Dalam beberapa bulan terakhir, tiga blockchain yang didukung perusahaan dan dirancang khusus untuk stablecoin dan tokenisasi telah mengumpulkan lebih dari $1 miliar. Matt Hougan, Chief Investment Officer di Bitwise, percaya bahwa pola ini bukan kebetulan, melainkan mengirimkan tiga sinyal jelas tentang arah perkembangan kripto.
Proyek-proyek blockchain ini mencakup Arc dari Circle, yang menyelesaikan pra-penjualan token sebesar 222 juta dolar AS dengan valuasi sepenuhnya terdilusi 3 miliar dolar AS, didukung oleh BlackRock, Apollo, dan ICE; serta The Block.Menurut laporan.
Perusahaan lain bernama Canton Network, menurut laporan, ...meningkatkan Menurut Hougan, perusahaan ini mengumpulkan dana sebesar 300 juta dolar AS dalam putaran pendanaan yang dipimpin oleh Andreessen Horowitz, dengan valuasi 2 miliar dolar AS.memori serta blockchain Tempo dari Stripe, yang pada akhir tahun lalu mengumpulkan dana 500 juta dolar AS dengan valuasi 5 miliar dolar AS, sejak itu...ekstra membentuk kemitraan dengan perusahaan-perusahaan seperti Visa dan DoorDash.
Tiga sinyal
Arc, Canton, dan Tempo semuanya mengutamakan privasi transaksi asli, sementara Ethereum dan Solana sejak dulu tidak melakukannya. Hougan percaya perbedaan ini disengaja. Bagi perusahaan yang mempublikasikan proses transaksi sebelum eksekusi, atau karyawan yang gajinya terlihat di browser blok publik, transparansi blockchain justru menjadi kelemahan daripada keunggulan. Hougan menyatakan bahwa kebutuhan institusi terhadap kerahasiaan sedang membentuk secara mendasar blockchain-blockchain ini.
Hougen percaya bahwa sinyal kedua bersifat regulatif.
Ketiga aktivitas pendanaan ini terjadi setelah Kongres mengesahkan Undang-Undang GENIUS—undang-undang yang berfokus pada stablecoin, yang ditandatangani menjadi undang-undang oleh Presiden Trump pada Juli 2025—Hougan berpendapat bahwa undang-undang ini mungkin mendorong aktivitas pendanaan dengan mengurangi ketidakpastian regulasi.
Dia menunjukkan bahwa sebelum peluncuran proyek GENIUS, investor institusional enggan menginvestasikan dana ke perusahaan-perusahaan yang didirikan di atas dasar hukum yang tidak jelas. Namun, setelah peluncuran proyek GENIUS, pendanaan berjalan cepat dan dalam skala besar. Clarification Act undang-undang struktur pasar kripto yang lebih luas adalah variabel berikutnya yang perlu dipertimbangkan.
Karena draf akhir undang-undang belum final, Hougen menahan diri terhadap detail spesifik, tetapi ia menyatakan bahwa inisiatif tokenisasi dan infrastruktur keuangan yang diatur akan mendapat manfaat terbesar. Ia juga menambahkan bahwa kemungkinan dukungan untuk DeFi dan desain token baru ada, tetapi belum terkonfirmasi. “Mari kita tunggu hasilnya,” tulisnya.
Poin ketiga mengamati dinamika persaingan.
Pendukung Canton meliputi Goldman Sachs, Citadel, DTCC, Bank of New York Mellon, S&P Global, Nasdaq, dan Virtu. Tempo diinkubasi oleh Stripe dan Paradigm, dengan dukungan desain dari Anthropic, Deutsche Bank, Revolut, Shopify, Visa, dan OpenAI. Arc dikembangkan oleh Circle, sebuah perusahaan publik yang merupakan penerbit stablecoin terbesar kedua di dunia, USDC.
Ketiganya memiliki kekuatan signifikan di tingkat institusional, yang berbeda jelas dengan asal-usul rantai publik utama, terutama mengingat Ethereum berasal dari forum Bitcoin, sementara Solana lahir dari terobosan teknik larut malam.
Hogan dengan hati-hati tidak mengumumkan pemenangnya.
"Saya terutama percaya pada proyek-proyek asli kripto," tulisnya, dan memandang para pendatang baru ini sebagai katalisator, bukan ancaman terhadap Ethereum dan Solana, dengan keyakinan bahwa proyek-proyek baru ini akan meningkatkan tingkat persaingan di seluruh industri. Hogen percaya bahwa pada akhirnya ini akan menarik lebih banyak dana ke produk baru dan perusahaan rintisan blockchain.