Media asing melaporkan bahwa CEO Blockstream, Adam Back, kembali secara terbuka memandang negatif altcoin dan meme coin. Ia berpendapat bahwa seiring pasar menjadi lebih efisien dalam penetapan harga, banyak token yang tidak didukung oleh nilai jangka panjang pada akhirnya mungkin terpuruk mendekati nol.
Dominasi Bitcoin masih tetap tinggi
Back di X menyatakan bahwa ia telah memperkirakan bertahun-tahun lalu bahwa banyak "token udara", altcoin, dan meme coin akan secara bertahap ditinggalkan oleh pasar. Kini ia percaya bahwa proses ini mungkin akhirnya mulai tercermin dalam harga.
Artikel tersebut menyebutkan bahwa dominasi bitcoin baru-baru ini masih bergerak di sekitar 59%. Pendanaan terus terkonsentrasi pada bitcoin, yang berarti pasar altcoin yang lebih luas masih mengalami tekanan bulan ini, dan rotasi belum benar-benar dimulai.
Tingkat dominasi tinggi biasanya mempersempit ruang kinerja token kapitalisasi menengah dan kecil. Jika dana tidak mengalir keluar dari Bitcoin, reli altcoin cenderung berlangsung lebih singkat dan retracement lebih jelas.
Hampir 40% altcoin mendekati titik terendah historis
Laporan tersebut mengutip data pasar sebelumnya yang menyatakan bahwa hampir 40% dari altcoin masih diperdagangkan di dekat level terendah historisnya. Ini mencerminkan bahwa preferensi risiko pasar saat ini lebih berfokus pada Bitcoin, bukan pada segmen token yang lebih volatil.
Inti argumen Back adalah bahwa jika sebuah token tidak memiliki sumber nilai jangka panjang yang jelas, pasar pada akhirnya akan mengurangi dukungannya. Artikel ini menyebutkan bahwa pandangan semacam ini tidak jarang di kalangan pendukung Bitcoin, yang biasanya menekankan pasokan tetap Bitcoin, keamanan jaringan, dan rekam jejak operasional yang lebih panjang.
Likuiditas meme coin masih ada, tetapi lebih volatil
Back juga memperluas kritiknya ke meme coin. Ia berpendapat bahwa jenis token ini lebih bergantung pada popularitas jaringan daripada pendapatan, biaya protokol, atau penggunaan yang jelas, sehingga lebih rentan mengalami tekanan saat likuiditas mengetat.
Laporan tersebut juga menunjukkan bahwa sektor meme coin belum kehilangan seluruh dukungan dana. Menurut data yang dikutip crypto.news, total kapitalisasi pasar kelas ini masih melebihi $34 miliar, dengan Dogecoin, Shiba Inu, dan Pepe tetap menjadi perwakilan utama.
Namun, ini tidak cukup untuk mengakhiri perdebatan tentang nilai jangka panjang. Pada tahap ini, hanya menunjukkan bahwa meme coin masih memiliki perdagangan aktif dan likuiditas, tetapi perbedaan pendapat tetap jelas mengenai apakah permintaan berkelanjutan terhadapnya valid.
Kondisi yang diperlukan untuk pemulihan menyeluruh altcoin masih belum terpenuhi
Artikel tersebut berpendapat bahwa untuk memicu pemulihan yang lebih lengkap pada altcoin, biasanya diperlukan beberapa kondisi yang muncul secara bersamaan: harga bitcoin stabil, dominasi menurun, dan preferensi risiko keseluruhan membaik.
Sebelum kondisi-kondisi ini terbentuk, dana pasar kemungkinan akan tetap berpihak pada Bitcoin dan sejumlah altcoin kapitalisasi besar dengan likuiditas baik. Bagi altcoin dan meme coin, dalam jangka pendek tetap sulit lepas dari pola diferensiasi.