagang sudah fokus pada $77.000 sebagai level jangka pendek yang penting. Analisis pasar telah memperingatkan bahwa kehilangannya bisa melemahkan momentum setelah BTC berulang kali gagal mempertahankan zona resistensi $81.000–$83.000.
Untuk investor yang kurang familiar dengan mengapa kebijakan moneter memiliki dampak besar terhadap kripto, pedoman Bitcoin ini menjelaskan pasokan tetap dan struktur pasar aset tersebut.
Pertanyaan segera adalah apakah bitcoin dapat segera merebut kembali $77.000. Kegagalan untuk melakukannya akan membuat breakout terbaru menjadi rentan, sementara pemulihan akan menunjukkan bahwa permintaan ETF masih cukup kuat untuk menyerap latar belakang Fed yang lebih hawkish.