Iren Ltd. baru saja mengamankan dana sebesar $2,4 miliar untuk membeli beberapa chip paling kuat di dunia. Blue Owl Capital memimpin paket pembiayaan, diumumkan pada 28 Agustus 2026, dengan Pacific Investment Management Co. (PIMCO) sebagai peserta bersama, untuk mendanai pembelian GPU Nvidia Blackwell Ultra oleh Iren untuk kampus pusat data Mackenzie di British Columbia, Kanada.
Transaksi dibagi rata: $1,2 miliar dalam pinjaman jangka waktu terjamin senior dan $1,2 miliar dalam catatan terjamin senior, keduanya memiliki suku bunga tetap 9% dan jatuh tempo dalam 2,5 tahun. Penarikan dilakukan secara bertahap sesuai dengan pengiriman perangkat keras, artinya dana mengalir seiring kedatangan chip, bukan sekaligus.
Bagaimana membiayai pusat data tanpa menjual jiwa Anda (atau banyak ekuitas)
Iren menggunakan perangkat keras GPU yang akan datang sebagai infrastruktur yang dijaminkan, pada dasarnya meminjam dana berdasarkan chip tersebut sebelum bahkan dipasang.
Ini adalah penggalangan utang besar kedua Iren secara berturut-turut. Pada 1 Juni 2026, perusahaan berbasis Sydney tersebut menutup fasilitas pembiayaan GPU kelas investasi senilai $3,65 miliar yang terkait dengan perjanjian offtake dengan Microsoft. Kesepakatan itu penting karena disertai peringkat kelas investasi, sinyal bahwa pasar kredit tradisional semakin bersedia memperlakukan armada GPU sebagai aset jangka panjang yang layak dibiayai. Kesepakatan Agustus ini tidak memiliki peringkat kelas investasi semacam itu dan berada di tingkat 9%, biaya modal yang jauh lebih tinggi.
Dari penambangan bitcoin hingga Blackwell Ultra: Pergeseran penuh Iren
Iren memulai perjalanan sebagai penambang bitcoin. Perusahaan kini menargetkan kapasitas cloud AI sebesar 480 megawatt pada akhir 2026, tersebar di lokasi-lokasi di Mackenzie, Prince George, dan Canal Flats di British Columbia, dengan rencana pengembangan kampus tambahan di Texas. Pipeline pengembangan totalnya melampaui 5 gigawatt.
Pengeluaran modal yang diproyeksikan untuk tahun fiskal 2027 berada hingga $30 miliar.
Pasar tidak sepenuhnya yakin
Harga saham Iren turun sekitar 13% menjadi $35,40 pada hari pengumuman.
Pembiayaan Agustus tidak terkait dengan anchor pelanggan bernama sebagaimana kesepakatan sebelumnya yang terkait Microsoft. Partisipasi Blue Owl dan PIMCO menandakan bahwa pasar kredit institusional memperlakukan infrastruktur AI sebagai kelas aset, dengan jatuh tempo 2,5 tahun yang menyiratkan asumsi refinancing, peristiwa monetisasi, atau cukupnya pendapatan yang dihasilkan dari armada GPU untuk melunasi kewajiban tersebut sebelum 2029. Kemampuan Iren untuk mencapai target kapasitas 480 megawatt pada akhir 2026 akan menjadi ujian utama pertama apakah jadwal tersebut realistis.