BlackRock mengajukan pernyataan pendaftaran SEC untuk dua dana pasar uang yang ditokenisasi, BSTBL dan BRSRV, pada 8 Mei 2026, masing-masing menargetkan segmen berbeda dari ekonomi on-chain dengan satu tujuan jelas: memberikan akses kepada pengguna kripto terhadap imbal hasil Treasury tanpa meninggalkan blockchain.
Dua dana, dua strategi
BSTBL adalah kelas saham berbasis Ethereum dari Dana Likuiditas Berbasis Surat Berharga AS pilihan BlackRock yang sudah ada, yang mengelola sekitar $6,1 hingga $7 miliar dalam kas dan investasi surat berharga AS jangka pendek. Kelas saham ERC-20 baru ini memiliki biaya 0,27% setelah pengurangan, dengan BNY Mellon bertindak sebagai agen transfer.
BRSRV dibangun dari nol sebagai alat pasar uang yang ditokenisasi multi-chain. Fitur utamanya adalah dirancang khusus untuk memenuhi syarat sebagai cadangan stablecoin, dengan memegang kas dan aset Treasury jangka pendek yang dapat memenuhi syarat sebagai jaminan untuk stablecoin yang diatur.
Mengapa pemegang stablecoin harus memperhatikan
Kerangka regulasi di AS dan UE secara umum melarang stablecoin untuk mentransfer bunga kepada pengguna. Baik BSTBL maupun BRSRV dirancang di bawah Investment Company Act of 1940, kerangka regulasi yang sama yang mengatur reksa dana tradisional. Klasifikasi ini memungkinkan mereka untuk mendistribusikan pembayaran hasil harian langsung ke dompet on-chain, sesuatu yang secara hukum tidak dapat dilakukan oleh stablecoin.
Membangun di atas fondasi BUIDL
BlackRock meluncurkan BUIDL, dana tertokenisasi pertamanya, pada Maret 2024. Produk tersebut sejak itu telah mengakumulasi hampir $2,5 miliar aset yang dikelola. BSTBL dan BRSRV mewakili langkah logis berikutnya, memperluas rangkaian produk untuk mencakup berbagai kasus penggunaan dan jaringan blockchain.
Kedua produk tetap berada dalam tahap pasca-pengajuan hingga pertengahan 2026, menunggu persetujuan peluncuran penuh. Pengajuan SEC diajukan pada 8 Mei 2026 sebagai pernyataan pendaftaran Form 485APOS.
Apa artinya ini bagi para investor
Biaya 0,27% pada BSTBL perlu dikontekstualisasikan. Dana pasar uang tradisional biasanya membebankan antara 0,10% hingga 0,50%, sehingga BlackRock mematok harga penawaran tertokenisasi-nya secara kompetitif dalam lanskap yang ada.
Franklin Templeton, WisdomTree, dan pemain keuangan tradisional lainnya memiliki inisiatif tokenisasi mereka sendiri di berbagai tahap pengembangan. Baik BRSRV maupun BSTBL memerlukan persetujuan penuh dari SEC sebelum peluncuran, dan kecepatan proses tersebut akan menentukan apakah BlackRock dapat menangkap momentum saat ini atau datang setelah pesaing telah menancapkan klaim mereka.