Klien institusional BlackRock menjual sebesar $60 juta saham iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) minggu ini, sambil sekaligus membeli lebih dari $20 juta saham iShares Ethereum Trust ETF (ETHA).
Data yang diungkap oleh Arkham Intelligence menggambarkan sebuah pemosisian yang disengaja, bukan penjualan panik.
Angka-angka di balik rotasi
IBIT saat ini memegang aset di bawah manajemen antara $47 miliar dan $55 miliar, menjadikannya salah satu ETF bitcoin terbesar di dunia. Arus keluar sebesar $60 juta dalam konteks ini sekitar 0,1% dari dana tersebut.
Modal tersebut tidak menghilang menjadi uang tunai atau berpindah ke obligasi. Setidaknya $20 juta darinya masuk ke ETHA, ETF Ethereum spot BlackRock. Efek bersihnya masih negatif untuk seluruh ETF kripto, dengan sekitar $40 juta lebih banyak yang keluar daripada yang masuk.
Perbedaan kinerja bercerita sebuah kisah
IBIT, yang diluncurkan pada Januari 2024, telah memberikan return melebihi 35% sejak peluncurannya.
ETHA mengalami perjalanan yang lebih berat. Dana yang berfokus pada ethereum ini mulai diperdagangkan pada pertengahan 2024 dan telah turun sekitar 48% dari harga peluncurannya. Dana ini tidak menawarkan imbal hasil staking, yang berarti pemegangnya melewatkan salah satu nilai utama ethereum.
Apa artinya ini bagi para investor
Basis klien BlackRock bukanlah trader ritel yang mengejar momentum di media sosial. Ini adalah dana pensiun, dana amal, kantor keluarga, dan alat kekayaan kedaulatan.
Namun demikian, ada risiko dalam menafsirkan terlalu jauh data satu minggu saja. Pengurangan posisi oleh satu dana kekayaan berdaulat bisa saja menjelaskan seluruh arus keluar $60 juta. Tanpa data tingkat klien yang rinci, tidak mungkin mengetahui apakah ini mencerminkan konsensus luas atau hanya sejumlah keputusan terkonsentrasi.
Untuk ethereum secara khusus, pembelian institusional yang berkelanjutan melalui produk ETF yang terregulasi dapat memberikan dukungan harga yang signifikan pada saat aset ini mengalami kesulitan. Tetapi satu minggu pembelian sebesar $20 juta hanyalah sebuah data, bukan sebuah tren.