Analis Bitunix: Harga Minyak di Atas $100 Menandakan Risiko Inflasi Tinggi yang Terinstitusionalisasi

Berita Huoxing Finance melaporkan bahwa pada 24 Juli, pasar global tidak lagi hanya menghadapi meningkatnya ketegangan konflik di Timur Tengah, tetapi juga perubahan simultan dalam pasokan energi, kebijakan moneter, dan arus modal global. Amerika Serikat terus meningkatkan tekanan militer terhadap Iran, dengan penempatan pesawat B-1, pertimbangan Trump terhadap operasi militer yang lebih besar, serta ancaman kembali dari kelompok Houthi terhadap lalu lintas maritim di Laut Merah, membuat dua jalur strategis transportasi energi—Selat Hormuz dan Laut Merah—secara bersamaan menghadapi risiko. Setelah minyak Brent menembus $100, pasar telah mulai menyesuaikan kembali harga terhadap risiko inflasi global, bukan hanya merespons peristiwa geopolitik sementara. Yang benar-benar patut diperhatikan adalah bahwa kenaikan harga minyak mulai mengubah fungsi kebijakan bank sentral berbagai negara. Jumlah klaim pengangguran awal AS kembali di bawah perkiraan, menunjukkan ketahanan pasar tenaga kerja yang tetap kuat, sehingga The Fed tidak memiliki kebutuhan mendesak untuk melonggarkan kebijakan. Di sisi lain, harga energi yang naik kembali mendorong ekspektasi inflasi, mendorong kenaikan tajam pada imbal hasil obligasi pemerintah AS, dan mempercepat spekulasi pasar terhadap kenaikan suku bunga pada September atau bahkan lebih awal. Setelah Powell mencabut panduan masa depan, pasar tidak lagi menunggu jawaban dari The Fed, tetapi secara mandiri memperkirakan jalur kebijakan lebih awal, menyebabkan volatilitas suku bunga meningkat signifikan dan berarti bahwa biaya modal tinggi kemungkinan akan bertahan lebih lama dari yang diprediksi pasar sebelumnya. Tekanan ini tidak hanya terjadi di AS. Bank Sentral Eropa mempertahankan kebijakan netral, tetapi secara jelas menyisakan ruang untuk kenaikan suku bunga pada September; di Jepang, Departemen Keuangan AS secara langsung menyebut yen mengalami underestimasi serius dan menuntut Bank of Japan terus mendorong normalisasi moneter. Kenaikan inflasi Jepang dan peningkatan imbal hasil obligasi juga membuat pasar mengevaluasi ulang kemungkinan kenaikan suku bunga Jepang serta aliran modal besar kembali ke pasar domestik. Jika dana Jepang mulai mengurangi alokasi luar negeri, hal ini tidak hanya dapat melemahkan permintaan dana terhadap obligasi AS dan saham AS, tetapi juga semakin memperketat likuiditas dolar global. Selain itu, AS secara bersamaan memperluas langkah tarif, membangun kembali sistem tarif impor 10% hingga 12,5% untuk sekitar 60 ekonomi, sehingga biaya energi dan biaya perdagangan naik bersamaan. Ini berarti pasar akan menghadapi bukan hanya volatilitas harga minyak mentah, tetapi juga kenaikan biaya rantai pasokan, tarif, dan harga energi yang bersama-sama mendorong biaya operasional perusahaan, membuat inflasi global lebih mudah mengalami transmisi kedua, serta semakin meningkatkan kebutuhan bank sentral di berbagai negara untuk mempertahankan kebijakan suku bunga tinggi. Bagi pasar kripto, sumber tekanan terbesar saat ini bukan lagi geopolitik semata, tetapi ketatnya simultan suku bunga riil global dan likuiditas dolar. Kenaikan harga minyak mendorong ekspektasi inflasi, imbal hasil mencapai level tertinggi, bank sentral utama kembali membahas kenaikan suku bunga, serta kemungkinan aliran dana Jepang kembali ke domestik—semua ini berarti aset berisiko akan menghadapi ujian biaya modal yang lebih tinggi. Dalam jangka pendek, volatilitas pasar仍将 berputar di sekitar situasi Timur Tengah dan kebijakan bank sentral berbagai negara, tetapi faktor penentu utama arah harga aset selanjutnya adalah apakah harga energi akan tetap tinggi secara berkelanjutan, serta apakah suku bunga tinggi akan secara bertahap menjadi norma baru di pasar keuangan global.