Broadcom baru saja melaporkan kuartal di mana pendapatan semikonduktor AI hampir tiga kali lipat dibandingkan tahun sebelumnya. Sahamnya tetap anjlok.
Pembuat chip melaporkan pendapatan kuartal kedua fiskal 2026 sebesar $22,19 miliar, meleset dari perkiraan analis sekitar $22,27 miliar. Saham anjlok lebih dari 13% dalam perdagangan setelah jam pasar dan pra-pasar pada 3-4 Juni, menarik futures Nasdaq turun bersamanya.
Angka-angka menyampaikan cerita yang kontradiktif
Pendapatan total mencapai $22,19 miliar, meningkat 48% dari $15,0 miliar yang dilaporkan perusahaan pada Q2 2025. Penjualan semikonduktor terkait AI melonjak 143% secara tahunan menjadi $10,8 miliar. Laba per saham yang disesuaikan mencapai $2,44, melebihi perkiraan konsensus $2,40. Laba bersih GAAP mencapai $9,31 miliar.
Kesenjangan pendapatan itu sendiri sempit, sekitar $80 juta dari pendapatan kotor $22 miliar. Itu adalah selisih sekitar 0,4%.
Panduan adalah tempatnya gagal
Broadcom memproyeksikan pendapatan kuartal ketiga sekitar $29,4 miliar. Panduan pendapatan chip AI sebesar $16 miliar untuk kuartal depan membuat investor khawatir, karena sebelumnya mereka memperkirakan rentang antara $16,36 miliar hingga $17,2 miliar.
CEO Hock Tan mempertahankan perkiraan penjualan Broadcom untuk 2027 tanpa perubahan, semakin memperburuk kekhawatiran investor.
Masalah Google dan tekanan kompetitif
Komentar pasca-laba menunjukkan bahwa Google, salah satu pelanggan chip AI paling penting bagi Broadcom, mungkin sedang mempertimbangkan untuk mendiversifikasi basis pemasoknya. Broadcom telah menciptakan ceruk dalam merancang silicon AI khusus, dikenal sebagai ASIC, untuk perusahaan-perusahaan seperti Google dan Meta. Ada juga kekhawatiran tentang pelemahan margin karena Broadcom memperluas jangkauan produk semikonduktornya.
Futures Nasdaq turun karena trader meninjau ulang teori semikonduktor AI yang lebih luas.
Apa artinya ini bagi para investor
Pendapatan tumbuh 48% year-over-year. Penjualan chip AI hampir tiga kali lipat. EPS melebihi perkiraan. Dan saham tetap turun 13%.
Panduan 2027 yang tidak berubah patut dipantau dengan cermat. Jika Broadcom menaikkan angka tersebut pada panggilan laba berikutnya, penjualan ini akan tampak seperti reaksi berlebihan. Jika angkanya tetap datar atau direvisi turun, hal itu akan memvalidasi kekhawatiran bahwa pengeluaran infrastruktur AI mungkin tidak dapat berkembang secara linier sebagaimana diasumsikan oleh valuasi saat ini.