Odaily Planet Daily News: CIO Bitwise Matt Hougan memposting artikel panjang di platform X, menyatakan bahwa sejak Januari 2025, pasar telah berada dalam musim dingin kripto, dan mungkin sudah mendekati akhirnya. Bitcoin telah turun 39% dari puncak historisnya pada Oktober 2025, sementara Ethereum turun 53%. Ini adalah musim dingin kripto menyeluruh yang dipicu oleh faktor-faktor seperti leverage berlebihan dan pencairan keuntungan OG. Musim dingin kripto biasanya berlangsung sekitar 13 bulan. Sebagai contoh, Bitcoin mencapai puncaknya pada Desember 2017, dan mencapai dasar pada Desember 2018; kemudian, kripto ini kembali mencapai puncaknya pada Oktober 2021, dan mencapai dasar pada November 2022.
Ia menganggap bahwa "musim dingin" saat ini dimulai pada Januari 2025, tetapi aliran dana masuk ke ETF dan Digital Asset Vaults (DATs) menutupinya. Ia membagi aset menjadi tiga kelompok untuk dianalisis:
1. Kelompok pertama (BTC, ETH, XRP) hanya turun 10,3% hingga 19,9% karena didukung banyak ETF/DAT.
2. Kelompok kedua (SOL, LTC, LINK) mendapatkan persetujuan ETF selama 2025, turun 36,9% hingga 46,2%.
3. Kelompok ketiga (ADA, AVAX, SUI, DOT) tidak didukung ETF, mengalami penurunan sebesar 61,9% hingga 74,7%.
Data menunjukkan bahwa selama periode ini, ETF dan DATs secara total membeli 744.417 bitcoin, senilai sekitar 75 miliar dolar AS. Tanpa dukungan dana ini, pasar ritel telah menghadapi musim dingin yang sangat keras sejak Januari 2025.
Akhirnya, dia menyatakan bahwa berita baik diabaikan selama bear market, tetapi disimpan sebagai energi potensial. Energi ini mungkin dilepaskan secara kuat ketika sentimen pasar kembali normal, dan pasar diperkirakan akan segera mengalami rebound yang kuat. Berita baik berikutnya bergantung pada pertumbuhan ekonomi yang kuat yang memicu rally preferensi risiko, manfaat dari RUU CLARITY, penerimaan bitcoin oleh negara-negara berdaulat, atau mungkin hanya masalah waktu.