Pada 5 Juni, opsi senilai sekitar USD 1,89 miliar untuk BTC dan ETH jatuh tempo, tepat saat pasar kripto melemah. Bitcoin sebelumnya sempat mendekati USD 60.000, sementara Ethereum juga mendekati titik terendah sementara, membuat jatuh tempo ini lebih diperhatikan.
BTC jauh di bawah level pain point utama
Data dari Greeks.live menunjukkan bahwa sekitar 25.600 opsi Bitcoin kedaluwarsa pada hari itu, dengan nilai nominal sekitar $1,62 miliar, rasio put-call sebesar 0,56, dengan titik fokus utama di sekitar $70.500.
Namun, sebelum jatuh tempo, harga bitcoin telah jelas lebih rendah dari level ini. Dalam penurunan sebelumnya, BTC sempat mendekati $60.000, yang berarti posisi penyelesaian sejumlah opsi jangka pendek menyimpang dari ekspektasi pasar sebelumnya.
Ethereum juga menghadapi tekanan jatuh tempo. Sekitar 155.000 opsi ETH jatuh tempo pada hari yang sama, dengan nilai nominal sekitar $270 juta, rasio put-call sebesar 0,92, dengan titik fokus utama di sekitar $2.000.
- Volume kedaluwarsa opsi BTC: $1,62 miliar
- Volume kedaluwarsa opsi ETH: $270 juta
- Total skala keduanya: sekitar USD 1,89 miliar
Permintaan perlindungan turun meningkat
Greeks.live menyatakan bahwa seiring bitcoin jatuh di bawah $70.000, posisi pendek menjadi lebih aktif di paruh pertama minggu ini. Pasar meningkatkan posisi bearish di sekitar $68.000, $65.000, dan $60.000 untuk melindungi diri dari penurunan lebih lanjut.
Lembaga tersebut juga menyatakan bahwa penurunan harga mendorong volatilitas jangka pendek naik, sedangkan skew berubah menjadi negatif, menunjukkan bahwa permintaan akan perlindungan terhadap penurunan lebih tinggi daripada minat terhadap eksposur kenaikan.
Greeks.live dalam pembaruan tanggal 5 Juni menyebutkan bahwa harga BTC dan ETH saat ini jelas menyimpang dari masing-masing titik nyeri, minat pasar secara keseluruhan melemah, dan sebagian perhatian beralih ke saham AS. Penilaian mereka adalah bahwa pasar tidak fokus pada penurunan satu arah, tetapi permintaan untuk lindung nilai aktif sedang meningkat.
Berita Timur Tengah mendorong volatilitas lintas pasar
Penurunan aset kripto kali ini juga sejalan dengan fluktuasi preferensi risiko global akibat perubahan situasi di Timur Tengah. Setelah Israel dan Lebanon setuju untuk melaksanakan gencatan senjata pada 4 Juni, pasar sempat memperkirakan ketegangan regional mungkin mereda.
Setelah pengumuman pesan, harga minyak turun terlebih dahulu, dengan penurunan sementara melebihi 3%. Pasar saat itu mengharapkan bahwa jika situasi mereda, tekanan transportasi terkait Selat Hormuz mungkin berkurang. Emas juga mengalami fluktuasi seiring dengan penurunan dolar dan imbal hasil obligasi AS.
Namun, ekspektasi pelonggaran ini tidak berlangsung lama. Hezbollah kemudian menolak kesepakatan terkait, sementara Israel menyatakan tidak akan menarik pasukannya dari Lebanon, membuat kekhawatiran pasar terhadap negosiasi AS-Iran dan transportasi energi kembali memanas.
Pasar terus memantau arus dana yang kembali
Saat ini, pasar kripto lebih memperhatikan apakah dana akan kembali setelah kedaluwarsa opsi. Bitcoin masih berada di dekat batas bawah rentang terbaru, sementara Ethereum terus mengalami tekanan, dan preferensi risiko keseluruhan belum membaik secara signifikan.
Pasar selanjutnya akan terus memperhatikan kinerja BTC di sekitar $60.000, ETH di sekitar $2.000, serta petunjuk lebih lanjut dari harga minyak, emas, dan pasar saham AS terhadap sentimen risiko.