Blockchain for Europe (BC4EU) telah mengajukan beberapa usulan draf untuk regulasi MiCA (Markets in Crypto-Assets) untuk mendorong adopsi stablecoin Euro.
Saat ini, sektor stablecoin memiliki pasokan pasar lebih dari $320 miliar, dengan 99% didominasi oleh dolar AS, diikuti oleh Euro sebesar 0,22%.
BC4EU adalah asosiasi perdagangan berbasis Brussels yang mewakili industri kripto internasional. Kelompok ini percaya bahwa stablecoin berbasis Euro dapat tetap kompetitif melawan pesaing berbasis dolar AS yang saat ini mendominasi.
Usulan untuk menskalakan stablecoin Euro
Salah satu usulan dalam laporan adalah untuk mengizinkan imbal hasil pada stablecoin Euro. Menurut Pasal 50 MiCA, stablecoin tidak diklasifikasikan sebagai alat penyimpan nilai. Oleh karena itu, mereka tidak diberi imbalan atau diizinkan menawarkan imbal hasil pada saldo yang dipegang.
ECB baru-baru ini memperingatkan tentang risiko pelarian setoran jika adopsi imbal hasil stablecoin yang lebih luas diizinkan. Namun, menurut BC4EU, tidak ada alasan untuk melarang imbal hasil.
Izinkan pembayaran imbalan untuk EMT berdenominasi euro (electronic money tokens): Meskipun regulasi harus tetap ketat untuk menjamin likuiditas dan kecukupan modal stablecoin, tidak ada justifikasi ekonomi yang meyakinkan untuk melarang pembayaran imbalan pada stablecoin.
Kelompok tersebut mencatat bahwa USDC dari Circle dan USDT dari Tether mendominasi likuiditas DeFi karena sebagian besar platform pinjaman dan protokol lainnya menawarkan imbal hasil pada stablecoin ini.
Selain itu, keunggulan langkah pertama juga memungkinkan stablecoin USD memiliki pangsa pasar yang lebih besar, yang sulit ditembus oleh stablecoin Euro.
Namun, karena stablecoin USD tidak memungkinkan imbal hasil langsung, seperti dilarang dalam Undang-Undang GENIUS, kawasan Euro dapat melampaui AS di bidang ini, kelompok tersebut mencatat.
Sementara stablecoin yang berdenominasi euro belum (belum) memiliki likuiditas DeFi seperti itu, akan sangat penting untuk memungkinkan mereka bersaing pada dimensi di mana stablecoin AS terbatas (pada imbal hasil), mendorong kedaulatan moneter.
Perlu dicatat bahwa Blockchain for Europe didukung oleh Coinbase, Ripple, Kraken, dan perusahaan kripto besar lainnya. Faktanya, Coinbase saat ini menjabat sebagai ketua dewan. Menariknya, Coinbase juga mendorong kebijakan imbal hasil stablecoin serupa di AS melalui Undang-Undang CLARITY.
Langkah ini dapat dianggap sebagai upaya Coinbase untuk mendorong kerangka global yang melindungi kepentingan bisnis USDC-nya. Di luar imbal hasil, kelompok perdagangan ini juga menyerukan penghapusan batas harian saat ini sebesar €200 juta pada transaksi stablecoin untuk mendorong adopsi yang lebih luas.
Selain itu, ia mengusulkan pengecualian inovasi untuk proyek kripto tahap awal. Ini memungkinkan stablecoin untuk hidup berdampingan dengan Digital Euro, CBDC yang direncanakan untuk wilayah Euro.
Meskipun demikian, stablecoin euro telah mengalami pertumbuhan kuat setelah MiCA diluncurkan, tetapi belum jelas apakah regulator akan mengadopsi proposal di atas.
Ringkasan Akhir
- Blockchain for Europe meminta perubahan MiCA, terutama mengizinkan imbal hasil dan menghapus batasan transfer, agar stablecoin Euro dapat bersaing secara global.
- Namun, permintaan untuk imbal hasil stablecoin bisa memicu perdebatan karena ECB secara kuat menentangnya untuk mencegah keluarnya setoran.