BitGo dan Concrete Meluncurkan Platform Yield DeFi untuk Custodi Institusional

BitGo dan Concrete, produk vault yang dibangun oleh Blueprint, mengumumkan pada 2 Juni sebuah platform yang memungkinkan klien institusional memperoleh keuntungan dari strategi onchain yang telah diverifikasi sementara aset tetap berada di bawah kendali BitGo Bank & Trust. Concrete menerapkan representasi sintetis dari aset yang disimpan ke dalam strategi-strategi tersebut, sehingga koin klien tidak meninggalkan kendali. BitGo terdaftar di New York Stock Exchange pada 22 Januari dengan harga $18 per saham dan mengelola sekitar $104 miliar untuk lebih dari 1.500 klien institusional pada saat pendaftaran. Nic Roberts-Huntley mengatakan bahwa institusi membutuhkan paparan aset digital untuk menjadi subtil, komplementer, dan kurang mengganggu. Komisaris SEC Hester Peirce memperingatkan pada 22 Juli bahwa vault dengan manajer yang memilih strategi dan merebalance aset mungkin tidak berada di luar hukum sekuritas.

Mengapa ini penting: Imbal hasil DeFi yang terkait dengan penitipan dapat menurunkan hambatan operasional bagi institusi, tetapi perlakuan regulasi dapat menentukan seberapa cepat modal menggunakan model ini.

Berhati-hati optimis, berisiko tinggi, didorong oleh peristiwa, volatil.

Alasan: Platform ini memungkinkan klien institusional untuk mendapatkan keuntungan dari strategi onchain sementara aset tetap berada dalam kendali BitGo, yang mendukung adopsi tetapi tetap mempertahankan fokus pada risiko eksekusi.

Dana likuiditas tertokenisasi BUIDL dari BlackRock tumbuh melebihi $1 miliar dalam aset yang dikelola setelah peluncurannya pada Maret 2024, menunjukkan bahwa wrapper onchain yang ramah institusi dapat menarik modal ketika penitipan dan kepatuhan terasa familier. (PRNewswire) Perbedaannya adalah bahwa BUIDL mengtokenisasi eksposur Treasury, sementara BitGo dan Concrete mengalirkan aset ke strategi DeFi aktif melalui representasi yang terkait dengan penitipan.

Penghasilan yang terkait dengan penitipan dapat memindahkan akses DeFi dari operasi berbasis dompet ke dalam alur kerja penitipan institusional. Jika integrasi dengan penitip yang memenuhi syarat diperluas, maka lebih banyak modal institusional dapat mengevaluasi penghasilan DeFi tanpa mengubah kontrol penitipan inti. Jika vault yang dikelola diperlakukan sesuai hukum sekuritas, maka tinjauan kepatuhan dapat memperlambat adopsi produk.

Peluang: Jika BitGo menambahkan lebih banyak penyedia imbal hasil atau Concrete mengungkapkan kontrol strategi yang lebih jelas, maka adopsi penyimpanan yang lebih kuat merupakan sinyal konfirmasi potensial untuk eksposur infrastruktur DeFi.

Risiko: Jika regulator memperlakukan vault yang dikurasi sebagai sekuritas atau kerugian vault menyebar melalui tautan jaminan, maka mengurangi paparan terhadap jaminan token imbal hasil membatasi kerugian.