Broadcom baru saja melaporkan salah satu kuartal terkuat dalam sejarahnya. Pendapatan melonjak 86% year-over-year. Laba melebihi perkiraan. Penjualan chip AI lebih dari tiga kali lipat. Dan sahamnya justru turun.
Angka-angka yang seharusnya menjadi lap kemenangan
Broadcom melaporkan pendapatan kuartal fiskal Q3 2026 sekitar $29,6 miliar, jauh melebihi perkiraan konsensus Wall Street sekitar $29,2 miliar. Lompatan 86% tahun ke tahun ini adalah tingkat pertumbuhan yang kebanyakan perusahaan akan bingkai dan gantung di atas perapian.
Laba per saham yang disesuaikan berada di $3,32, melebihi perkiraan analis sebesar $3,22 hingga $3,24.
Bintang sejati acara ini adalah pendapatan semikonduktor AI, yang mencapai $16,7 miliar pada kuartal ini. Angka tersebut mewakili peningkatan 221% dibandingkan periode yang sama tahun lalu dan lonjakan 54% dari kuartal sebelumnya.
Perusahaan menunjukkan meningkatnya permintaan untuk akselerator AI khusus dan solusi jaringan sebagai pendorong utama. Ini adalah chip yang membangkitkan pusat data hyperscaler dan koneksi berkecepatan tinggi yang menghubungkannya.
Di mana suasana berubah
Kemudian datanglah panduan. Broadcom memproyeksikan pendapatan Q4 fiskal 2026 sekitar $34,8 miliar, yang merepresentasikan pertumbuhan sekitar 93% tahun ke tahun. Namun, ekspektasi analis telah naik menjadi sekitar $35 miliar, dan selisih ini cukup untuk membuat suasana menjadi suram.
Saham turun antara 0,8% hingga 6% dalam perdagangan setelah jam pasar, tergantung pada waktu Anda memeriksa.
Kekurangan Broadcom pada Q4 dibandingkan perkiraan mencapai sekitar $200 juta dari basis $35 miliar. Itu kurang dari 1% di bawah konsensus.
Pandangan jangka panjang terlihat berbeda
Broadcom meningkatkan perkiraan pendapatan semikonduktor AI menjadi sekitar $115 miliar untuk tahun fiskal 2027, naik dari perkiraan sebelumnya lebih dari $100 miliar. Perusahaan juga menetapkan target sekitar $230 miliar untuk FY2028.
Hyperscaler seperti Microsoft, Google, Amazon, dan Meta secara kolektif telah berkomitmen mengalokasikan ratusan miliar untuk ekspansi pusat data. Akselerator AI khusus, di mana Broadcom telah membangun niche kuat dengan merancang chip yang disesuaikan untuk penyedia cloud tertentu, semakin menjadi pusat dalam pembangunan ini.
Apa yang disinyalkan oleh penjualan besar-besaran
Penurunan setelah jam perdagangan memperpanjang periode yang melelahkan bagi pemegang saham Broadcom dibandingkan dengan sektor chip secara luas. Meskipun mencatat tingkat pertumbuhan yang akan membuat sebagian besar CEO teknologi menangis bahagia, saham ini kinerjanya di bawah rekan-rekannya.
Lanskap kompetitif menambah tekanan. Marvell Technology mendorong agresif ke dalam silicon AI khusus, bersaing langsung dengan Broadcom untuk kontrak hyperscaler. Nvidia terus mendominasi pasar GPU sambil memperluas ke jaringan.
Para analis kemungkinan akan menghabiskan beberapa hari mendatang untuk menyesuaikan model dan target harga mereka, dengan ketinggalan panduan $200 juta bersaing untuk perhatian melawan revisi naik $15 miliar terhadap prospek AI FY2027.