BlackRock telah menurunkan ambang batas minimum untuk mengonversi Bitcoin menjadi saham ETF spot IBIT dari $25 juta menjadi $1 juta. Menurut Bloomberg, yang mengutip Robbie Mitchnick, kepala aset digital BlackRock, penyesuaian ini telah diterapkan pada Juli, memungkinkan lebih banyak klien high-net-worth dan institusi untuk menggunakan layanan konversi ini.
Perubahan ini tidak memengaruhi investor umum dalam membeli dan menjual IBIT di akun broker. Penyesuaian ambang batas ditujukan pada proses konversi aset spot menjadi unit ETF oleh pemegang bitcoin, bukan jumlah minimum untuk membeli ETF di pasar sekunder.
IBIT telah menyelesaikan lebih dari $5 miliar dalam konversi
Mitchnick menyatakan bahwa volume transaksi konversi bitcoin melalui IBIT telah melebihi $5 miliar. Laporan tersebut menyebutkan bahwa angka tersebut sekitar $3 miliar pada Oktober tahun lalu, menunjukkan bahwa permintaan terkait masih terus meningkat.
Bitwise juga melakukan penyesuaian serupa. Laporan tersebut menyatakan bahwa lembaga manajemen aset ini menurunkan ambang batas minimum yang dapat dikonversi dari 100 juta dolar AS menjadi 3 juta dolar AS. Tindakan kedua lembaga ini menunjukkan tren yang sama: mengurangi hambatan operasional bagi pemegang dana besar untuk masuk ke struktur ETF.
- Batasan BlackRock: dari $25 juta menjadi $1 juta
- Bitwise threshold: $100 million reduced to $3 million
- Total volume converted IBIT: lebih dari $5 miliar
Setelah penukaran fisik dibuka, konversi menjadi lebih fleksibel
Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) menyetujui penggunaan pemesanan dan penebusan fisik untuk ETF kripto spot pada Juli 2025. Persetujuan sebelumnya mengharuskan dana terutama menggunakan proses tunai.
Dalam mekanisme ini, peserta yang diotorisasi dapat secara langsung menyelesaikan penciptaan dan penebusan unit ETF. Namun, bagi sebagian besar pemegang bitcoin, biasanya tetap perlu melalui broker, meja perdagangan, atau perantara berkualifikasi lainnya untuk mengatur konversi, karena pemegang biasa tidak dapat secara langsung menciptakan unit keranjang IBIT.
Oleh karena itu, penurunan ambang batas bertujuan untuk memperluas layanan yang sebelumnya hanya tersedia bagi klien dengan volume sangat besar kepada lebih banyak institusi dan investor kaya, bukan mengubah aturan dasar perdagangan ETF.
Pajak dan penitipan tetap menjadi faktor kunci
Laporan tersebut juga menyebutkan bahwa hasil perpajakan dari konversi bitcoin menjadi unit ETF tidak memiliki kesimpulan seragam. Cara penanganannya tergantung pada identitas investor, perantara transaksi, yurisdiksi tempat tinggal, serta struktur hukum transaksi.
SEC saat itu menyetujui penukaran fisik, dengan fokus pada peningkatan efisiensi operasional dana, tanpa memberikan perlakuan perpajakan khusus bagi investor. Otoritas regulasi berpendapat bahwa pendekatan ini membantu mengurangi biaya bagi penerbit, peserta yang berwenang, dan pemegang saham.
Mitchnick juga menyatakan bahwa beberapa pemegang aset kripto mulai mengevaluasi kembali risiko self-custody setelah melihat insiden keamanan terkait aset kripto, seperti serangan peretasan dan penculikan, serta mempertimbangkan untuk memindahkan sebagian atau seluruh portofolio mereka ke produk yang diatur.
Secara keseluruhan, penurunan ambang batas mungkin menarik lebih banyak pemegang besar untuk mempertimbangkan memindahkan bitcoin ke struktur ETF, tetapi tingkat adopsi nyata masih bergantung pada ketersediaan perantara, biaya transaksi, perlakuan perpajakan, serta penilaian investor terhadap kompromi antara memiliki bitcoin secara langsung dan produk yang diatur.