- Keel Infrastructure mengalami kerugian sebesar USD 145 juta pada kuartal pertama setelah meninggalkan bisnis penambangan Bitcoin.
- Pendapatannya turun 23% karena perusahaan keluar dari pasar Amerika Latin dan beralih ke infrastruktur kecerdasan buatan.
- Meskipun mengalami kerugian, Keel masih memiliki sekitar $533 juta kas likuid yang dapat digunakan untuk ekspansi mendatang.
Bit Farm Pada kuartal ini, perusahaan secara resmi menyelesaikan transformasi menjadi Keel Infrastructure, tetapi dengan biaya yang berat. Perusahaan melaporkan kerugian bersih sebesar $145 juta pada kuartal pertama 2026, hampir tiga kali lipat dari kerugian $55,6 juta pada periode yang sama tahun lalu.
Karena Keel secara aktif melepaskan sebagian besar bisnis penambangan bitcoin aslinya, pendapatannya juga turun sekitar 23% menjadi 37 juta dolar AS.bisnis Sementara itu, perusahaan memposisikan ulang dirinya sebagai perusahaan infrastruktur kecerdasan buatan dan komputasi berkinerja tinggi.
Keel menyatakan bahwa ia tidak lagi merupakan perusahaan bitcoin.
Pada 1 April, dengan selesainya proses pendaftaran perusahaan dari Kanada ke Amerika Serikat, rebranding resmi selesai. Manajemen menyatakan bahwa langkah ini merupakan hasil akhir dari penyesuaian strategis selama hampir dua tahun, yang bertujuan untuk melampaui model sebelumnya. cryptocurrency sepenuhnya adalah penambangan.
CEO Ben Gagnon secara jelas menyatakan bahwa perusahaan sekarang "bukan lagi sebuah perusahaan bitcoin", melainkan berkomitmen untuk menjadi operator yang berfokus pada infrastruktur, dengan fokus pada pusat data komputasi berkinerja tinggi dan kecerdasan buatan di wilayah Amerika Utara.
Merek "Keel" yang baru bertujuan untuk mewakili infrastruktur—pilar struktural tak terlihat yang menopang kebutuhan komputasi kecerdasan buatan di masa depan.
Kerugian utama berasal dari biaya transisi
Sebagian besar kerugian kuartal ini bukan disebabkan oleh kegagalan operasional langsung, melainkan berasal dari proyek restrukturisasi yang tidak biasa. Keel mencatat kerugian sekitar $41 juta, terutama terkait perubahan penilaian aset digital; selain itu, juga mencatat kerugian $22 juta terkait penghentian perjanjian kredit Macquarie.
Perusahaan juga telah menyelesaikan proses keluar dari pasar Amerika Latin setelah menyelesaikan penjualan pembangkit listrik 70 MW Paso Pe di Paraguay.
Proses pembersihan menyebabkan kekacauan dalam kondisi keuangan kuartal ini, tetapi manajemen percaya bahwa kerugian tersebut mencerminkan biaya transisi dari meninggalkan model bisnis lama, bukan masalah mendasar dalam arah jangka panjang perusahaan.
Investasi infrastruktur kecerdasan buatan adalah cerita sebenarnya
Masalah yang lebih besar sekarang adalah apakah Keel dapat berhasil menjalankan rencananya. Infrastruktur kecerdasan buatan sebelum cadangan likuiditas mulai berkurang, perusahaan harus bertransformasi. Sampai 8 Mei, perusahaan melaporkan bahwa dana likuid yang tersedia sekitar $533 juta, dan menyatakan bahwa proses penyewaan tiga lokasi pusat data di Amerika Utara sedang berlangsung, dengan perkiraan penyelesaian pada akhir tahun ini.
Cadangan kas memberi Keel waktu, tetapi persaingan di pasar infrastruktur kecerdasan buatan dan komputasi berkinerja tinggi semakin ketat. Seiring pertumbuhan eksponensial sistem kecerdasan buatan generatif, hampir semua perusahaan pertambangan besar dan perusahaan infrastruktur terkait energi ingin ikut serta, memenuhi kebutuhan pusat data kecerdasan buatan.
Investor sekarang mempertaruhkan eksekusi.
Bit Farm yang awalnya mendefinisikan narasi penambangan Bitcoin pada dasarnya sudah tidak ada lagi. Investor sekarang harus melihat Keel sebagai perusahaan yang sama sekali berbeda yang beroperasi di pasar infrastruktur AI yang sangat kompetitif.
The balance sheet remains flexible, and the company clearly believes that having energy-related computing infrastructure will become more valuable in the coming years.
Tapi sejujurnya, pasar mungkin tidak terlalu peduli dengan rebranding itu sendiri. Yang penting sekarang adalah apakah Keel dapat benar-benar mendapatkan pelanggan pusat data AI besar sebelum biaya transisi melebihi ruang perkembangan yang tersisa.