BoE Mendukung Masa Depan Multi-Mata Uang dengan Setoran Ter-tokenisasi dan Pound Digital

Bank of England telah memperkuat visi masa depan lanskap pembayaran di mana setoran bank yang ditokenisasi, stablecoin yang diatur—dan berpotensi digital pound ritel—berdampingan. Berbicara di City Week 2026, Sarah Breeden menggambarkan visi itu sebagai “sistem multi-uang” di mana teknologi buku besar terdistribusi (DLT) dan kontrak pintar memangkas biaya, mengurangi perantara, serta memungkinkan pembayaran otomatis dan bersyarat di seluruh keuangan ritel. Poin utama: - Pembayaran multi-uang: Breeden mengatakan sistem pembayaran ritel harus mampu mengakomodasi setoran bank tradisional bersamaan dengan setoran bank yang ditokenisasi, stablecoin yang diatur, dan kemungkinan mata uang digital bank sentral (CBDC). “Dalam pembayaran ritel, kami menginginkan sistem multi-uang yang mendorong persaingan dan pilihan antara bentuk-bentuk uang yang kuat,” katanya. - Jadwal pembuatan aturan untuk stablecoin: Bank berencana menerbitkan draf aturan untuk stablecoin sistemik bulan depan, dengan kerangka akhir diharapkan pada akhir tahun ini. Pejabat menandakan bahwa mereka mungkin sementara membatasi total penerbitan stablecoin pada fase awal adopsi untuk menjaga stabilitas keuangan dan membatasi aliran keluar setoran mendadak dari bank. - Konsultasi tokenisasi grosir: Pada 18 Mei, Bank dan Financial Conduct Authority membuka konsultasi bersama mengenai pasar grosir yang ditokenisasi, mengundang masukan dari bank, tempat perdagangan, fintech, dan manajer aset mengenai sekuritas yang ditokenisasi, jaminan, infrastruktur penyelesaian, dan perlakuan prudensial. - Sandbox dan uji coba: Digital Securities Sandbox Bank-FCA (diluncurkan 2024, berjalan hingga Januari 2029) sedang diperluas. Breeden mengatakan 16 perusahaan sedang mempersiapkan peluncuran layanan penerbitan, perdagangan, dan penyelesaian tokenisasi secara langsung mulai akhir 2026. Peserta meliputi Euroclear, HSBC, dan London Stock Exchange Group. - Peningkatan penyelesaian dan infrastruktur: Regulator sedang meninjau bagaimana aset yang ditokenisasi dapat digunakan sebagai jaminan di counterparty pusat dan dalam operasi Bank. Bank telah mengusulkan perpanjangan jam operasional RTGS dan CHAPS, dengan tujuan jangka panjang menuju penyelesaian hampir 24/7. - Keselarasan prudensial: Bank menyatakan aset yang ditokenisasi yang dipegang oleh bank-bank Inggris akan menerima perlakuan prudensial yang selaras dengan versi non-tokenisasi mereka jika hak hukum dan risikonya sama. - Digital Gilt dan digital pound: Pekerjaan terus berlanjut pada inisiatif Digital Gilt pemerintah (obligasi berdaulat yang ditokenisasi) dan bank sentral berharap akan menerbitkan kesimpulan dari fase desain digital pound pada akhir tahun ini. Konteks dan ketegangan industri: Komentar Breeden muncul di tengah meningkatnya permintaan industri akan kejelasan seiring tokenisasi meluas dari proyek uji coba menuju adopsi pasar penuh. Konsultasi Mei mencerminkan urgensi ini: perusahaan menginginkan aturan mengenai obligasi, saham, unit dana, dan sistem penyelesaian yang ditokenisasi. Bank of England telah meninjau ulang sebagian blueprint stablecoin sebelumnya setelah mendapat protes dari perusahaan aset digital. Di bawah proposal November 2025, batasan transisi awal akan mencakup batas £20.000 per orang untuk satu stablecoin sterling, batas sekitar $13,5 juta untuk perusahaan, serta persyaratan bahwa setidaknya 40% cadangan harus dipegang sebagai setoran tanpa bunga di Bank of England. Kelompok industri berargumen bahwa batasan semacam itu dapat menghambat skalabilitas komersial, dengan menyatakan bahwa kepatuhan, interoperabilitas, dan efisiensi penyelesaian adalah prioritas yang lebih tinggi. Kekhawatiran kebijakan internasional: Pejabat BoE menyadari adanya gesekan lintas batas. Gubernur Andrew Bailey memperingatkan (melalui Reuters) bahwa ketegangan regulasi dapat meningkat seiring yurisdiksi lain, khususnya AS dengan undang-undang seperti GENIUS Act, mengembangkan pendekatan mereka sendiri terhadap pengawasan stablecoin. Mengapa ini penting: Peta jalan Bank menandakan dorongan pragmatis untuk mengintegrasikan tokenisasi ke dalam keuangan utama Inggris sambil tetap mempertahankan jaminan stabilitas keuangan. Bagi perusahaan kripto, bank, dan penyedia infrastruktur, prioritas jangka pendek jelas: terlibat dalam konsultasi, uji coba di sandbox yang diatur, dan bersiaplah untuk jendela penyelesaian baru serta aturan prudensial yang akan membentuk bagaimana uang dan sekuritas yang ditokenisasi beroperasi di pasar Inggris.