Odaily Planet Daily melaporkan bahwa pendiri dan chief investment officer dana "Black Swan", Universa Investments, Mark Spitznagel, menyatakan bahwa tren kenaikan pasar saham AS selama bertahun-tahun jauh dari selesai—setidaknya sampai saat ini.
Spitznagel menulis dalam surat terbarunya kepada investor bahwa dalam setahun ke depan, pasar akan tetap berada di "zona Goldilocks—inflasi dan suku bunga menurun, pertumbuhan ekonomi melambat tetapi tidak terlalu lambat, sentimen pasar berubah menjadi euforia—pasar saham akan terus naik dan berakhir dengan lonjakan tajam." Namun, ia menambahkan, "gelembung terbesar dalam sejarah manusia" saat ini memasuki tahap terakhir.
Dana lindung nilai milik Spitznagel telah beroperasi selama hampir dua dekade, berfokus pada lindung nilai risiko ekstrem, yaitu melindungi portofolio investor dari dampak krisis besar berikutnya. Ia menyatakan bahwa selama ekonomi tetap tangguh, pasar saham akan terus naik—pandangan yang telah ia pegang sejak akhir 2022. Dalam wawancara, ia mengatakan bahwa histeria pasar dapat mendorong indeks S&P 500 naik hingga 8.000 poin atau lebih tinggi—sebelum kemudian terjadi pembalikan tajam.
Yang mengkhawatirkan: jika Federal Reserve mempertahankan tingkat suku bunga saat ini dalam jangka panjang, perusahaan akan mulai kesulitan mengumpulkan dana. Spitznagel menyatakan bahwa meskipun ekonomi tampak tangguh, kebijakan moneter memiliki efek keterlambatan, dan Federal Reserve terlalu fokus pada indikator terlambat seperti inflasi, sehingga sudah ketinggalan dari perkembangan situasi.
“Federal Reserve saat ini tetap pasif, dan seiring ekonomi yang perlahan memburuk, pasar akan mengharapkan lebih banyak kebijakan pelonggaran,” katanya. Dalam konteks ini, pasar saham akan naik karena harapan akan lebih banyak pemotongan suku bunga, lalu turun cepat saat ekonomi melambat. “Pada titik tertentu, Federal Reserve akan kehilangan kemampuan untuk mengatasi situasi ini, persis seperti yang terjadi pada tahun 2007 dan 2008.”