Undang-Undang Keterjelasan disetujui oleh DPR AS pada Juli 2025 dengan dukungan dari kedua partai. Hingga Januari 2026, rancangan undang-undang tersebut masih dalam proses tinjauan di Senat. RUU tersebut sedang dipertimbangkan oleh Komite Senat untuk Perbankan, Perumahan, dan Urusan Perkotaan, sementara Komite Pertanian Senat memberikan masukan mengenai ketentuan terkait CFTC.
Komite Senat telah mengadakan sidang dan merilis rancangan usulan sebagai bagian dari legislasi struktur pasar yang lebih luas. Namun, markup telah tertunda karena para anggota legislatif berdebat mengenai berbagai isu, termasuk perlindungan investor. Perbedaan antara rancangan Senat dan rancangan RUU yang telah disetujui DPR masih dalam proses penyelesaian.
Kepala Pengelola Investasi Bitwise, Matt Hougan, mengatakan bahwa jika Clarity Act tidak lolos, pasar kripto AS akan memasuki periode kritis yang disebutnya sebagai "tunjukkan padaku", di mana industri akan memiliki sekitar tiga tahun untuk membuktikan bahwa kripto tidak tergantikan bagi warga Amerika sehari-hari dan bagi sistem keuangan tradisional.
Kekhawatiran tentang Kondisi Regulasi yang Belum Jelas
Menurut Hougan, jika rancangan undang-undang ini tidak disetujui, lingkungan regulasi pro-kripto saat ini tidak akan diabadikan dalam undang-undang, menjadikannya rentan terhadap pembatalan oleh pemerintahan di masa depan. Ia berargumen bahwa tanpa kejelasan legislatif, pertumbuhan masa depan kripto akan lebih bergantung pada adopsi nyata di dunia nyata daripada harapan kebijakan. Hougan mengatakan hal ini akan menempatkan tekanan pada industri untuk menunjukkan bahwa kasus penggunaan seperti stablecoin, sekuritas yang ditokenisasi, dan infrastruktur keuangan berbasis blockchain sedang secara aktif diadopsi secara besar-besaran.
Ia membandingkan skenario ini dengan tahun-tahun awal perusahaan seperti Uber dan Airbnb, yang beroperasi di area abu-abu regulasi tetapi akhirnya menjadi begitu luas digunakan sehingga para pembuat undang-undang terpaksa menyesuaikan regulasi untuk mencerminkan kenyataan mereka. Eksekutif Bitwise mengatakan bahwa kripto akan perlu mengikuti jalur yang serupa jika Clarity gagal.
Namun, Hougan memperingatkan bahwa hasilnya tidak bisa dijamin. Jika, setelah beberapa tahun, kripto masih dipandang sebagai beroperasi di pinggiran sistem keuangan, perubahan kepemimpinan politik bisa menghasilkan tantangan serius. Dalam kasus itu, investor akan menunggu bukti jelas adopsi di dunia nyata sebelum memberikan kenaikan harga. Ia mengatakan ini berbeda dengan skenario di mana Undang-Undang Klarifikasi disahkan dalam bentuk yang didukung industri, yang ia harapkan akan mengakibatkan rally pasar yang tajam karena investor mengasumsikan pertumbuhan stablecoin, tokenisasi, dan penggunaan kripto lainnya sudah terjamin.
Gesekan Dalam Industri
Sementara para anggota legislatif terus berdebat tentang bentuk akhir Undang-Undang Keterangannya, telah ada laporan tentang gesekan publik yang meningkat dalam industri tersebut. Awal bulan ini, Citron Research tersangka CEO Coinbase Brian Armstrong menentang tindakan untuk melindungi bisnis imbal hasil stablecoin Coinbase dari persaingan yang meningkat.
Dugaan tersebut muncul setelah Coinbase memutuskan untuk menarik dukungan terhadap rancangan undang-undang tersebut pada 14 Januari. Bursa tersebut telah menyebutkan kekhawatiran terhadap saham yang di-tokenisasi, privasi DeFi, hadiah stablecoin, dan perpindahan wewenang regulasi menuju SEC. Citron mengklaim bahwa Armstrong takut akan persaingan dari perusahaan seperti Securitize.
Postingan CIO Bitwise Memperingatkan: Kripto Menghadapi Ujian 3 Tahun Jika RUU Clarity Gagal muncul pertama kali pada CryptoPotato.